市场整体格局
今日国内期货市场呈现显著分化格局。美国7月CPI数据符合预期，市场对美联储加息预期降温，美元走势影响商品估值，宏观情绪回暖带动期价回升。美国对伊朗态度强硬，霍尔木兹海峡前景仍不明朗，美伊暂未达成和平协议，地缘局势仍然模糊，成本端油价保持坚挺，从成本端和市场情绪上推动合成橡胶等价格上涨。国内央行不开展逆回购操作，因今日有10亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼10亿元，与此同时，尾盘央行公告明日6个月期买断式逆回购投放1万亿，并未出现缩量续作，部分资金有所抢跑。国内期货主力合约涨跌不一。
重点品种与资金流向情况
股指期货方面，中证1000（399852）股指期货（IM）主力合约跌0.61%，中证500（399905）股指期货（IC）主力合约跌0.62%，沪深300（399300）股指期货（IF）主力合约跌0.41%，上证50（1B0016）股指期货（IH）主力合约跌0.33%。中小盘指数期货表现与大盘蓝筹基本一致，显示市场风偏有所谨慎。国债期货方面，各期限合约全线小幅上涨，30年期主力合约涨0.29%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。尾盘央行公告明日6个月期买断式逆回购投放1万亿，并未出现缩量续作，部分资金有所抢跑，10年期国债收益率下破1.69%。商品期货方面，合成橡胶涨2.23%，生猪涨2.12%，纸浆涨2.00%，豆一涨1.90%，鸡蛋涨1.77%，碳酸锂涨1.73%。跌幅方面，玻璃跌1.91%，钯跌1.67%，纯碱（884022）跌1.52%，氧化铝跌1.29%，焦煤跌1.20%。资金流向显示，文华商品指数（850001）流出逾8亿元，有色金属（1B0819）、贵金属（881169）两大板块流出资金量最多，沪铜、沪银位居商品资金流出前两位；油脂链流入资金最大，豆一、菜油、棕榈油位居商品资金流入前三位。500股指、1000股指、300股指、50股指、三十年债资金流入居前。
期货品种观点
股指期货：流动性持续加码，关注半年线位置。
国债期货：增量政策有望，多头排列持续。
沪铜：回踩迹象显现。
豆粕：USDA月报出炉。
生猪：当前基本面依然偏弱，但市场对后期价格的乐观情绪抬升。
玉米（885811）：替代品及天气问题致使价格小幅反弹。
郑糖：09合约如期承压。
燃料油：美伊暂未达成和平协议，地缘局势仍然模糊。
原油：市场焦点仍集中于美伊协议及霍尔木兹海峡前景。
PVC：如期在震荡区域上沿受阻回落。
甲醇：港口库存下降，上方空间谨慎看待。
纯碱（884022）：玻璃复产拖累，库存周度去化。
玻璃：点火VS去库，库存边际利多。
乙二醇：供应端短期偏紧，但局面开始有所转机。
PTA：强现实与弱预期激烈博弈，但不确定变量仍存。
后市展望
股指期货方面，当前指数处于缩量震荡阶段，中小盘（IC、IM）的调整本质上是前期交易拥堵后的风险释放，短期暂无新的催化打破僵局。大盘蓝筹（IH/IF）在红利与金融托底逻辑下韧性更强，但若量能不能有效放大，整体仍偏向区间震荡、以时间换空间。需关注海外市场波动——欧洲央行加息预期升温、美债收益率上行对外资情绪的传导影响。
国债期货方面，央行连续7天逆回购零操作，不过尾盘央行公告明日6个月期买断式逆回购投放1万亿，并未出现缩量续作，部分资金有所抢跑，10年期国债收益率下破1.69%。当前宏观环境对债市中性偏多，增量政策有望，多头排列持续。
商品期货方面，合成橡胶的上涨更多是供给消息面驱动的脉冲行情，在需求未见实质回暖前，高位波动率将显著放大，不宜追涨；贵金属（881169）的急跌则带有明显的获利了结属性。能源（850101）板块的核心变量仍是中东地缘走向，美伊暂未达成和平协议，地缘局势仍然模糊，原油系反弹的持续力需看到库存或出口数据的实质变化来验证。黑色系整体受制于淡季需求与复产预期的博弈，短期无明显单边驱动，以区间思路对待。
