6月9日金市晚评：央行连增19个月再买32万盎司 黄金4340托底等CPI中性

摘要北京时间周二(6月9日)欧洲时段，美元指数震荡偏强，交投于99.850附近，现货黄金交投于4340美元/盎司，日内小幅上涨0.25%，整体延续“多空交织、震荡磨底”的格局，走势呈现明确的结构性分化特征。

北京时间周二(6月9日)欧洲时段，美元指数震荡偏强，交投于99.850附近，现货黄金交投于4340美元/盎司，日内小幅上涨0.25%，整体延续“多空交织、震荡磨底”的格局，走势呈现明确的结构性分化特征。

【基本面解析】

全球央行持续增持形成底部支撑，中国央行5月末黄金储备达7496万盎司，环比增加32万盎司，为连续第19个月增持，且增持节奏随金价回调明显加快，这种“大跌大买”的战略性配置为4300美元关口提供了隐性托底；

“去美元化”趋势下，黄金作为储备资产的价值持续凸显，截至2025年底黄金在全球官方储备中的占比已经超越美债位居第一，长期配置需求仍在释放。

中东局势虽阶段性缓和，但核心分歧并未彻底解决，以色列与黎巴嫩刚达成停火协议，美伊谈判仍在“边谈边打”中拉锯，霍尔木兹海峡的通航风险仍存，避险需求并未完全消退，日内地缘消息也推动金价从低点回升至4340美元上方。

短期来看，黄金仍面临较强的外部压力：一是美联储高利率政策持续压制，美国劳动力市场仍具韧性，通胀因能源（850101）价格上涨存在反弹风险，市场预期美联储将高利率维持到明年秋季，无收益黄金的持有成本显著上升；二是前期金价大涨后积累了较多获利盘，回调过程中ETF出现持续资金流出，普通投资者情绪从前期乐观转为犹豫观望，市场整体交投热度下降，多头信心尚未恢复。

当前黄金处于震荡磨底阶段，短期4380美元仍是关键阻力位，若未能有效突破则震荡偏弱格局难改，但连续回调后投资性价比逐步凸显，中长期投资者可逢低分批布局。

【黄金走势分析】

从技术面来看，短期金价处于自年初5598美元高点下跌后的反弹修正阶段。6月5日大阴线释放较强看跌动能后，金价跌破4403美元关键回撤支撑，确认下行趋势延续；今日亚洲时段金价小幅回升测试4350美元阻力，1小时级别形成金叉带动小幅冲高，但整体成交量并未明显放大，反弹更偏向空头获利了结后的技术修复，而非趋势反转。短期下方支撑在4320美元，若跌破将下探4270美元；上方阻力在4370-4380区间，突破乏力则将延续偏弱震荡。

基本面层面，当前压制与支撑力量持续博弈：一方面，美国5月非农就业超预期，市场押注美联储年底加息概率超过70%，美债收益率维持高位抬高黄金持有成本，同时中东局势阶段性缓和削弱避险需求，成为压制金价的核心力量；另一方面，全球央行持续增持黄金，中国央行已连续19个月增持，4300美元下方的战略性买盘为金价提供了坚实托底，资金今日累计流入超29亿美元，也支撑了日内反弹。

整体来看，当前黄金趋势性行情尚未明确，投资者建议控制仓位等待本周美国通胀数据落地后再判断方向，普通投资者不宜追高追空。