截至6月18日，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为71.2%，环比增1.6%。原煤日均产量160.0万吨，环比增3.6万吨，原煤库存451.0万吨，环比减20.1万吨，精煤日均产量68.5万吨，环比增1.1万吨，精煤库存170.9万吨，环比减4.1万吨。
截至6月17日，Mysteel统计314家独立洗煤厂样本数据显示，产能利用率进一步下滑至34.4%，环比减少0.2个百分点；精煤日均产量25.2万吨，环比仅减少0.1万吨，降幅较上周明显收窄；精煤库存则降至304.7万吨，环比减少25.1万吨，连续五周去库。
数据看点一：矿山产能利用率止跌回升，原煤供给边际改善
523家矿山样本产能利用率回升至71.2%，结束了多周连续下跌的态势。原煤日均产量较上周小幅增加3.6万吨，精煤日均产量同步抬升。产能利用率回升的直接驱动力是山西停产煤矿的持续复产。截至6月17日，山西复产煤矿97座、产能11740万吨，复产矿数较6月15日持平、产能增加150万吨；停产煤矿58座、产能6570万吨，较6月15日增加7座、产能增加990万吨。复产煤矿数量的持续增加，正逐步转化为产量的实际增量。不复产矿山的产量恢复滞后于开工数据，已复产煤矿的产量较停产前仍有较大差距。此外，6月安全生产月期间，安监形势依然严峻，部分区域仍有因迎检导致的短暂停产现象。供给端虽出现边际改善，但距恢复正常水平仍有距离。
原煤供给量处于较低水平，限制洗煤厂的精煤产出上限。本周洗煤厂精煤日产微降0.1万吨，降幅收窄的主要原因在于前期开工率已降至34.4%的低点，继续大幅下探的空间极为有限，而非原料供给出现实质性改善。在矿山产能利用率未完全修复之前，洗煤厂的低开工态势较难逆转。
图表来源：同花顺（300033）、瑞达期货（002961）研究院
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数据看点二：精煤库存去化幅度收窄
本周矿山精煤库存环比减少4.1万吨，降幅较上周显著收窄；洗煤厂精煤库存环比减少25.1万吨，连续两周去库幅度保持在25万吨以上。各环节的精煤库存仍旧呈现同步下滑态势。
精煤库存去化原因如下，供给端，随着产能利用率的回升和精煤日产的增加，矿山端的精煤产出有所恢复，补充部分库存消耗；需求端，焦炭第八轮提涨预期虽已基本形成，但焦企在原料采购上可能趋于谨慎；同时钢厂盈利率持续承压，对高价原料的接受度有所下降。供给边际增加叠加需求边际转弱，使得前期供需缺口扩大的趋势得到阶段性缓解。产业链各环节库存仍处于下降趋势，供给改善还未完全显现。
图表来源：同花顺（300033）、瑞达期货（002961）研究院
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整体供给改善的持续性仍有待观察，产能利用率仍处于近年来偏低水平，叠加6月安全生产月，安监高压延续，停产煤矿产能尚未完全恢复。焦煤短期或于1200-1350元/吨区间宽幅震荡。后市建议关注山西停产煤矿的实际出煤量，铁水产量能否在240万吨以上持续持稳，以及矿山和洗煤厂精煤库存何时出现止跌拐点，注意操作节奏把握及风险控制。
