2026年上半年PP粉料市场价格重心大幅走高，中东地缘局势引导市场情绪，成本端剧烈波动成为贯穿全程的核心驱动。供应端低开工形成的现货偏紧格局为价格提供较强托底，而下游需求疲软仍对市场形成制约。下半年市场或将呈现先震荡筑底、旺季阶段性弱反弹后年底弱势收官的态势，地缘局势演变仍是影响行情的最大不确定性因素。
上半年市场价格宽幅震荡
2026年上半年PP粉料市场整体呈现价格重心大幅上移、波动频率显著增加的运行特征，行情走势主要受中东地缘局势演变带动的成本端波动影响，同时叠加行业供需格局的阶段性变化。以山东地区PP粉价格为例，最高价出现在3月上旬的10068.67元/吨，最低价出现在1月上旬的6205.75元/吨。均价来看，2026年上半年均价在8342元/吨，较去年同期上涨16.2%。截至6月18日价格收于8776.5元/吨，该价格较年初上涨41.37%。
具体来看：1-2月市场整体呈现小幅偏强震荡走势。春节前下游季节性备货带动成交阶段性放量，节后下游复工节奏偏缓成交放量有限，价格小幅偏强震荡。3月市场迎来全年最大波动行情，美伊冲突爆发引发国际油价大幅冲高，丙烯单体价格随之上行，成本端支撑快速强化，推动PP粉料价格一度突破10000元/吨关口，创下近五年新高。4-5月市场进入盘整期，多空博弈陷入胶着。国际油价以及丙烯价格维持高位运行，为成本端提供稳定支撑，同时现货流通资源偏紧形成较强托底；但下游终端需求持续疲软，刚需采购为主的模式难以推动价格进一步上行，供需紧平衡状态下，市场心态谨慎，地缘局势仍对市场产生影响，价格缺乏明确方向盘整运行为主。6月市场迎来拐点，地缘局势缓和成为行情转折点。国际油价和丙烯价格同步回落，成本端支撑快速崩塌；市场看空情绪集中释放，持货商主动让利出货，叠加下游观望情绪浓厚，价格进入快速下行通道，截至6月18日价格较月初高点累计下跌超800元/吨。整体来看，2026年上半年地缘政治因素成为影响粉料价格走势的核心变量，行业基本面则在不同阶段起到放大或缓冲作用。
地缘局势持续扰动市场 开工负荷率跌至新低
上半年PP粉料市场价格波动剧烈，核心驱动因素按重要性排序如下：
成本端对上半年价格走势影响作用较强，美伊冲突的爆发与缓和直接主导了3月价格迅速上涨与6月回落。上半年粉企整体盈利不佳，理论毛利长时间为负，6月随着丙烯价格快速回落，粉丙价差显著走阔，企业毛利由负转正，生产积极性出现明显回升。供应端，上半年，粉料行业开工负荷率显著低于近五年同期均值，创历史新低。据卓创资讯（301299）统计，截至6月18日，2026年1-6月行业平均月度开工负荷率仅为23.47%，同比大幅下滑12.96个百分点，其中4月底更是下探至11.63% 的上半年最低点。现货流通资源长期偏紧，为价格提供了坚实托底；生产企业库存上半年始终维持低位，6月随着前期预售订单逐步交付完毕，库存开始快速累积。需求端整体表现疲软，1-2月受春节假期影响交投清淡，3-4月节后复工带动需求阶段性修复，但5月后高价原料对需求形成明显负反馈，下游企业成本传导受阻，利润持续收窄，采购策略转为随用随采、低库存运行。替代品方面，上半年粉粒料价格走势趋同，粉粒料价格倒挂现象频发，低价粒料持续对粉料市场形成压制。
下半年弱反弹后弱势收官
2026年下半年PP粉料市场将呈现先震荡筑底、旺季阶段性弱反弹、年底弱势收官的走势，整体波动幅度将小于上半年，价格重心下移，山东地区粉料主流价格运行中枢预计在7500-8900元/吨区间。核心驱动逻辑将从上半年的地缘冲突主导，逐步回归基本面驱动，但美伊地缘局势演变仍是影响下半年行情的最大不确定性因素。
预计下半年价格最高点或出现在9月，价格最低点或出现在12月，预计市场将分三阶段运行：7-8月中旬延续下行趋势震荡筑底，成本支撑持续弱化、供应压力逐步显现叠加传统需求淡季，市场交投清淡，对市场拖累明显；8月下旬至10月迎来季节性弱反弹，秋收粮食收购及化肥（885967）冬储带动塑编包装需求阶段性回暖，叠加地缘风险溢价尚未完全消退，成本端仍有支撑，但下游刚需补货习惯难改，对市场提振作用或有限，价格以弱反弹为主；11-12月再度回落，年底弱势收官，旺季结束后需求快速回落，供应压力集中释放，企业年底回笼资金压力增大，降价出货意愿强烈。
