【收评】乙二醇日内下跌3.32% 机构称乙二醇低库存支撑仍存近强远弱 中期承压

行情表现

数据来源：同花顺（300033）iFinD

日内消息
1、首创期货：成本走弱，进口预期回升，乙二醇期价震荡调整
供应方面，上周国内乙二醇总开工环比下降0.32个百分点，煤制开工环比下降3.2个百分点。华东乙二醇港口库存环比下降6.6万吨。7月煤制乙二醇装置开工集中，预计乙二醇总开工将进一步下降。预计6-7月乙二醇将大幅去库。风险点在于地缘局势缓和，后期海外装置存重启预期，或带来进口货源增加。需求方面，织造端订单和开工略有分化，针织表现好于梭织，终端以消化原料备货为主，刚需部分跟进采购。江浙织造和聚酯负荷持稳。综合看，7月乙二醇延续去库，但海外装置存重启预期，进口预期回升，加之能源（850101）价格偏弱，预计短期乙二醇期价震荡调整，关注空乙二醇多PTA套利机会，关注海峡通行情况及装置开工变动。(首创期货)
2、早间张家港乙二醇市场价格承压，低开低走
海峡通航好转下，化工（850102）早盘低开为主，乙二醇承压低开低走，基差相对稳定，买气表现谨慎。早间现货商谈4170-4175，现货基差在09+160至09+162,下周基差09+157至09+160，7月下基差在09+165至09+158；8月基差09+115/102。(单位：元/吨)(隆众资讯)

机构观点
广州期货：乙二醇低库存支撑仍存近强远弱 中期承压

原油因地缘冲突止跌，带动石脑油、乙烯价格同步修复，油制乙二醇亏损幅度收窄，成本端的持续拖累有所缓解。截止6.29华东部分主港地区MEG港口库存约在54.1万吨附近，环比上期下降3.0万吨，续创近五年同期偏低水平，流通环节现货偏紧支撑基差维持高位。国内煤制装置维持高负荷，对冲进口减量。下游聚酯开工率同比偏低，终端纺织淡季下企业仅维持刚需采购，补库意愿不足。截至6月25日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.74%（环比上期+0.1%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在80.11%（环比上期上+0.48%）。需求端表现偏弱，下游聚酯开工小幅下降至78.8%附近。截至6月25日，江浙加弹、织机、印染（884130）开工率分别为77%、68%、72%，环比依次变动+0%、+0%、-1%，区域终端织造终端买货谨慎，暂时基本以消化原料备货为主。

综合来看，前期期价大跌后市场此前充分计价的7月进口放量悲观预期被修正，中东占我国乙二醇进口量比重较高，当前港口低库存的现状会放大价格弹性，容易触发反弹行情。短期低库存仍将强力托底现货与近月价格。短期乙二醇主力合约呈震荡反弹走势，核心运行区间参考3950-4200元/ 吨；中期来看，待地缘情绪消退后，价格仍将回归供需基本面，重心仍有下移压力。近月受库存支撑跌幅有限，远月跟随成本与进口预期下行。若进口恢复，去库格局逆转，价格将随成本进一步寻底，中期警惕海峡通航后进口放量风险，反弹至高位可布局空单。

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