生意社06月29日讯
据生意社商品行情分析系统监测：本月(6.1-6.29)华东地区1#锡锭市场高位震荡下跌，月初市场均价在430170元/吨，截至6月29日市场均价在388650元/吨，跌幅9.65%。
据生意社现货通数据显示:
技术面来看，短期均线频繁交叉。6月10日跌穿20日均线后反弹，6月25日再度考验支撑。日K线呈现"长上影+长下影"交替，多空博弈激烈，趋势性信号缺失，短期以震荡格局定性。
宏观面
6月宏观主基调偏向利空。FOMC会议维持利率不变但声明措辞转鹰，点阵图显示半数委员支持年内至少加息1次，2026年核心PCE预测上调至3.3%，美元指数震荡走强，基本金属整体承压。6月下旬美股科技股遭重挫，费城半导体（SOX）指数单周暴跌近10%，锡作为与半导体景气度高度关联的品种，市场情绪遭受双重冲击。
消息面
缅甸佤邦复产进度持续低于预期，道路修复率约70%，月产量恢复至禁矿前40%-50%；印尼1-4月锡锭出口同比下降约15%；刚果(金)矿区冲突持续扰动。本月热点将锡定义为"算力金属"，但下旬两日连跌表明，供给利多已被充分定价，市场焦点转向宏观与需求端。
基本面
库存端出现明显分化。上期所锡库存6月12日当周暴增4064吨至12358吨(周增幅近50%)，下旬回落至9286吨；LME锡库存约8775吨，维持相对低位——国内累库与海外去库并存。需求端，6月为传统消费（883434）淡季，焊料企业开工率约74%，40万元/吨以上下游接货意愿低迷。AI服务器需求虽构成中长期支撑，但月度新增消费（883434）量尚不足以完全对冲淡季传统需求减量。
综合分析
短期Q3季度预计：宏观扰动(美联储政策预期)与供给支撑(缅甸复产偏慢、印尼出口受限)进入相持阶段。需求端淡季特征延续，开工率修复空间有限。预计核心震荡区间38.5万-44.5万元/吨，向上突破需宏观转向或供给端超预期收缩催化。
全球锡矿供应弹性不足，AI算力、先进封装（886009）、光伏焊带等新兴需求持续扩容，紧平衡格局为价格提供底部支撑。供给瓶颈不解除，锡价中枢长期上移的趋势未改。
