本周贵金属（881169）板块出现大幅反弹，截至周五下午收盘，沪金主力合约收报936.76元/克，周涨幅超5%；沪银主力合约收报15635元/千克，周涨幅超9%，铂钯周内也大幅反弹。近期多方面驱动支撑贵金属（881169）价格，但短期反弹并不意味着趋势上的反转，投资者仍需关注价格反复的风险。
主要驱动因素
1.地缘局势缓和信号提振市场情绪。近期霍尔木兹海峡协议谈判正在进行中，海峡有望重新开放的预期提振市场风险偏好，同时油价下跌缓解了通胀担忧，为贵金属（881169）价格提供支撑；
2.美联储9月加息预期降温。6月美国通胀数据降温，FOMC声明后，美联储9月加息概率有所降温，虽然美联储主席沃什仍强调对抗通胀的重要性，但加息预期边际降温令贵金属（881169）市场情绪有所缓和；就业方面，本周公布的美国7月ADP就业人数大幅不及预期，可关注周五晚非农数据情况。
3.美元与美债收益率回落。在地缘缓和与加息预期降温的双重作用下，美元指数高位回落，美债收益率走低，持有黄金的机会成本降低，推动贵金属（881169）价格反弹；
4.深度调整后存在技术修复预期。贵金属（881169）在今年上半年走出深度调整行情之后，7月COMEX黄金价格收阳，近期走出低位缓慢抬升态势，资金情绪获得提振。
资料来源：金十期货、公开资料整理
整体来说，贵金属（881169）价格近期受多因素驱动走出反弹行情，但是我们仍需关注反弹持续性与价格反复的风险。
一方面，美联储加息预期尚未完全消除，内部分歧升级，8月公布的就业、通胀数据或将直接影响市场对9月会议的预期；另一方面，地缘局势不确定性高，霍尔木兹海峡的实际控制权及航运扰动因素仍存，局势反复的风险溢价并未完全消退。短期可关注美国7月就业数据表现及地缘局势变化。
盘面上，可关注沪金主力合约日线级别MA60位置附近的支撑作用。短期追多需谨慎，注意持仓风险。
