【观点】广州期货：多晶硅：弱现实，强预期

7月1日，受强制能耗标准传闻影响，主力合约 PS2609反弹，收于35820元 / 吨，较上一收盘价涨1.4%。现货端，N型料价格下跌至30750-32500元/吨。供应方面，上周整体开工率约31.9%，不同厂家增减互现，据百川盈孚资讯，若头部大厂复产进程稳定，7月排产或超过10万吨。需求方面，据SMM调研，预期6月硅片排产在54GW左右，由于硅片供应小幅超过需求，7月硅片预计边际减产。库存方面，硅片厂补库需求不佳，多晶硅库存由降转增。综合而言，库存积累、现货价格跌势不止，强制能耗标准消息有待验证，短期价格或在弱现实与强预期逻辑的反复切换中呈现区间波动，警惕政策端超预期。操作上建议暂时观望，主力合约 PS2609参考区间（33000，38000）。

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