【观点】光大期货：铜价短期偏强但需求淡季需谨慎

隔夜内外铜价震荡偏强，LME铜尾盘大幅拉升，国内现货精炼铜进口亏损大幅收窄。宏观方面，美国5月PPI同比上涨6.5%，创2022年11月以来最大涨幅，高于预期值6.4%，环比上涨1.1%，远超预期值0.7%；但剔除食品和能源（850101）后的核心PPI5月同比上涨4.9%，低于预期值5.4%，缓解市场部分忧虑。另外，为应对通胀，欧洲央行宣布加息25基点，为2023年9月以来?首次。地缘政治方面，特朗普称取消打击伊朗计划，协议或周末在欧洲签署。库存方面，LME库存下降2275吨至367300吨；Comex铜库存增加841吨至589467吨；SHFE铜仓单增加1304吨吨至97391吨，BC铜仓单增加101吨至13234吨。需求方面，铜价波动反复，下游采购情绪再次谨慎。特朗普再次TACO下市场情绪有所转变，而随着美联储议息会议的到来，市场对加息预期已有定价，对市场利空反应或不再那么敏感。基本面方面，供应收紧预期仍支撑多头信心，但需求淡季边际走弱预期也在回升。综合来看，短期可偏强看待，但仍须谨慎。

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