【策略观点】
展望后市，需求边际回落压力逐步显现，出口维持高位。成本支撑仍存，预计短期钢价窄幅震荡运行，上下驱动有限。
近期钢材市场呈现震荡偏弱走势，价格波动收窄。下游需求走弱进入淡季，尤其是建筑材，即将进入南方的梅雨季节，户外施工逐渐放缓。钢厂盈利率回落到60%以下，铁水预计有所回落。
宏观方面，美国5月非农就业人口新增17.2万人，远超市场预期的8.5万人，市场押注美联储加息。伊朗南部多地遭美军空袭，美伊冲突再起。5月中国出口同比19.4%，预期12.3%，前值14.1%。5月我国出口增速再次超预期走高，其中对美国、韩国出口同比超30%，对东盟出口同比超20%，出口区域结构相比去年更加均衡。
5月中国出口钢材1034.1万吨，较上月增加84.3万吨，环比增长8.9%；1-5月累计出口钢材4455.4万吨，同比下降8.1%。
双焦方面，山西吕梁市召开进一步压实煤矿安全生产属地责任专题会议。随着山西煤矿自检自查陆续结束，停产煤矿复产进度明显加快，5月23日以来停产煤矿已有43.7%的煤矿恢复生产。但复产后多数煤矿产量下滑，已复产的59座煤矿当中，原煤日产已由停产前的29.26万吨，减至复产后的19.56万吨，降幅33.15%。并且随着山西安监力度的升级，在产、复产煤矿因安全检查陷入停产的煤矿的在陆续增多，产地煤矿产量预计将在相当一段时间内维持低位。财联社6月8日电，陕西省发展和改革委员会发布关于做好2026年迎峰度夏能源（850101）保供工作的通知。抓实煤炭（850105）稳产稳供。各产煤市发展改革部门要落实属地责任，督促煤炭（850105）企业在安全前提下依法合规释放先进产能，做到应产尽产，稳产增产。进口空间打开，供应预期放松，预计双焦价格短期维持高位震荡。
铁矿方面，铁水增量空间收窄，价格震荡走低。上周全球发运量为3547.0万吨，周环比增加5.13%。其中，澳大利亚19港口发运2020.0万吨，周环比增加8.83%；巴西19港口发运815.3万吨，周环比下降5.85%。从矿山发运来看，FMG当周发运量为395.6万吨，周环比下降1.00%；BHP当周发运量为674.5万吨，周环比增加26.29%；力拓（RIO）当周发运量为711.6万吨，周环比增加8.49%；淡水河谷（VALE）当周发运量为585.4万吨，周环比下降3.64%。上周，45港口当周到港量2731.2万吨，周环比增加6.44%。
钢材需求承压，淡季特征显现。原料端受主产区煤矿安全监管加码影响持续走强，形成有力成本支撑；而终端需求受施工管控、高温降雨等因素拖累建材（850107）需求持续走弱，供需格局逐步转宽松。
展望后市，需求边际回落压力逐步显现，出口维持高位。成本支撑仍存，预计短期钢价窄幅震荡运行，上下驱动有限。
写作日期：2026年6月10日
分析师
