市场地缘溢价显著反弹 燃料油继续保持偏强运行利好

7月15日盘中，燃料油期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至3616.00元。截止发稿，燃料油主力合约报3593.00元，涨幅5.40%。

燃料油期货主力涨超5%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

华泰期货：高低硫燃料油市场结构均呈现走强态势

随着中东冲突再度升温，霍尔木兹海峡通航流量下滑，市场地缘溢价显著反弹，高低硫燃料油市场结构均呈现走强态势。不过需要注意的是，地缘局势可能会反复变动，适宜去关注而非预判。对于高硫燃料油市场而言，在中东冲突加剧、美国取消对伊朗制裁豁免的背景下，供应增长预期需要下修。此外，俄罗斯炼厂生产受限，发电终端需求存在季节性增量，因此市场在近期连续调整后下方支撑因素仍存，利多因素释放后市场望重新走强。

迈科期货：高低硫裂解偏强维持，高低价差观望

美军对伊朗发动新一轮空袭，并恢复对伊朗海上封锁，伊朗宣布海峡开放无限期推迟，隔夜能源（850101）品继续上涨，高硫方面，波斯湾船舶通行量出现大幅下降，加之俄罗斯出口收紧，燃料油实际供应仍紧，需求端因中东旺季到来，且国内成品油裂解修军事冲突复，燃料油加工利润转正，进料需求有增加可能，高硫裂解仍有支撑。低硫方面，巴西出口增加，国内低硫排产增加使紧供应预期有所缓和，海峡开放预期短期削弱低硫原料分流逻辑，但出行旺季使调油料需求有提升，仍对低硫裂解有所支撑。结论：高低硫裂解偏强维持，高低价差观望。

大越期货：短期高低硫燃油继续保持偏强运行

伊朗与美国及其盟友的冲突正在向更广泛的海上通道扩散。继切断霍尔木兹海峡航运后，伊朗释放信号，可能借助也门胡塞武装关闭通往红海的曼德海峡，使全球两条关键能源（850101）和贸易通（HK0536）道同时面临风险，短期高低硫燃油继续保持偏强运行，关注地缘事态发展。FU2609：3520-3600区间偏强运行，LU2609：4470-4550区间偏强运行。