智能摘要
USDA7月报告显示全球豆油供需偏宽松，库存显著累积。美国因生柴需求强劲致出口收缩；巴西丰产且库存高位；阿根廷生柴减产释放出口空间；中国出口同比大增221%，供需转向宽松。期货受进口成本及油价支撑高位震荡，但美豆承压及国内现货供应宽松限制涨幅。现货基差承压，商业库存同比增加3.71%，预计短期维持震荡，上方空间受限。
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确定取消本次USDA7月报告对2026/27年度全球豆油供需数据进行小幅修正，核心呈现“产量与消费（883434）温和上调、贸易微增、库存显著累积”的格局，全球豆油环比数据偏中性，同比则延续供应宽松基调。分国别看，本次调整主要集中在美国出口下修、巴西产量持稳、中国供需同步扩张。一、分国别供需美国：内需强劲与出口收缩并存美国豆油7月报告环比变化不大。同比数据来看，主
