在美伊局势仍摇摆不定、美联储年内加息预期显著抬升的背景下，本周贵金属（881169）市场整体延续偏弱走势。地缘方面，周初以色列对黎巴嫩发动空袭，伊朗以导弹袭击回应，随后美方对伊朗发动大规模袭击，停火协议一度濒临破裂。临近周五，特朗普宣布美伊协议进入最后定稿阶段并有望于本周末签署协议，市场避险情绪有所下移，美元指数承压回落，金银价格止跌反弹。宏观数据方面，美国5月PPI同比增速录得6.5%，小幅超出市场预期，剔除食品与能源（850101）分项后的核心PPI同比上涨4.9%，显著低于市场预期的5.4%，反映出上游价格压力尚未全面扩散，潜在通胀动能有所收敛。美国5月核心CPI小幅低于市场预期，预示油价冲击对于核心商品价格的传导或相对有限，市场当前仍维持年内80%以上的加息概率，但核心通胀趋缓态势边际减弱市场隐忧。此外，上周初请失业金及续请失业金人数增长超出市场预期，劳动力市场上行动能趋缓，5月非农表现整体延续韧性，但内部结构仍然脆弱。截至5月29日收盘，沪金主力2608合约周跌0.64%报989.4元/克，周度运行区间：959.08-1005.6元/克，周内持仓量减少38405手；沪银主力2608合约周跌1.73%报18358元/千克，周度运行区间：17455-19288元/千克，周内持仓量增加32757手，多头资金有所回流。
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