据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2026年第31周，大豆（885810）库存753.45万吨，较上周增加11.15万吨，增幅1.50%，同比去年增加97.86万吨，增幅14.93%；豆粕库存100.34万吨，较上周增加3.61万吨，增幅3.73%，同比去年减少3.82万吨，减幅3.67%。
数据来源：Mysteel 瑞达期货研究院
数据看点1：供应压力依然较大
豆粕库存突破100万吨整数关口，近期累库状态明显。从近期Mysteel公布的大豆（885810）进口预估来看，7月国内全样本油厂大豆（885810）到港预估约1064.05万吨，8月预计1050万吨，9月930万吨，原料供给极为充沛。受此影响，开工率也维持高位，根据Mysteel农产品（850200）对全国动态全样本油厂调查情况显示，2026年第31周（7月25日至7月31日）国内油厂大豆（885810）实际压榨量232.58万吨，较上一周实际压榨量减1.82万吨，较预估压榨量低11.87万吨；实际开机率为64.04%。高压榨驱动下，豆粕库存加速累积。
数据看点2：需求表现一般
除了供应端持续增加外，需求端表现不佳也加快豆粕库存的累积。目前天气较热，禽畜的采食量较低，生猪养殖（884275）持续亏损、补栏意愿低迷，仅禽料形成刚性托底，水产端菜粕大量替代豆粕用量。据Mysteel农产品（850200）对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截至7月31日（2026年第31周），全国饲料企业豆粕物理库存7.54天，较上一期减0.03天，较去年同期减0.51天。下游需求表现平淡，饲料企业多刚需补库，以消化前期库存为主，故而天数略有下降。需求端正值夏季养殖淡季，支撑力度有限。
看法观点：当前豆粕库存已经突破百万关口，且在高到港量以及高开机率的背景下，预计库存继续累积，油厂催提力度预计会有所加大。不过考虑到目前8月仍是美豆天气交易的时间窗口，市场预计在美豆成本和国内供应的博弈下运行，供应压力预计更多表现在基差方面。
