7月10日，现货黄金突破4130美元/盎司，日内涨0.16%；现货白银日内涨1%，现报60.55美元/盎司。
消息面上，美国非农就业数据大幅下修，市场对美联储降息预期升温，美元走弱与实际利率下行预期提振有色金属（1B0819）板块，尤其是对利率敏感的贵金属（881169）。
世界黄金协会7月1日举行的发布会上透露央行需求以及关键市场政策变化可能成为黄金下半年走势的额外“变量”。该协会此前发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，各央行仍有意愿继续增持黄金，央行购金行为能够向投资者释放积极信号。国际白银协会此前也表示2026全年为连续第六年供不应求。长期来看贵金属（881169）板块依然值得关注，地缘碎片化、债务高企背景下黄金依然具备避险属性；白银兼具避险与新能源（850101）工业双重属性，供需缺口长期存在。
短期来看，贵金属（881169）板块在宏观变量的边际利好释放和流动性边际改善下有所反弹，但仍需关注后续相关因素，如美国6月CPI数据所体现的通胀水平是否超出预期、地缘政治的缓和进展等方面。建议关注贵金属（881169）板块及其龙头。
