外盘方面，库存偏高叠加出口强劲，压制美玉米（885811）价格。截至2026年6月1日，玉米（885811）库存总量为52.95亿蒲式耳，去年同期为46.43亿蒲式耳，同比增加14%；截至5月，累计装出玉米（885811）25.04万吨，去年5月为3.89万吨，同比增加543.36%。日均装运量为1.25万吨/日，去年5月为0.19万吨/日。
国内方面，玉米（885811）基本面看，供需整体偏弱。新季玉米（885811）播种面积预计小幅增加。国内玉米（885811）市场购销逐步清淡，叠加替代粮源释放，玉米（885811）现货上涨动能减弱。近期港口库存及下游企业库存高位，贸易商出货意愿低，进一步压制价格。
策略建议：当前国内港口及下游企业库存高位，市场购销不活跃，购销清淡，新作小麦上市，替代效应增强，分流饲用玉米（885811）需求，压制玉米（885811）震荡走低；深加工玉米（885811）高成本，淀粉价格保持高位，同时市场对天气有担忧情绪，支撑玉米（885811）期价，短期玉米（885811）将延续窄幅震荡格局。
