二次育肥栏舍利用率下降明显 短期猪价偏强运行利好

6月29日盘中，生猪期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至12355.00元。截止发稿，生猪主力合约报12350.00元，涨幅3.52%。

生猪期货主力涨超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国信期货：生猪震荡思路

基本面来看，根据仔猪出生数据，后期理论标猪供应量高位稳定；均重来看，近期出栏均重维持缓慢下降状态，此外，近期二次育肥栏舍利用率下降明显，同时政策限制二育操作，有利于减轻中期供应压力。长期而言，政策稳定生猪市场的动作不断，反映政策底已出现，加之仔猪价格持续低迷，行业去产能有望提速，明年供需格局或有较大改观。生猪期货整体呈现升水结构，近端仍受高升水约束，远端有去产能加速预期支撑。操作上，震荡思路。

格林大华期货：短期猪价有望偏强运行

短期来看，周末肥猪上涨带动标猪企稳走强，南方小规模养殖主体有压栏意向，若肥标价差继续扩大，则短期猪价有望偏强运行。中期来看，从新生仔猪来看二、三季度出栏供给压力虽有所缓解，但整体供给仍较充裕，对应猪价重心在三季度小幅抬升，空间相对有限。长期来看，近期仔猪价格进一步下跌，局部跌至100元/头。仔猪亏损幅度加大，母猪淘汰有加速迹象，淘母价格进一步下跌。若仔猪价格维持低位，母猪价格进一步下跌，则或可确认产能正在加速去化。近期重点关注母猪淘汰幅度及淘母结构。

华联期货：近期猪价仍以震荡修复为主

能繁母猪存栏量已连续10个月回落，降至3898万头，但仍高于正常保有量。6-7月生猪出栏压力环比虽有缓解，但供给量仍处于偏高水平，需求端则处于年内消费（883434）淡季，终端走货速度缓慢，下游屠宰企业经营压力凸显，冻品市场呈现“有价无市”的低迷状态。另一方面，现阶段市场增量二育货源将在1-2个月后集中出栏，届时将新增市场供给压力，后续将对猪价上行空间形成明显压制，近期猪价仍以震荡修复为主。主力合约支撑位参考11000~11400，后市需重点关注养殖端的出栏节奏及母猪的去化情况。