【导语】近期PA6市场持续下行，刚需仍乏力且成本面缺乏利好提振。短期下游需求难见改善，企业库存压力犹存，预计PA6价格仍有下滑可能。
近期国内PA6市场弱势延续，价格不断走低。截至本周三，华东常规纺中粘有光主流商谈重心在11100-11400元/吨现金送到，较上周三收盘价下跌3.02%。分析价格走低的原因来看，第一，近期终端生意清淡，PA6下游锦纶丝、改性塑料（884048）等行业订单不足，且需求正处淡季，该类用户对后市缺乏信心，因此对PA6采买不够积极，抵触情绪较重；第二，受需求薄弱的影响，PA6聚合工厂出货阻力较大，部分工厂库存水平偏高，因此PA6聚合工厂以价换量，积极出货；第三，原料己内酰胺价格走低。截至本周三，华东液体己内酰胺现货主流商谈重心在11100元/吨承兑送到，较上周三收盘价下跌3.48%。原料价格下滑，对PA6成本面有利空影响。总体而言，供需面与成本面均缺乏利好支撑，叠加市场参与者心态欠佳，对后市信心匮乏，因此PA6市场价格不断向下。自4月中旬以来，PA6价格一路下跌，目前已累计下跌2500元/吨，跌幅在18.18%。
图1 2025-2026年PA6与CPL价格走势
数据来源：卓创资讯（301299）
近期PA6市场成交不畅，成交节奏缓慢，导致PA6聚合工厂库存水平上升。截至今日，PA6样本企业平均库存水平在11.7天左右，较上周提升1.2天，较4月初提升3.2天。据悉，尽管常规纺与高速纺品种出货均有难度，但常规纺品种库存相对更高。据卓创资讯（301299）统计，目前PA6行业平均开工负荷率在69%，行业日产量约1.74万吨。按目前样本企业库存天数与行业日产量计算可知，聚合工厂库存量大于20万吨。因此近期PA6工厂为出货考虑，报价逐渐下调，且实单多灵后市展望：短期来看，下游终端需求仍低迷，难见起色，PA6出货阻力或仍较大。PA6行业开工水平或小幅下降，库存仍有压力，去库节奏偏慢。原料己内酰胺供应不宽松，预计价格跌幅收窄。综合考量，利空因素主导下，预计短期PA6市场弱势难改，价格或继续下跌。活协商，也有工厂不公开报价，让客户申报意向价格，具体实单再谈。由此可见，近期PA6市场景气度偏低，交易较为灵活。
图2 2025-2026年PA6样本企业库存水平
数据来源：卓创资讯（301299）
后市展望：短期来看，下游终端需求仍低迷，难见起色，PA6出货阻力或仍较大。PA6行业开工水平或小幅下降，库存仍有压力，去库节奏偏慢。原料己内酰胺供应不宽松，预计价格跌幅收窄。综合考量，利空因素主导下，预计短期PA6市场弱势难改，价格或继续下跌。
