【观点】光大期货：郑棉震荡上行，中长期谨慎乐观

周二，ICE美棉下跌0.41%，报收76.76美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.2%，报收16080元/吨，主力合约持仓环比增加1147手至55.8万手，棉花3128B现货价格指数17355元/吨，较前一日上涨215元/吨。国际市场方面，USDA6月末实播面积报告发布，报告显示2026年每年实际播种面积985万英亩，高于此前预测的963.6万英亩，但同比小幅下降。国内市场方面，郑棉期价连续两日回弹。我们认为，即使当前处于传统纺服淡季周期（883436），但国内棉花刚需仍在，棉花底部有支撑，此前情绪端受美棉走弱有一定影响，但短期美棉反弹后，国内棉花与其共振上行。展望未来，短期基本面并不足以支撑郑棉期价持续大幅上行，等待时间换空间，新的棉花年度有更多事情值得期待。综合来看，短期郑棉以震荡格局对待，中长期上方或仍有一定空间，但同样需要谨慎乐观。

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