2026年上半年，全球油脂油料（850201）市场处于现实宽松与预期收紧的博弈状态，盘面呈现高位宽幅震荡走势，各品种走势分化明显。棕榈油依托印尼生柴政策预期底部抬升，菜籽油则因加拿大产区极端天气波动加剧，豆油受南美大豆（885810）丰产，国内累库拖累表现相对偏弱。近日，在中信期货半年度策略会农业论坛上，与会专家围绕油脂市场讨论认为：当前油脂市场存在三大核心分歧，集中于原油走势对生柴需求的影响、印尼B50生柴政策落地力度、厄尔尼诺天气利好兑现程度。同时行业形成三大共识，生物柴油成为油脂定价核心因子，下半年多重变量将推升板块波动率，且棕榈油、菜籽油强于豆油的格局或将延续。
刘丽芳表示，下半年油脂市场将围绕货币政策、原油价格、印尼B50政策、厄尔尼诺天气四大主线运行。整体来看，油脂市场多空交织、变数增多，单边或可逢低布局棕油、菜油多单，套利关注品种价差机会，同时需警惕原油大跌、政策变动等各类风险。
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