生意社07月15日讯
据生意社现货通：7月上半月甲醛市场整体呈现震荡下跌走势。市场走势由成本、供需双向博弈主导，呈现“原料先抑后扬、终端需求淡季疲软、市场供应小幅收缩”的核心特征。截至7月15日，山东地区甲醛均价报1243元/吨，较月中下跌6.84%。
驱动因素分析
成本端：先弱后强，支撑力度由松转紧
国际市场变量带动甲醇行情回暖，受7月14日美伊相关货运通道消息影响，中东地缘风险加剧，甲醇供应收紧预期升温，国内多地甲醇现货价格反弹上调，直接推动甲醛成本支撑修复。
不过甲醇价格上行空间受限，对甲醛的利好支撑难以持续放大。预计7月中下旬国内甲醇进口货源集中到港，港口库存将呈现累积态势，叠加全产业链终端需求整体偏弱，甲醇上涨动能不足，仅能为甲醛市场提供底部托底，无法推动其价格大幅上行。
需求端：持续疲软，刚需主导、采购谨慎
7月正值甲醛传统消费（883434）淡季，多重因素叠加压制终端需求复苏。其一，夏季高温酷暑、南方阶段性洪涝灾害，直接制约华南广西等核心产区板材、胶黏剂企业开工，终端生产活跃度偏低，市场拿货积极性大幅降温；其二，板材行业新国标持续落地推进，行业处于产能调整、工艺适配的过渡期，下游企业普遍执行低库存运营策略，仅按需采购，无批量备货动作；其三，胶黏剂、脲醛树脂等下游配套行业整体利润微薄，成本传导能力较弱，进一步压制甲醛刚需释放。整体来看，本月上半月甲醛终端需求同比不及去年同期，市场全程以刚需零散成交为主，无集中补库行情支撑。
供应端：开工微调，整体可控托底市场
受前期产品跌价、行业利润收缩影响，国内多家甲醛生产企业主动降负减产，部分中小型装置临时停车检修，行业整体开工率小幅回落，市场有效货源供应温和收缩。供应端的适度减量有效对冲了需求端的利空压力，规避了市场价格深度下跌风险，是7月中旬行情止跌企稳的关键支撑。同时行业整体库存维持低位水平，厂家库存压力偏小，挺价心态持续凸显。
后市预测：弱稳震荡为主，涨跌空间有限
短期市场将呈现“成本托底、需求压顶”的震荡格局。成本端方面，甲醇受中东地缘风险支撑短期偏强运行，但进口货源增量、港口库存累积及弱势终端需求将持续限制其上涨空间，甲醛成本整体稳中有压、上行乏力。需求端方面，夏季淡季效应持续延续，高温天气、终端企业低开工、市场谨慎采购的态势短期难以逆转，需求疲软仍是压制市场行情的核心因素。供应端整体可控，厂家持续低开工、低库存运营，对市场价格形成一定托底，整体行情涨跌空间均较为有限。
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
