隔夜原油市场冲高回落，国际油价全线收跌，国内SC原油主力更刷新了本轮回调最低位，整体延续偏弱态势；尽管凌晨公布的API数据显示美国原油库存仍在持续去化，但供应端密集释放的增量压力完全盖过了库存利好的支撑：阿联酋退出欧佩克后6月原油及凝析油出口冲至历史峰值，俄罗斯同期原油出口也创下2022年俄乌冲突以来最高水平，叠加美国4月原油日产量攀至1393万桶/日的历史高位，中东地区原油供应恢复速度还较此前预期提前了一个季度，三周内就已回补约200万桶/日的减产量，甚至伊拉克为了赶霍尔木兹海峡的60天免费通航窗口抢出口，给7月装船的巴士拉原油开出了每桶十余美元的大幅折扣。地缘层面原定的美伊多哈高级别会谈被证伪，伊朗方面明确60天免费通航期后将考虑对过往船只收费，买家采购顾虑仍未消除，当前市场仍在供应放量与地缘不确定性的博弈中弱震荡，观望情绪较浓。
现货市场报价方面，马士基（MSK）：29周开舱 5500美元，沿用作上期，宣涨函目标为7000美元，落地5500美元，不及预期。HMM：7/5 ETD 航次 JEWEL EL0104W / GL625W（FE5），40GP 5630美元（下降590美元），20GP 3315美元（小涨5美元），7月初小降。长荣 EMC：7/6 ETD 航次 SCO SHIP G PLANET（NE7），40GP / 40HC 5480美元（下降810），20GP 3505美元（下降605），7月初降幅更明显。
当前集运欧线正处于移仓换月的波动放大期，现货端的分化信号已让市场分歧加剧。马士基29周开舱报价持平未涨、低于此前7000的宣涨预期，叠加HMM、长荣等船司7月上旬报价率先下调，空方借“舱位不满、旺季出货不及预期”的逻辑压制近月盘面，而多方仍押注头部航司挺价意愿，以及后续旺季货量回暖、港口拥堵、地缘冲突升级、油价上行等潜在利多，当下市场缺乏单边驱动，短期走势完全锚定马士基后续报价动作。若其跟进降价则现货走弱逻辑将强化，运价大概率开启下行通道；若维持报价则盘面仍有向上修复的空间，其中新主力2608合约因距交割尚远、地缘等变量不确定性高，多空博弈更剧烈，此前低位布局的多单已在冲高后止盈离场，现阶段市场更适合等待明确信号而非贸然进场。
螺纹钢：现货整体成交偏弱，但热卷受到制造业需求带动相对偏强，季节性淡季南方进入梅雨季节，国内外宏观扰动偏多，在钢铁（850106）行业稳增长和反内卷政策预期仍存的背景下。黑色整体供应后期有减少的预期，铁水产量随着限产结束，铁水逐步回升，需求强度很弱，导致累库压力较大，短期内预期带动下走势偏弱，钢材出口许可证制度出台，基本面矛盾不突出。山西煤矿特大安全事故发生后，预计黑色产业（850104）链短期内均受影响，原料煤焦供应端同比减少。
玻璃：季节性淡季，库存压力偏大，现货一直处于低位，目前市场有冷修进展整体比市场预期偏慢，玻璃产量环比下降不明显，关注后续冷修进展。
纯碱（884022）方面产业季节性检修影响短期产量，但产能过剩相对严重，库存处于高位，需求端光伏和浮法玻璃走弱，产量偏稳定，纯碱（884022）基本面中长期看依旧偏弱。
