【观点】申银万国：豆粕进口高峰加速累库，连粕震荡为主

蛋白粕：夜盘豆菜粕偏弱震荡，作物进展周报显示截至6月28日当周大豆（885810）优良率65%，较前一周下滑1%，低于去年同期的66%。出口方面，截至6月25日当周美豆出口检验量41.9万吨，环比增54%、同比增77%；民间出口商报告向未知目的地销售13.6万吨大豆（885810）。美农发布种植意向报告，2026/27年度美国大豆（885810）播种面积为8536.5万英亩，较上一年度增加5%。此外，截至2026年6月1日美国大豆（885810）库存总量为10.61亿蒲式耳，去年同期为10.08亿蒲式耳，同比增加5.3%。国内方面，进口大豆（885810）处于到港高峰期，豆粕进入加速累库，预计连粕继续区间震荡为主。

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