【观点】光大期货：短期郑棉震荡调整，淡季周期支撑有限

周四，ICE美棉上涨1.43%，报收77.9美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.68%，报收16190元/吨，主力合约持仓环比增加11279手至56.93万手，棉花3128B现货价格指数17415元/吨，较前一日上涨60元/吨。国际市场方面，宏观层面扰动仍在继续，美国ADP就业数据低于此前市场预期，美联储主席沃什在讲话中提到，过去四周，美国通胀预期已有所回落，美元指数盘中跳水，随后逐渐回升，美棉期价偏强震荡。后市继续关注宏观与天气扰动。国内市场方面，郑棉期价持续回弹，昨日冲高回落，仍然收涨。我们认为，即使当前处于传统纺服淡季周期（883436），但国内棉花刚需仍在，棉花底部有支撑。短期美棉反弹后，国内棉花与其共振上行，但淡季周期（883436）基本面并不足以支撑郑棉期价持续大幅上行，等待时间换空间，新的棉花年度有更多事情值得期待。综合来看，短期郑棉以震荡格局对待。

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