国内：国家统计局将公布5月工业生产、投资及消费（883434）等重要经济数据，70城房价数据亦将出炉，国内成品油再迎调价窗口，国产GPU“四小龙”燧原科技科创板IPO上会。
国际：美国总统特朗普表示，美国与伊朗协议已达成，特此全权批准霍尔木兹海峡免费通行，同时也授权立即解除美国海军对伊朗封锁。巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫表示，经过密集谈判，美国与伊朗和平协议已达成。双方宣布立即、永久停止所有战线军事行动，黎巴嫩境内战事亦同步终止。协议正式签署仪式将于6月19日在瑞士举行。美国总统特朗普对以色列空袭黎巴嫩首都贝鲁特表示不满，并指责以色列总理内塔尼亚胡此举“缺乏理智”，称这一军事行动直接干扰并延迟美伊相关协议进程。伊朗谈判团队负责人战略顾问迈赫迪·穆罕默迪披露拟议中的伊朗与美国谅解备忘录部分细节，涉及停火安排、资产解冻、制裁解除以及后续核问题谈判等议题。伊朗高级官员称，根据与美国达成的谅解备忘录草案，德黑兰同意既不生产也不获取核武器。
贵金属
上一个COMEX黄金期货涨3.06%报4239.90美元/盎司，本周累计下跌2.87%，COMEX白银期货涨6.44%报68.12美元/盎司。上周公布的通胀数据上行但未超过市场预期，市场对于通胀全面扩散的担忧未进一步加剧；叠加多个可信信号指向美伊确即将协议签署，市场对地缘的担忧降级，油价下跌，美债利率与美元回落利好金银。展望未来，若本周美伊顺利签署协议，则金银有望继续出现趋势性修复；需要继续重点关注地缘局势。此外也需要密切关注本周FOMC结果，若会议释放信号偏鸽，判断货币政策预期对价格的指引。Comex黄金运行区间【4000,4500】美元/盎司,沪金运行区间【880，980】元/克。Comex白银运行区间【60，75】美元/盎司，沪银运行区间【15000，19000】元/千克。
风险提示：美联储货币政策不符合预期，地缘政治出现变化
铜
上一交易日LME铜收13713美元/吨，涨1.02%。上海升水30，广东升水240。地缘政治方面，美国总统特朗普宣布美伊达成协议，霍尔木兹海峡免费开放，这是数月美伊谈判取得的最大进展。基本面令铜价维持高位，供应方面年内增量不及预期，铜矿紧张的矛盾不变。冶炼环节，6月份仍有检修，预计产量有下降，但仍维持高位。消费（883434）端，下游延续需求偏平淡，高频开工数据和去库节奏已经兑现放缓，未来预计延续紧平衡状态。展望后市，宏观可能对铜价形成压力；地缘政治情况仍需保持关注；CL价差回落，美国虹吸逻辑可能减弱，美国周度进口小幅回落，对非美地区铜价的支撑可能减弱；沪铜跌到102000、103000附近的价位时下游采购意愿增强，对铜价有支撑。基本面维持中性库存以下的紧平衡，铜自身存在基本面逻辑的支撑，预计铜价仍保持相对高位。
风险提示：国内外宏观政策变化，地缘政治变化，消费（883434）持续不及预期等。
铝
上一交易日LME收于3535，日涨33，0-3结构跌至-2，沪铝夜盘小幅震荡走强。宏观方面，美伊宣布正式达成谈判协议并开放海峡，原油价格回落，继续关注本周联储表态。站在基本面的角度，LME及国内维持去库，基本面韧性尚存，但国内当前去库主因跌价补库带动，内需维持偏弱，依靠出口带动的消费（883434）下仍需关注出口放量持续性；海外现货升水有所回落。成本端看，欧洲天然气（885430）价回落，国内个别产地煤价稳中小涨、炭块价格维持高位、氧化铝现货价格受期价大幅反弹带动有所走强。总的看，铝价底部支撑尚存，短期预期跟随宏观波动为主。
投资策略：前期保值性多头继续持有，警惕宏观及库存转累风险。
风险提示：宏观流动性风险、消费恢复不及预期
铅
上一交易日伦铅上涨0.49%至1967美元/吨，沪铅上涨0.16%至16100元/吨，现货成交有所改善。原生铅方面，周内开工率环比小降，主因江西、湖南地区有检修，其中江西地区已复产；再生铅方面，由于铅价持续下探，整体行业亏损严重，周开工率维持低位，此前计划于6月复产的部分企业推迟复产计划，安徽、贵州等地由于亏损而减产。需求端，铅蓄电池开工率环比小幅回升，部分企业对电池进行促销，但整体仍处于淡季，终端消费（883434）改善情况暂不明显。整体来看，目前铅市基本面仍处于供需双弱态势，基本面边际变化不大，上周价格跌破区间主因资金行为，厂库回落、供应缩减及旺季预期三者为铅价提供底部支撑，预计铅价仍处于区间波动状态，近期也需持续关注宏观和风险偏好变化对价格带来的影响，尤其是下周美联储议息会议情况，沪铅主要波动区间【16000,16700】元/吨，伦铅波动区间【1940,2020】美元/吨。
投资策略：区间震荡，铅价低位时可加大补库力度。
风险提示：宏观和资金情绪扰动
锌
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上周五伦锌震荡上行，市场预期美伊谈判能够有效推进，伦锌3583美元，涨幅1.63%。现货市场，上海现货对07合约升水贴水80-贴水60附近，广东现货市场对07合约70-贴水50附近，锌价大幅下挫后，下游买兴有所增加。周末外媒消息美伊谈判有所进展，叠加美股上行安抚市场情绪，市场重回风险偏好，可考虑逢低补库。
投资策略：可考虑逢低补库。
风险提示：消费表现超预期
镍
上一交易日伦镍收于17905，涨0.7%；沪镍主力收于134920，涨0.4%。中东局势趋于缓和，美伊达成协议，霍尔木兹海峡将免费开放。基本面上，市场担忧印尼配额趋向宽松，根据ESDM，印尼政府取消原计划在矿业领域实施的利润分成机制，并将在2026年度工作计划和预算（RKAB）中调整矿石生产规模，使其与国内冶炼厂需求相匹配。同时现实层面镍矿市场的确边际转松，6月价格有所下跌，关注后续菲矿发运情况。预计短期镍价低位区间震荡。
风险提示：宏观情绪超预期变化。
锡
LME锡收报53980美元/吨，较上一交易日涨1.75%；沪锡主力收报415220元/吨，涨幅2.19%。供应端，缅甸进入传统雨季，6月锡矿进口量预估环比持平；印尼6月冶炼厂年度检修，部分订单延后，预计环比小幅减少。需求端，锡价快速下探后，有部分下游企业逢低补库，部分采购偏谨慎。后市展望，短期宏观市场悲观情绪压制盘面运行，6月基本面小幅过剩，但半导体（881121）高景气持续提供支撑，锡价短期维持高位震荡。
风险提示：宏观情绪反复、非洲疫情扰动、印尼税费政策调整以及半导体（881121）行业景气不及预期等。
多晶硅
上一交易日多晶硅2609合约价格收涨1.80%至37265元/吨，增仓-6193手。价格受政策消息影响出现价格的明显反弹，市场传闻光伏行业能效、能耗调控即将落地，政策预期升温。但需注意，目前多晶硅行业在产以及待复产产能多为头部先进产能，能耗管控对该部分先进产能的即时影响有限。本轮价格反弹更适合定义为估值超跌回调、政策预期助燃下的情绪修复，难构成趋势反转，后续仍有回归基本面逻辑、政策落地效果不及预期的可能。展望后市，多晶硅价格预计震荡走势，主力合约价格波动区间【3.6-4.0】万元/吨。
风险提示：政策不及预期，基本面扰动，宏观情绪
碳酸锂
上一交易日碳酸锂2609合约价格收涨2.30%至175300元/吨，日增仓-1744手。受枧下窝注销“用地预审与选址”和智利出口回落影响，上周锂市场情绪出现明显修复，锂矿概念股票和碳酸锂期货市场均出现明显反弹。6-7月存在仓单压力，但当前基差不具卖交利润，后续观察仓单量走势和拐点。近端季度供给存在缺口，基本面走强，叠加四季度旺季需求预期，下半年存在连续去库可能性。展望后市，7月底仓单集中注销，上方观望18万左右位置压力，短期价格预计维持偏强震荡格局，主力合约核心波动区间【17.2-18.2】万元/吨。
