8月7日，伦敦金属交易所(LME)期铜价格盘中震荡上行，高位触及14229.5美元/吨，此前在8月6日，LME铜一度冲高触及14369.5美元/吨，为今年1月末以来的新高。
国内期货市场上，沪铜2609主力合约价格早盘也小幅上行，盘中触及108470元/吨，截至上午收盘报108210元/吨，涨幅0.56%。
消息面上，据新华财经援引外媒报道称，刚果(金)禁止出口铜精矿和钴精矿。
作为全球最大钴生产国、第二大铜供应国，刚果(金)此番消息引发市场对铜矿供给的担忧。
“对于紫金矿业（HK2899）、洛阳钼业（HK3993）等在刚果(金)当地拥有采、选、冶一体工艺的矿业公司来说，其终端产品直接就是阴极铜或阳极铜等，所谓‘禁令’对这些公司不会造成影响。”8月7日，一不具名矿业行业人士对证券时报记者表示。
当日紫金矿业（HK2899）也对外表示，公司旗下科卢韦齐铜矿的产品为粗铜及电积铜，卡莫阿-卡库拉铜矿的产品为阳极板及粗铜，不属于刚果(金)禁止出口的产品。
洛阳钼业（HK3993）此前在财报及官方网站等多个公开渠道均明确，公司在刚果(金)TFM和KFM两座矿山的产品为阴极铜和氢氧化钴，并无精矿产品。
“刚果(金)近日的出口禁令对全球铜矿市场供需冲击较为有限，整体更偏向于象征性意义。”富宝有色铜分析团队认为，此前法令早已签署而非突然落地，同时刚果(金)大部分铜精矿已在本国内完成精炼，实际出口量有限，仅有少量外输铜矿影响部分海外冶炼企业。
福能期货也分析，本次禁令实质影响有限。刚果(金)此前对铜钴精矿出口已实施配额与豁免审批，本次属既有管控的重申与收紧，而非突然全面中断。其出口铜精矿主要来自紫金与艾芬豪合资的Kamoa-Kakula，2025年产铜精矿含铜38.88万吨，配套50万吨/年直接炼粗铜产能已于去年底投产，2026年二季度产出阳极铜6.21万吨，出口形态本就在由精矿转向阳极铜。考虑到中国6月自刚果(金)进口铜精矿仅1.58万实物吨(占总进口量的0.6%)，且Kamoa已具本地粗炼能力，短期新增冲击有限。
近年来国际铜价呈现持续上行走势，2025年以来整体涨幅已超过50%。
卓创资讯（301299）富宝铜分析师宋洪潇表示，支撑铜价高位震荡的核心是“矿端硬缺口”。2026年全球铜矿增量被下修到仅约12万吨，Grasberg复产推迟至2028年初，叠加美国232对精炼铜“不落地也不澄清”的战略模糊，年内约90万吨铜流入美国。需求侧方面，虽然地产、空调（884113）、光伏偏弱，但电网、新能源（850101）车、AI数据中心、储能（885921）的新动能合计增量足以对冲，供应硬缺口和需求强韧性支撑今年铜价持续偏强运行。
他认为，预计铜年内高点在11万元/吨附近，铜价有望继续上涨甚至突破前高。微观层面的上限驱动逻辑不变，但供需格局可能因关税的落地，出现电解铜回流的现象，供需格局可能由供不应求，转至供需紧平衡，甚至短暂的供大于需。价格走势或由单边上涨转入高位震荡，但运行中枢上升的趋势不会被扭转。
“近两年铜价上涨的核心驱动力来自全球铜矿供应紧张。全球冶炼产能投放增速高于矿的产出增速，导致铜精矿供需错配。与此同时，全球的能源（850101）转型、AI算力需求等发展，加快了全球对新型能源（850101）、电力等需求，铜作为能源（850101）转型必不可少的部分，需求增长预期提高，在供需双方共振的影响下，价格支撑强劲。”上海钢联（300226）铜分析师肖传康也认为，短期来看，铜价继续上涨压力依然存在。不过供应端矛盾突出的背景下，如果有供给进一步恶化或新的供应干扰，价格继续向上突破的可能性依然较大。
