【行情走势】夜盘橡胶上涨后承压回落，沪胶回升至17500，主力合约收盘价为17515元/吨（115）,20号胶主力合约收盘价为15120元/吨（95）,丁二烯橡胶期货主力合约收盘价为13300元/吨（70）。
【仓单变化】沪胶当日仓单数量为150830吨，日度变化0吨。20号胶当日仓单数量为27721吨，日度变化0吨。合成橡胶当日仓单数量为28510吨，日度变化-210吨。
【现货动态】截止下午收盘，上海国营全乳胶报价为17450元/吨(50)，上海泰三烟片报价为21400元/吨(0)，泰混人民币报价为17080元/吨(130)，印尼标胶港口美金报价为2245美元/吨(5)，越南SVR10山东市场价为17100元/吨(50)，非洲10号胶市场价为美元/吨(-2200)。全乳胶-RU主力基差为-20(-90)，全乳-泰混价差为370(-80)。
顺丁橡胶BR9000山东市场价为13350元/吨(50)，对应主力合约基差为140元/吨（155），浙江传化市场价为13300元/吨(0)，华南主流市场价为13250元/吨(-50)；丁二烯山东市场价为10525元/吨(-50)，丁二烯韩国FOB中间价为1460元/吨(-30)，丁二烯欧洲FOB中间价为1090元/吨(-90)。
1、QinRex最新数据显示，2026年前4个月美国进口轮胎共计9307万条，同比下降4.2%。其中，乘用车（884099）胎进口同比降3%至5574万条；卡客车胎进口同比降9%至1954万条；航空器用胎同比增19%至10.7万条；摩托车用胎同比降4%至121万条；自行车用胎同比增20%至253万条。1-4月，美国自中国进口轮胎数量共计604万条，同比降36%。其中，乘用车（884099）胎同比降17%至32.9万条；卡客车胎同比降46%至30.4万条。1-4月，美国自泰国进口轮胎数量共计2298万条，同比降8%。其中，乘用车（884099）胎为1318万条，同比降13%；卡客车胎为443万条，同比降23%。
2、QinRex据马来西亚统计局6月11日消息，2026年4月天胶出口量同比增4.1%至37,360吨，环比增12.7%。其中50.8%出口至中国，其他依次为德国15.8%、美国4.7%、阿联酋4.2%、葡萄牙3.7%。4月马来西亚天胶进口量为55,353吨，同比降17.4%，环比降24.5%。标准胶、浓缩乳胶、其他形状天然橡胶为主要进口类别，其主要进口来源国为泰国、科特迪瓦、菲律宾、缅甸等。4月可监控天胶总产量为18,515吨，同比增2.8%，环比则降8.8%。其中小园种植产量占88.5%，国有种植园产量占11.5%。4月马来西亚天然橡胶库存为130,698吨，环比降6.2%。其中76.9%库存集中于橡胶加工商手中，下游终端库存占23%，大型种植园主库存占0.1%。4月国内天胶消费（883434）总量同比增9.3%至21,208吨，环比增3.4%。乳胶手套行业依然是马来西亚天胶消费（883434）的主力军，消费（883434）占比70.3%，轮胎和胶管消费（883434）占比8.4%，橡胶线占比11.3%，其他行业占比10%。
3、欧洲中央银行11日宣布，将欧元区三大关键利率分别上调25个基点。此外，欧洲央行下调2026、2027年经济增长展望，同时上调同期通胀预期。欧洲央行预计2026年GDP增长率为0.8%，2027年为1.2%，2028年为1.5%；3月预期分别为0.9%、1.3%、1.4%。预计2026年通胀率为3%，2027年为2.3%，2028年为2.0%；3月预期分别为2.6%、2%、2.1%。
4、美国5月PPI年率6.5%,远高于市场预期6.4%，前值修正为5.7%；5月PPI月率1.1%,高于市场预期0.7%，前值修正为1.1%。
5、据新华社，美国总统特朗普6月11日在社交媒体发文称，美国将于今晚对伊朗进行猛烈打击。特朗普声称，在不久的将来，美国将占领伊朗的哈尔克岛和其他石油基础设施，并完全控制伊朗的石油和天然气（885430）市场，“就像美国对委内瑞拉所做的那样”。而在当地时间6月11日下午，美国总统特朗普在社交平台“真实社交”发文称，鉴于与伊朗的磋商已提交至伊朗最高领导层并获得批准，作为美国总统，他已取消原定于(美东时间)当晚针对伊朗实施的打击与轰炸行动。(CCTV国际时讯)
原料偏强与天气扰动预期支撑，供应季节性转宽和需求压力并存，欧洲加息、局势再度紧张、美国加息预期、关税壁垒等多重宏观扰动。地缘局势尚有变数，能源（850101）与贸易成本上涨带来的通胀滞后影响逐步显现，欧洲加息同时下修经济增长预期，总需求受压。美国就业数据超预期，加息与缩表预期加大商品在内的风险资产压力，美国最新通胀数据符合预期。目前产区割胶积极较好，天气小幅扰动，原料价格维持坚挺，后续供应有望顺利上量，但厄尔尼诺影响可能后置，天气扰动预期仍存，后续关注季节性上量压力和浓乳分流影响。加工厂抢收积极，过渡阶段原料高位，对近期胶价仍有支撑。橡胶库存同比偏高，近端加工利润与进口窗口受限，远端进口驱动中性，近期淡季去库偏缓。需求受地缘扰动，区域出口有待恢复，海内外宏观预期压制需求预期。下游利润压力较大，近期开工或有回落，近期胶价回落带动一定补库跟进，刚需补库带来下沿承托，后续关注成本传导，终端消费（883434）与库存仍有压力。NR交割品与交割方式扩大对近端供应影响有限，未来重点关注产区季节性供应上量压力与需求韧性能否延续，后续关注受天气变化、原料上量情况，以及宏观氛围下的需求预期转变
此前中东地区局势缓和带动能化板块走弱，美伊再度交火与通胀数据支撑，但需求端存在拖拽。后续丁二烯橡胶供应端逐步转宽，但上游供应有待完全恢复，二季度检修集中使得短期供应回升有限。丁二烯下游需求相对平淡，丁二烯价格延续偏弱走势。近期丁二烯价格有所回落，顺丁橡胶利润压力有所缓解，国内顺丁装置开工率有所回升，后续产量释放带来压力。生产综合成本偏高和终端库存压力加强下游采购的谨慎观望情绪，叠加中东区域出口受限、宏观需求承压，刚需采购为主，库存去化速度放缓；成本压力随局势缓和有所缓解，原料供应边际放宽推动胶价走弱，但下游开工持稳，需求预期稳定与逢低备库场景下，带来短线支撑。综合来看，顺丁橡胶供应有所转宽，地缘局势摇摆扰动情绪，成本松动与终端需求带来压力，局势谈判不确定性带来风险溢价，天胶偏强带来小幅支撑。
天胶观望，短线维持震荡，原料高价支撑和季节性供应压力并存，区间思路谨慎参与，短线关注17200与15000左右支撑，关注宏观情绪扰动与供应实际上量情况。BR关注反弹后回落机会，短线支撑与供应压力并存，关注局势变化。套利观望为主。
