昨日碳酸锂期货震荡偏强，主力收于174600元/吨。供给端，上周国内碳酸锂产量环比增加797吨至2.63万吨，据SMM，预计6月国内碳酸锂排产11.6万吨，环比增长2.6%。5月智利出口至国内碳酸锂量1.36万吨，环比减少40.8%。上周国内碳酸锂社会库存环比减少730吨至9.87万吨，延续去化趋势。成本端，上周锂辉石价格环比下跌8.2%，锂云母精矿价格环比下跌9.8%，预计锂矿价格跟随锂盐价格波动。需求端，下游锂电排产环比延续上行态势，储能（885921）订单旺盛。据hcdx，预计6月国内锂电池（884309）行业整体排产268GWh，环比增长7.6%。单车带电量提升及新能源（850101）重卡销量的高增，抵消了乘用车（884099）销量走弱的拖累。终端市场方面，据乘联会预测，5月国内新能源（850101）乘用车（884099）零售量预计达95万辆，环比增长12%。
综合来看，去库趋势延续，仓单小幅下行。智利出口环比下滑将拖累国内6月进口量，叠加青海多家盐湖企业面临检修，造成国内供给收缩，有望加大去库幅度。同时下游需求维持景气，对锂价形成一定支撑，预计短期碳酸锂或震荡偏强，重点关注矿端动向及仓单变化。
地缘局势反复，盘面或短线反弹
隔夜美国取消对伊朗攻击，并宣布即将达成协议，贵金属（881169）反弹。近期铂盘面成交持仓比不足30%，交易活跃度走低。基本面层面，铂的供给和需求都相对集中，供给集中于南非、俄罗斯等少数国家，需求按占比由高到低分布于催化剂、珠宝、玻璃、化工（850102）等行业。总的来看，铂2026年的基本面仍是延续过去几年供需相对平衡的状态，无明显的过剩或缺口。铂与白银类似，都是兼具金融属性和工业属性的品种，因此后续铂价波动或仍紧密跟随白银节奏。
短期关注地缘局势，中长期来看油价高企带来的通胀压力迟迟无法解决，叠加超预期的就业数据，对贵金属（881169）估值不利，可继续考虑期权卖看涨策略。
通胀数据符合预期之下，盘面价格修复性反弹
钯主力08合约周四低位反弹，开盘价289.8，收盘价301.5，最高价301.65，最低价289.35，外盘夜盘震荡偏强。持仓量方面，广期所钯品种持仓量9752手，减仓263手。
海外地缘，美国5月CPI数据符合预期，超过前值，站上4%，由于盘面提前计价，晚上数据符合预期之下，出现修正性反弹，但应该主要到的是，通胀确实抬升，盘面价格压制依然存在。近期，贵金属（881169）和原油价格围绕美伊情绪波动，来回反复，美债收益率仍处于高位，对市场整体仍存压制，再者考虑到钯基本面供增需减，整体趋势偏过剩，贵金属（881169）整体表现为偏弱震荡，警惕下行风险。
