摘要今日周四(6月25日)亚盘时段，国际现货黄金最新报4007.2美元/盎司，微幅震荡，盘中最低下探3992.6美元，短暂触及近三月低位；同期现货白银报57.49美元/盎司，日内微涨0.21%，在57美元关口附近止跌企稳。受前一日大跌余波影响，金银双双在关键支撑位附近获得低位买盘承接，短期维持低位弱势盘整格局。
今日周四(6月25日)亚盘时段，国际现货黄金最新报4007.2美元/盎司，微幅震荡，盘中最低下探3992.6美元，短暂触及近三月低位；同期现货白银报57.49美元/盎司，日内微涨0.21%，在57美元关口附近止跌企稳。受前一日大跌余波影响，金银双双在关键支撑位附近获得低位买盘承接，短期维持低位弱势盘整格局。
【基本面解析】
美元涨势凶猛叠加美债收益率居高不下，贵金属（881169）市场全线溃败——国际金价跌破4000美元/盎司创年内新低，银价同步失守60美元关口。今年1月金银同触历史高位后便开启熊市回调，这波走势让不少交易员措手不及。ING大宗商品分析师Ewa Manthey在最新报告中点明：本轮抛售本质是市场重心已全面切向"高利率+收紧金融环境"。
美联储上周维持利率不变但释放年内加息信号，新任主席沃什把"稳定物价"钉为政策首要目标，市场随即定价最早9月加息、12月二次加息。加息预期推动美元指数重回100上方，当前报101.69，创2025年5月以来新高，贵金属（881169）双重承压。
ING随之大幅下调下半年预测：2026年Q3黄金均价从4850砍至4300美元/盎司，Q4从5000砍至4600；白银更狠——Q3从79砍至68、Q4从84砍至74。Manthey提醒："高收益率+强美元短期仍压金价，且本轮地缘紧张并未像过往那样吸引避险资金，市场更关心地缘推升通胀后对货币政策的影响。"她强调不要逆市场趋势操作，即便ING自身不认为美联储年内必加。
白银侧逻辑更微妙：Manthey指出白银整体仍供不应求，但核心拉动力的光伏领域正在"减银+银替代"，单块光伏板耗银量持续下降，需求增速放缓。不过"全球电气化"长期叙事仍在，供需缺口未闭合。
ING的定调是：短期(高利率+投资需求弱)利空超预期，故砍预测；但长期底盘没动——央行购金+外储多元化+地缘风险+电气化，只是"上行节奏比预想更慢、波动更大"。即便本轮下调，仍看好白银小幅跑赢黄金，光伏减速被电气化其他赛道补一部分。
今天晚间关键数据关注今日晚间将公布美国核心PCE物价指数，作为美联储核心通胀观测指标，若数据再度高于预期，将进一步强化加息预期，其次是初请失业金，金银大概率结束日内修正重启大跌；若数据小幅降温，仅会放大日间震荡反弹空间，无法逆转整体空头格局。
【最新贵金属（881169）技术分析】
现货黄金技术分析
昨日黄金呈典型阶梯式下跌：早盘于4119承压，跌破4090后空间打开，三段反弹高点4112、4097、4041逐一确认压力，盘中精准捕捉4106.5及4040空单。最低探3959月线支撑，尾盘收3999，长下影大阴确认空头动能释放。周期（883436）看空格局夯实：日线破年线，大通道指（DJI）向3660-3500；周线击穿60周均线；月线失守10月均线，终极目标3150-3200。短周期（883436）超卖后，日内以3960-3964双底为多空分水岭，反弹即空。上方压力4026、4045、4060-70，强压4087/4125；若跌破3960，下看3930-25，继而测试3900-3865。守住3960则窄幅震荡，反抽压力位继续布空
现货白银技术分析
金银同步处于中长期空头通道，白银受工业需求走弱+流动性抛售双重挤压，波幅显著大于黄金。中长期目标看35-32区间，短线跟随黄金低位修正，反弹承压可同步布空；金银比修复过程中白银波动会更剧烈，务必严控仓位。大趋势定性：基本面+周期（883436）技术面共振利空，日内仅为超卖后的弱势反弹修正，不具备反转做多条件。
短线策略：逢高做空为主。反弹至4026-4045、4060-4070-4087压制区间分批布局，4087直接挂空；早盘盯4026，五分钟信号配合入场，若直接上破则等4045-4060-4070。风控关键：严格盯守3960分水岭——若有效跌破，顺势反弹至3930-35可二次补空；守住则窄幅震荡，反抽压力位继续布空。整体空头格局未变，修正只为给空头二次进场机会，勿逆势摸多。
