中国棉花网专讯：7月最后一周，ICE棉花期货走势更加积极，2026年12月合约结算价81.79美分，累计上涨1.81美分，涨幅2.3%，最近四周累计上涨6%，一年内累计上涨18.4%。棉价持续走强一方面是美棉出口数据亮眼，另一方面是美国得州西部高温干旱继续引发炒作。目前来看，新年度供应紧张的预期继续支撑盘面，市场的天平开始向买方倾斜，预计美国新棉上市前盘面大概率维持这种态势。
美国得州西部的高温依旧是投机做多的主要题材，上周的高温维持在38-41摄氏度，拉伯克地区只在周末有很短暂的阵雨和雷阵雨，对缓解高温作用不大，本周预计维持这种状况，连续第三周保持高温干旱。来自田间一线的报告表明，无论是旱地还是灌溉区，当前的作物状况均呈恶化趋势。根据最新的美棉苗情报告，得州优良率从上周的34%下降到28%，差苗率从上周的24%增加到30%。
上周的美棉出口数据非常亮眼，两个年度的总签约量达到39.03万包，说明7月中旬12月合约跌至79美分以下时纺织厂的采购需求非常旺盛。随着上周棉价的上涨，预计本周的签约量不会太高。另外，上周美棉装运量只有23.83万包，距离2025/26年度统计结束还有一周的数据，截至目前美棉装运量达到1167万包，预计最终的数据要比USDA预测的1220万包少20-30万包，可能会体现在本月的USDA供需预测中。截至7月23日，美国2025/26年度累计出口量达到USDA预测的107%，上年同期为114%。
据国外机构反馈，上周国际现货市场成交相对平稳，仅零星出现“补货”类交易，多数纺织厂等待价格再次回落再追加补库。7月中旬ICE期货价格仅短暂跌破79美分，当时工厂可能只采购了未来2-3周的用量。由于纱线价格保持稳定且原料和产品库存持续走低，工厂的采购心理价位或将逐步上调。有迹象表明，至少未来三个月纺织厂的采购需求超过棉农的销售需求——现在棉商手中的现货头寸巨大，因此未来在期货市场买入的动力要大于卖出的动力。CFTC点价盘统计显示，on-call卖出合同（即需要买入期货来定价的合同）超过on-call买入合同大约1.14万手（从12月合约到7月合约），而且上周这个数量增加了大约2400手。
中国储备棉竞拍继续保持100%的成交率，进一步证明了中国纺织厂需求依然活跃，给棉花贸易以及全球纺织业带来信心。同时，市场关注中国新疆持续高温天气给新棉生长带来压力，如果新年度棉花减产，对进口棉的需求将会增加。另外，印度产区的降雨量和虫害问题也值得关注，如果对新年度产量造成影响，不排除后期印度延长免税进口棉花期限。
本周国际市场迈入2026/27年度。根据美国农业部的预测，2026/27年度全球棉花供应预计减少5.5%，消费（883434）量预计增长1.7%，期末库存预计下降7%，至2018/19年度以来的最低水平。目前，厄尔尼诺现象正在全球范围内加重，给棉花生产带来挑战，中国、美国、印度的天气和新棉长势备受关注，而巴西和澳大利亚的产量预计下降。在棉花消费（883434）稳中有增的情况下，主要出口国的供应非常关键。
