供给端方面，高温天气导致在产蛋率阶段性下降，对现货价格形成底部支撑。与此同时，前期补栏的鸡苗陆续进入开产阶段，且养殖端对中秋市场存有预期，延淘意愿较强，产蛋鸡新增量，对冲了高温带来的产蛋率下降影响，让整体供给并未出现明显缺口。需求端是支撑8月蛋价的核心驱动，市场正式步入季节性消费（883434）旺季。随着中秋临近，食品加工、糕点月饼企业将集中启动节前备货，大幅提振工业消费（883434），中下旬各大院校陆续开启开学备货，带动终端消费（883434）回暖。目前各环节库存维持低位，现货基本面韧性较强。但需求端同时存在制约因素，当前偏高的蛋价抑制了终端消费（883434）热情，贸易商多采取小单按需采购模式，无集中大规模补库行为，限制了蛋价的上行动力。盘面上看，短期受现货需求回暖、价格企稳提振，盘面有望跟随现货季节性反弹。但从中长期来看，新增产能将持续释放，远期市场供给宽松趋势明确，供给压力将逐步凸显，季节性反弹空间有限。
7月鸡蛋市场呈现明显期现分化格局。现货主产区均价自月初4.13元/斤震荡上行，7月下旬触及月内高点4.79元/斤，随后小幅回落。而盘面走势显著弱于现货，鸡蛋2609合约中旬冲高至4639点后持续回落至4000点整数关口附近，期现贴水持续扩大。盘面提前交易远期新增开产产能释放预期，市场担忧中秋旺季过后供给回升。整体来看，现货依靠低库存与旺季预期维持高位震荡，期货提前计价中长期供给压力，形成现货偏强、盘面偏弱的背离行情。
二、鸡蛋基本面分析
2.1
新增产能持续释放8月供给延续宽
据我的农产品（850200）网统计，2026年上半年蛋鸡鸡苗补栏显著回暖。1月鸡苗销量仅3918万羽，随后逐月稳步抬升，2至6月鸡苗销量分别达到4222万羽、4307万羽、4322万羽、4386万羽、4303万羽，连续多月维持4300万羽左右的高补栏区间。按照蛋鸡养殖生长周期（883436）推算，上半年集中补栏的鸡苗在7-8月集中进入开产阶段，为8月市场带来新增供应。
淘汰节奏偏慢，持续制约行业产能出清。2026年初老鸡周度出栏量维持60万羽以上高位，春节前后完成一轮集中淘汰。伴随年后蛋价回暖、养殖利润修复，市场补栏延淘情绪高涨，4-6月淘鸡周度出栏量稳定在34-39万羽的低位区间。进入7月后，老鸡出栏虽小幅回升，月末出栏量升至42.91万羽，但整体淘汰力度仍处于偏低水平。
从存栏数据来看，行业产能基数整体偏高，去化节奏缓慢。2026年以来全国产蛋鸡存栏长期维持高位，3月至6月存栏量依次为13.08亿只、12.97亿只、12.9亿只、12.73亿只，呈现小幅缓慢回落，未出现趋势性产能去化。相较于往年同期，当前存栏基数处于偏高位置。8月虽受三伏高温天气影响，产蛋率季节性下滑，但新开产产能持续释放、老鸡淘汰偏慢形成对冲。整体来看，8月鸡蛋整体供给保持平稳偏松格局，无实质性供给缺口，旺季背景下供给端支撑力度有限。
2.2
淡季需求偏弱8月需求有望回暖
进入7月后终端走货持续回落，7月3日主销区周销量降至6314.1吨，7月24日进一步回落至5608.49吨，阶段性创下近期低位。夏季高温天气抑制居民消费（883434），餐饮、糕点刚需消费（883434）疲软，叠加暑期院校放假，团膳消费（883434）大幅缩水，深加工企业无集中补库动作，终端整体以刚需随采随销为主，市场整体消费（883434）氛围偏弱。同时高温高湿环境不利于鸡蛋储存，贸易商普遍谨慎拿货，规避库存积压风险，进一步压制市场走货节奏。
在需求持续偏弱的背景下，7月上旬市场各环节库存整体偏高，库存压力逐步释放。7月初，生产环节库存可用天数为1天，流通环节库存可用天数达1.21天，市场出现累库格局。伴随7月中下旬南方陆续出梅，终端拿货积极性小幅提升，各环节库存持续去化。截至7月29日，生产环节库存可用天数回落至0.73天，流通环节库存可用天数回落至1天，全月整体呈现先高后低、持续去库的态势。库存压力明显缓解，表明淡季尾声需求边际好转。
展望8月需求表现，随着中秋备货全面启动，食品加工、月饼糕点企业集中开启批量采购，叠加各大院校临近开学，团餐备货回暖，终端需求将迎来季节性集中修复，主销区走货量有望稳步回升。但当前蛋价偏高对终端消费（883434）形成明显抑制，贸易商多维持小单补库、按需采购模式，无大规模集中备货行情，需求提振以季节性修复为主。整体来看，8月需求对蛋价形成阶段性支撑，但难现强势拉动，在供给持续宽松的背景下，旺季需求回暖难以推动蛋价趋势性上行。
2.3
养殖利润维持高位限制产能出清节奏
截至7月22日，玉米（885811）现货均价2390.2元/吨，较7月1日环比下跌20.58元/吨。豆粕现货均价3056.32元/吨，较7月1日环比上涨157.9元/吨。新季小麦集中上市，饲用小麦性价比凸显，饲料企业持续提高小麦掺兑比例，持续分流玉米（885811）饲用需求，叠加深加工订单平淡，市场粮源采购积极性偏弱，玉米（885811）价格震荡走低。小麦替代玉米（885811）的趋势仍将延续，玉米（885811）上行缺乏有力驱动，行情维持低位窄幅波动；豆粕受外盘大豆（885810）成本抬升支撑，国内油厂提货节奏加快，下游饲料企业逢低补库，推动现货价格反弹。不过国内大豆（885810）集中到港，豆粕库存存在累积压力，价格上涨空间将受到约束。
截至7月29日，蛋鸡养殖盈利为1.1元/斤，盈利较上月末上升0.49元/斤。整体依旧处于较好盈利区间。丰厚利润之下，养殖端惜淘心态浓厚，老鸡出栏量难以持续放量，产能出清速度明显放缓。同时提振养殖端鸡苗补栏意愿，上半年鸡苗销量持续维持相对高位，这部分新增产能将在下半年陆续进入开产阶段，远期供应压力不断累积。进入8月，中秋备货预期支撑现货价格易涨难跌，养殖利润大概率继续维持正向水平。在盈利托底的大环境下，将持续支撑存栏保持高位，下半年新增开产产能稳步释放，中长期供应宽松格局难以逆转。
2.4
替代品价格低位运行对鸡蛋替代效应显著
蔬菜、猪肉（885573）与鸡蛋具备较强消费（883434）替代效应，替代品价格长期处于相对低位，会持续分流鸡蛋终端需求，约束蛋价反弹高度。截至7月29日，寿光蔬菜价格综合指数为65.69点，较上月末环比下跌0.01点。截至7月22日，生猪出栏均价10.65元/公斤，较7月1日环比上涨0.31元/公斤。夏季露天蔬菜集中上市，市场蔬菜货源供给充足，尽管高温天气对蔬菜采收、运输产生扰动，催生阶段性波动，但难以扭转整体供给充裕格局，价格整体低位震荡。8月仍处于蔬菜上市旺季，菜价缺乏趋势性上涨动力，大概率维持震荡偏弱运行。生猪市场当前供给基数偏高，整体处于供强需弱格局。夏季属于猪肉（885573）传统消费（883434）淡季，终端消费（883434）提振力度不足，猪价承压运行。8月生猪出栏依旧维持较高水平，即便临近双节备货，价格仅存在温和修复机会，反弹空间较为有限，整体价格中枢维持低位。整体来看，8月蔬菜供应充足、价格震荡偏弱，猪肉（885573）价格磨底运行，替代品同步处于相对低价区间。虽然中秋备货带动鸡蛋需求季节性回暖，但低价替代品持续分流居民消费（883434）选择，叠加当前蛋价处于相对高位，进一步削弱终端采购意愿，限制8月蛋价上涨幅度。
8月鸡蛋市场供需呈现多空交织格局。供给层面，持续高温引发产蛋率阶段性下滑，为现货提供底部支撑。不过前期补栏鸡苗集中进入开产周期（883436），叠加养殖户看好中秋行情选择延淘老鸡，新开产增量对冲高温减产，市场难以形成实质性供应缺口。需求端将迎来季节性改善，中秋食品加工企业备货叠加下旬院校开学采购，共同拉动消费（883434），当前全市场库存水平偏低，现货具备一定韧性。但高位蛋价压制终端消费（883434）意愿，流通环节贸易商仅维持小单按需采销，缺少集中补库支撑，价格上行空间受到约束。期货盘面短期跟随现货旺季预期存在反弹动能，不过远期持续增加的新开产产能决定中长期供给趋向宽松，本轮季节性上涨行情高度不宜过度乐观。
