中金研究部大宗商品首席分析师郭朝辉：当前铜价估值偏低，后市存在上行空间

在今日举行的2026“我的钢铁（850106）”年中大会暨钢铁（850106）产业链协同创新高质量发展论坛上，中金研究部大宗商品首席分析师、董事总经理郭朝辉表示，2026年大宗商品定价逻辑出现三大变化：全球治理秩序重塑供给曲线、全球战略安全重构库存结构、新兴产业推动需求曲线迭代。当前商品定价不能只参考传统供需平衡表，地缘溢价、战略库存溢价、新产业需求溢价已成为核心影响变量。AIDC产业拉动2026年铜消费（883434）新增约100万吨，当前铜价估值偏低，后市存在上行空间，目标看向15000美元附近；电解铝远期面临产能投放压力，价格上行空间受限。黑色板块整体供需偏宽松，行情以边际成本定价为主，对铁矿石保持谨慎，预判运行中枢在90美元左右。(Mysteel)