8月3日，多晶硅期货行情强势爆发，主力合约日内封板涨停。早盘多空博弈激烈、震荡上行，午后在“反内卷”政策发酵及周三北京行业会议的市场预期加持下，情绪全面升温，主力合约于盘中涨停封板，涨幅9%，报35890元/吨，合约持仓18.92万手，当日减仓11195手。
本次多晶硅期货大幅拉升，核心驱动源于光伏行业价格合规监管政策落地及本周三北京多晶硅会议预期助力。7月31日，市场监管总局于江苏盐城组织召开光伏行业价格合规指导会议，联合发改委、工信部、商务部多部委，联动多地监管部门、光伏行业协会及27家头部光伏企业，部署整治行业“内卷式”低价竞争乱象。会议明确引导光伏企业摒弃低价恶性竞争模式，强化成本核算与合规经营，推动行业从“拼价格”向“拼质量”转型，同时推进《光伏行业成本核算模型通则》落地宣贯，严厉遏制低价倾销等违规价格行为。
本次政策落地快速重塑行业市场预期，会议结束后国内多晶硅企业集体封盘暂停报价，市场观望情绪持续酝酿，直至8月3日集中释放，直接带动期货盘面强势涨停。同时，市场对本周三北京多晶硅专项会议的利好预期，进一步强化行业情绪，助力行情走高。现货端，目前主流多晶硅企业持续封盘、暂停对外报价，静待行业政策与市场情绪落地明朗。截至8月3日多晶硅N致密市场价格为31.5-33.5元/千克，N混包29-32元/千克，N复投31.5-33.5元/千克，颗粒硅29-32元/千克。
从基本面来看，当前多晶硅市场呈现情绪强、基本面弱的分化格局，行业供需宽松、库存压力突出，短期行情上涨缺乏现货基本面的持续支撑。供应端，8月国内多晶硅产能持续释放，据Mysteel调研数据，8月国内多晶硅排产总量预计突破11万吨，供应维持高位。需求端，下游硅片环节受成品价格承压、库存高企双重制约，开工负荷下调，8月国内硅片排产回落至51-52GW，对应多晶硅有效需求仅9.18-9.36万吨，行业整体延续累库态势。
库存数据显示，截至7月31日，国内多晶硅生产企业库存达24.7万吨，全行业整体库存规模接近65万吨，高位库存持续压制现货价格弹性。整体来看，本轮多晶硅期货上涨主要由政策情绪驱动，而非供需基本面反转。
后续市场核心关注点集中三个方面：高位库存压力下，多晶硅现货报价能否实现实质性修复上行；供需宽松格局下，企业是否主动调控产出、改善供需结构；上下游价格能否顺利传导，同时政策端价格合规监督、反内卷执法的落地力度与执行效果，将持续主导行业中长期走势。
