摘要周五(7月24日)亚洲时段，国际现货黄金报4044.51美元/盎司，日内微跌0.12%；现货白银报57.65美元/盎司，微涨0.03%。国内AU9999报881.01元/克，白银现货12.56元/克，T+D同步企稳。受美元指数101.46及美债收益率高位压制，双金延续回调后窄幅震荡，市场静待美联储议息信号。
周五(7月24日)亚洲时段，国际现货黄金报4044.51美元/盎司，日内微跌0.12%；现货白银报57.65美元/盎司，微涨0.03%。国内AU9999报881.01元/克，白银现货12.56元/克，t+d同步企稳。受美元指数101.46及美债收益率高位压制，双金延续回调后窄幅震荡，市场静待美联储议息信号。
【贵金属（881169）基本面解析】
7月23日，全球金融市场遭遇"黑色星期四"：中东冲突外溢推动布伦特原油突破100美元/桶，现货黄金则从两周高位应声重挫。美市尾盘，现货黄金收报4049.54美元/盎司，单日下跌80.31美元，跌幅达1.94%；现货白银跌幅更猛，暴跌4.3%至57.15美元/盎司；铂金下跌3.1%至1593.17美元，钯金下跌2.8%至1255美元。
本轮金价跳水的导火索是红海局势骤然升级。胡塞武装23日凌晨宣布，使用弹道导弹、巡航导弹和无人机（885564）打击两艘违反禁运令的沙特油轮，"精确命中目标"并迫使近10艘船只折返。这是胡塞武装近几个月来首次公开声称对商船遇袭负责，意味着美伊战事正式向红海开辟第二战线。受此冲击，布伦特原油期货价格飙升超6%，突破100美元/桶整数关口，为5月下旬以来首次。
通常情况下，中东冲突升级应推升黄金避险需求，但本轮市场逻辑明显反转——油价快速上涨强化了能源（850101）通胀压力，并推动投资者重新评估全球央行的货币政策前景。正如分析师吉姆.威科夫指出，原油价格上涨正在推高债券收益率，因为市场认为"棘手的通胀可能阻止央行降息"，对于不提供利息收益的黄金和白银而言，债券收益率上升构成明显利空。
高油价、强美元和高债券收益率形成了对贵金属（881169）最不利的组合：美元指数周四上涨约0.3%，使以美元计价的黄金对海外买家更加昂贵；美国10年期国债收益率升至一年多来最高水平，30年期收益率距2007年以来高点仅一步之遥；能源（850101）价格→通胀预期→加息押注→美元和美债收益率走高的链条完全打通。黄金尽管拥有避险属性，但在实际利率和持有成本快速上升时，往往难以持续吸引资金流入。
芝商所FedWatch工具显示，市场预计美联储9月加息的概率已升至约80%，明显高于周三的68%。市场普遍预计美联储下周将维持利率不变，但政策声明和沃什的措辞可能偏向鹰派。威科夫警告，若美联储意外释放明显鸽派或鹰派信号，黄金、美元及债券市场都可能出现剧烈反应。
【贵金属（881169）技术分析】
现货黄金：黄金在主要下降趋势线附近遭遇明显空头拒绝，价格重新转向下行，市场目前聚焦4,000美元这一关键心理关口，观察空头是否能够推动有效跌破。若日线收盘明确失守该支撑，将形成新的更低摆动低点，进一步确认更大级别的熊市延续；在此之前，金价仍可能维持反复震荡整理。从技术位来看，黄金当前需要重点关注的支撑位在4,000美元，阻力位则依次位于4,250美元、4,380美元、4,500美元和4,546美元。上述区间意味着，若4,000美元失守，市场情绪可能进一步偏空；反之，若多头重新夺回上方阻力，短线结构才有机会缓和。
现货白银：白银走势与黄金类似，已干净利落地跌破昨日日内低点，重新回到下行路径，主要目标指向54.00美元和50.00美元。报道指出，更广泛的宏观前景仍“完全未变”，且整体维持明确看空基调，显示当前反弹尚不足以扭转中期技术结构。白银的关键阻力区域位于60.86美元和64.00美元，只有买盘重新收复这些位置，才可能触发结构性趋势变化。今日需要重点观察的支撑位包括54.00美元和50.00美元，阻力位则依次为64.00美元、70.00美元、80.00美元、83.91美元、85.00美元、100.00美元和120.00美元。
