重点关注——低硫燃料油、贵金属
● ：近期低硫燃料油基本面偏强运行。一方面，下游船燃端需求表现尚可；另一方面，中东科威特出口迟迟没有恢复，海外汽柴油溢价攀升将分流更多组分，导致成品供应收紧。值得关注的是，随着中国成品油出口回升、以及市场交易霍尔木兹海峡开放的预期，柴油裂解价差出现从高位回调的迹象，并带动低硫燃料油结构边际转弱。短期来看，俄罗斯与中东供应的恢复情况是重要变量，目前来看俄罗斯柴油出口禁令延长，中东海峡通航也未能明确执行，如果局势没有发生大的变化，在裂差回调后低硫燃料油市场结构依然存在支撑。
● 贵金属（881169）：美国7月新增非农就业人数爆冷是现阶段贵金属（881169）的市场交易主线：美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万，远不及市场预期的增加8万；5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人。美国7月失业率降至4.1%，平均时薪环比仅增长0.1%，也不及预期。市场目前预期，美联储或将推迟原定的9月加息计划。地缘方面，伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人哈桑.卡什卡维表示，伊朗与阿曼已明确霍尔木兹海峡航运相关的谅解备忘录总体框架，最终文本及具体细节将于近期对外公布。美国官员表示，阿曼与伊朗在霍尔木兹海峡问题上已取得进展，预计很快将达成协议。一旦宣布达成恢复不受阻碍的商业航运的协议，美国将解除对伊朗港口封锁。美国行动将继续视实际表现而定，并与伊朗履行承诺情况挂钩。整体看宏观面催化构成短期主要催化，爆冷不及预期的非农数据揭示了美联储短期并无进行加息操作的必要性，市场继续降低前期定价过重的未来货币政策紧缩预期；此外，地缘上亦出现较为积极的缓和信号，有助于通胀控制，进一步削弱了美联储加息的预期。故目前对于操作而言，贵金属（881169）仍然建议以逢低买入套保为主。后续关注美国CPI通胀数据。
● 宏观大类：中国通胀动能边际放缓，原油地缘溢价再度抬升
● 中观：中游回落
● 股指：股指震荡，消费领涨
● 国债：TL涨幅显著
● 航运：9月合约关注马士基开价，AE19航线复航苏伊士叠加地缘波折增大10月合约交易难度
