生意社06月25日讯
据生意社商品行情分析系统监测：本周华东地区1#锡锭市场下跌，6月17日市场均价在423750元/吨，截至6月24日市场均价在395620元/吨，跌幅6.64%。
2026年6月以来，沪锡经历了一轮持续性下跌。6月8日沪锡主力合约大跌6.74%，收于398000元/吨；6月23日再度下跌4.1%；6月24日下跌3.64%，收于395250元/吨。本轮下挫是多重因素在同一时间窗口内叠加共振的结果。
据生意社现货通数据显示:
结合数据，短期均线系统已全面转向空头排列。6月24日沪锡主力合约收盘395250元/吨，已跌破40万元整数关口。夜盘沪期锡继续下行，收报383450元/吨，跌幅2.64%，39万元一线关口支撑也已失守。
值得警惕的是，6月22日10日均线短暂上穿20日均线(均差转正)，按常理本应视为上涨启动信号，但该“金叉”在宏观利空冲击下仅维持48小时即被逆转，价格暴跌后均差迅速由正转负，“假金叉”确认，多头信心遭受重创。
宏观面
宏观面构成主要压制力量。美国5月非农数据超预期强劲，美联储加息预期急剧升温，美元指数创13个月新高，以美元计价的基本金属全面承压。与此同时，纳斯达克（NDAQ）与费城半导体（SOX）指数两轮暴跌，直接冲击“算力金属”需求预期，此前支撑锡价走强的AI叙事遭遇阶段性动摇。
供需面：多空交织
供给端，5月锡精矿进口环比增长17%，打破缅甸复产预期，加工费连续上调显示原料紧缺有所缓和；但LME锡库存仅8825吨、上期所库存9286吨，均处历史极低水平，供应弹性极为脆弱，构成底部核心支撑。需求端则受传统消费（883434）淡季拖累，下游采购谨慎。
库存端
库存处于历史极低水平：LME和上期所双库同向去库，全球显性锡库存已滑落至历史极低水位。如此低的库存水平下，任何供给端扰动都可能触发反弹。
综合分析
技术面所有指标均指向空头方向，均差处于“负向扩大”阶段，下跌加速特征明显，尚未出现止跌信号。下方重点关注380000元/吨整数关口及375000元/吨(120日均线附近)支撑。当前价格与短期均线负乖离率已超8%，短期超卖程度加剧，但均差未见拐点，反弹仍需等待。中期来看，极低库存与供应刚性约束将为锡价提供底部支撑，预计维持宽幅震荡格局。
