7月8日，沪铜主力合约开于103080元/吨，收于102850元/吨，较前一交易日收盘-0.12%，昨日夜盘沪铜主力合约开于101890元/吨，收于102130元/吨，较昨日午后收盘下降0.84%。
7月8日，SMM1#电解铜现货较2606合约升水区间100-170元/吨，均值135元/吨，单日上涨25元。沪铜2607合约早盘区间震荡后冲高回落，日内最高103150元/吨，收于103040元，月差、进口盈亏均小幅波动。上海市场交投情绪分化，现货各品级升水拉开差距，低价货源快速出清，午后商家挺价惜售，非标铜贴水成交。
市场预判现货保持升水强势：台风巴威扰动物流预期，下游加工厂提前备货提振需求；流通现货库存收紧，货主捂货等待高价出货。当下进口盈亏基本持平，海外短期货源增量有限，后市重点跟踪台风实际影响与下游备货节奏。
地缘方面，美伊局势再度紧张，美军中央司令部表示，美军开始对伊朗目标实施进一步打击。美国总统特朗普表示，美伊谅解备忘录“已终结”，可能恢复对伊朗海上封锁，但封锁“只针对伊朗”。特朗普再次威胁打击伊朗重要民用基础设施，并称可能控制哈尔克岛，但随后又表示不认为会再度爆发与伊朗冲突。消息人士称，伊朗武装部队导弹部队和无人机（885564）部队将对美军在中东地区的基地发动大规模打击。由于受到美方威胁，伊朗方面已正式暂停与美国就最终解决方案进行的谈判。而受美伊紧张局势影响，霍尔木兹海峡油轮通行已“基本停止”。
美联储6月会议纪要显示，尽管决策者们一致同意维持利率不变，但政策分歧已凸显。通胀上行风险突出，纪要移除降息指引，明确若物价持续高企存在加息空间；同时保留降息可能，强调若通胀回落或经济转弱，货币政策将转向宽松。
矿端方面，智利铜矿企业Antofagasta Minerals（MTX）(安托法加斯塔矿业)旗下Centinela(森蒂内拉，音译)铜矿正推进扩建项目，总投资44亿美元，旨在将铜年产量提升30%(约17万吨)，并延长矿山寿命至少30年。2025年Centinela铜产量为24万吨，扩建完成后年产量将突破30万吨。该项目包括建设第二座选矿厂，使矿物处理能力翻倍。项目预计2027年启动试运行，2029年达到设计产能。届时Centinela将同时运营5个矿床，合计硫化物资源约4500万吨、氧化铜资源约4000万吨，跻身全球主要铜矿区之列。
冶炼及进口方面，智利央行周二(7月7日)公布，全球最大铜生产国智利6月铜出口额达58.7亿美元，较上年同期增长17.6%。该央行补充称，在铜出口额增长的带动下，该国当月实现贸易顺差33.2亿美元，高于调查经济学家预期的29.亿美元。
消费（883434）方面，国内储能（885921）、数字基建政策落地，叠加海外新能源（850101）发展、新能源（850101）车渗透率提升，以及AI(人工智能（885728）)、5G（885556）/6G技术迭代和消费电子（881124）旺季的加持，市场需求稳步扩容。供给端，业内企业排产饱满，新增产能投放存在不确定性，锂电铜箔下半年供需或持续偏紧，支撑加工费高位运行。SMM数据显示，7月行业整体开工率将升至92.15%。
进出口方面，海外传统铜箔供给收缩，国内出口替代优势凸显，出口量有望增长、贸易逆差持续收窄，高端铜箔国产替代仍有较大空间。
总体而言，目前铜品种基本面相对偏强，如TC持续低位，矿端供应干扰层出不穷，需求端存在AI叙事的利好，以及电网相对稳定的输出，但宏观方面存在不确定性(如市场对美联储加息预期的反复波动)，无法形成单边走强行情，预计目前铜价呈现震荡偏强格局。
