高库存、弱需求局面延续 豆油主力合约弱势震荡利空

7月10日盘中，豆油期货主力合约弱势震荡，最低下探至8540.00元。截止发稿，豆油主力合约报8548.00元，跌幅0.87%。

豆油期货主力跌近1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

瑞达期货：预计短期豆油现货基差承压运行

因美国中西部天气压力出现缓解迹象，加上交易商选择获利了结，美豆价格从高位回落。市场目前关注焦点已转向周五将发布的美国农业部月度供需报告，分析师普遍预计报告将显示美国2026/27年度大豆（885810）产量预估从上月的44.35亿蒲式耳上调至44.59亿蒲式耳，同时该年度年末库存预计为3.30亿蒲式耳。国内方面，目前国内油厂开机率维持高位，高压榨、高库存、弱需求局面延续，且近期豆油在国际油脂价格竞争不足，出口优势不大，预计短期豆油现货基差承压运行。

国投安信期货：豆油主力合约冲高回落

豆油和棕榈油主力合约冲高回落。中东风险溢价再度升高，不过对经济的忧虑也增加，原油冲高回落。未来一周美豆产区呈现温度偏高，不过第二周温度会下降，未来一到两周也有降雨发生，总体天气对大豆（885810）有利。棕榈油目前主产地仍处于增产周期（883436），供应端仍有压制，短期关注MPOB报告验证。短期国内豆棕油供需面偏疲弱。中期视角下，天气风险与工业需求增长趋势构成下方支撑，厄尔尼诺对棕榈油产量的影响通常存在滞后期，因此供应端减产的概率及其滞后影响，将成为未来市场的重要潜在驱动，注意波动风险。