现货跌幅趋缓，期货上涨明显
现货层面，进入六月后，现货市场格局由先前“小码强于大码”逐步转变为“大码强于小码”。大小码鸡蛋的价差变动反映的是鸡龄结构的变化，该价差在六月之后出现走强，表明供给层面阶段性结构性断层出现边际改善迹象。与此同时，受节前备货结束及梅雨季节全面展开等因素影响，节后各环节库存快速积累，目前已回升至历史同期水平。
期货层面，六月以来，鸡蛋期货近月与远月合约价差显持续走低，这体现了市场对短期季节性压力与中期供给缺口的差异化定价逻辑。具体而言，近月合约受节前备货结束及梅雨季节等季节性因素压制，而远月合约则因梅雨季产能去化预期以及中秋旺季需求支撑表现相对坚挺。
策略建议：短期看，蛋价面临梅雨季季节性回调，但偏低库存限制下行空间。中期看，中秋国庆备货将拉动需求回升，同时老鸡占比高，高温下产蛋率下降易触发集中淘汰，在备货与淘汰共同推动下，市场或现脉冲上涨。长期看，当前行业高利润刺激补栏，产能释放将使供需由紧平衡转向宽松。操作上：建议暂观望。
