摘要周三(08月05日)欧盘时段，现货黄金价格上涨，最新金价报4172.76美元/盎司，涨幅2.48%，现货黄金开盘报4072.26美元/盎司，最高上探4177.97美元/盎司，最低触及4070.07美元/盎司。
周三(08月05日)欧盘时段，现货黄金价格上涨，最新金价报4172.76美元/盎司，涨幅2.48%，现货黄金开盘报4072.26美元/盎司，最高上探4177.97美元/盎司，最低触及4070.07美元/盎司。
8月4日，现货黄金价收涨0.5%，报每盎司4077.21美元，盘中一度冲高1.2%至4106.24美元;美国期金更是收涨1.5%，报4152.60美元。与此同时，铂金和钯金涨幅均超过7%。这波上涨并非孤立事件，而是油价大幅走软、地缘政治局势缓和预期升温、通胀担忧缓解以及美联储政策路径重新定价多重因素共振的结果。市场正屏息等待本周美国就业数据的出炉，这些数据将进一步左右黄金的短期命运。
油价重挫成为金价最直接的催化剂
黄金与原油之间的关联向来复杂而敏感。能源（850101）价格居高不下时，往往会强化市场对通胀顽固的担忧，进而推高美联储维持高利率甚至进一步加息的预期，这对不产生利息的黄金形成压制。然而，周二布伦特原油期货下跌逾5%，跌至三周低点，瞬间扭转了这一逻辑链条。
触发油价暴跌的关键因素，是卡塔尔与美国官员释放的积极信号。卡塔尔方面表示，斡旋方在结束美伊冲突的努力中取得进展;美国财政部长和国务卿也均指出，围绕重新开放霍尔木兹海峡的讨论已有进展。霍尔木兹海峡通常承担全球约五分之一的石油和液化天然气（885430）运输，一旦局势缓和、航道恢复畅通，全球能源（850101）供应紧张的局面有望显著缓解。油价应声下挫，直接降低了市场对输入性通胀的忧虑。
道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek指出，油价走低可能是支撑金价的驱动因素之一。从更深层看，油价下跌对利率前景产生了连锁影响，短期利率略有下降。美元指数周二也小幅走弱，收报99.85，跌幅约0.1%，进一步为以美元计价的黄金提供了额外支撑。能源（850101）成本压力的减轻，使得黄金从“抗通胀资产”的逻辑中暂时抽身，转而受益于利率预期的下行。
地缘政治缓和预期重塑市场风险偏好与利率定价
美伊冲突持续五个多月后，市场对战争能否通过外交途径结束的希望再度燃起。卡塔尔埃米尔办公室披露，特朗普与卡塔尔埃米尔通电话，讨论缩小华盛顿与德黑兰分歧、提高达成持久解决方案可能性的努力。卡塔尔埃米尔强调对话的重要性，以及遵守此前达成的谅解备忘录。尽管伊朗方面否认已与美国开始谈判，并强调与阿曼就霍尔木兹航道的会谈仍在继续，但美国高级官员的乐观表态已足以推动油价和债券市场做出反应。
美国国债收益率周二普遍下滑。对利率敏感的两年期公债收益率跌至两周低点，报4.194%，盘中一度触及4.1897%。十年期公债收益率也下跌至4.627%。联邦基金利率期货显示，市场预计美联储在9月会议上加息的概率从周一的68%降至59%。这种重新定价直接利好黄金——实际利率的下行降低了持有黄金的机会成本。
当然，市场并未完全放松警惕。有交易员将当前局势比作“土拨鼠之日”，提醒投资者此前多次出现过“假性突破”。航运风险仍存，霍尔木兹海峡附近仍有船只遭袭的报告。美国导弹库存消耗的担忧也浮出水面，显示冲突的长期成本正在累积。这些不确定性意味着，一旦外交努力受挫，油价可能快速反弹，黄金的上涨逻辑也将面临考验。
当前现货黄金价格上涨，目前暂报4172.76美元/盎司，涨幅2.48%，最高上探4177.97美元/盎司，最低触及4070.07美元/盎司。今日现货黄金下方关注4055美元或4030美元附近支撑;上方关注4095美元或4115美元附近阻力。
