■股指：中国央行发布二季度货币政策执行报告，股指走弱
1.重要资讯：
中国央行发布二季度货币政策执行报告指出，下阶段要及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期（883436）调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
美国总统特朗普发文称，美国已经完全控制了霍尔木兹海峡并将继续保持控制权。伊朗“波斯湾海峡管理局”表示，美国官员反复声称霍尔木兹海峡已重新开放，但这并不能改变事实。霍尔木兹海峡仍然关闭，除非美国接受伊朗提出的条件，否则该海峡不会重新开放。
美国最新通胀数据出炉。美国劳工部公布数据显示，美国7月未季调CPI同比增速放缓至3.4%，核心CPI同比增速放缓至2.5%，季调后CPI环比上涨0.1%，核心CPI环比上涨0.2%，均符合市场预期。数据公布后，交易员对美联储9月加息预期整体持稳。
2.核心逻辑：从外围环境来看，美伊谈判陷入僵局，油价回升。基本面来看，国内PMI走弱，经济维持分化态势，政策继续倾向科技和六张网。在资金面情况上，市场流动性偏宽松。综合来看，在政策、资金面逻辑不变的情况下，美股维持上涨趋势。外部冲击减弱有助于A股消化前期调整压力，短线指数或转入震荡企稳。但地缘溢价远未消散，一旦原油与美债重演负反馈，分母端压力回归仍可能拖累股指二次探底。
3.日内观点：区间震荡。
■黄金：金价强势震荡
1.现货价格：XAU/USD实时现价：4342.79美元/盎司；XAU/USD现货收盘价：4350.02美元/盎司（-58.19）；上海Au99.99现货价：949.24元/克（-6.51）；
2.期货价格：COMEX GC主力收盘价4407.1美元/金衡盎司（-61.9）；沪金AU收盘价952.96元/克（-5.58）；
3.黄金全球ETF总持仓：4047.00吨（38.50）；
4.10年美债收益率：4.63（-0.05）；10年TIPS实际利率：1.97（1.97）；BEI：2.66;
5.美元指数DXY：99.9632（-0.0132）;
6.总结：今晨美盘黄金收于4350.02美元，日内波动-58.19美元。实际利率10年TIPS 4.63%较前值上升1.97%，对黄金影响偏弱。名义利率变动-0.05美元指数变动-0.0132，短期节奏偏强压制金价。资金结构方面全球ETF仍处于月环比较高水平，资金面表现偏积极。美伊协议落地，地缘风险溢价集中出清。本周五美伊和平协议正式签署，霍尔木兹海峡全面开放，地缘政治风险溢价集中回吐。此前数周支撑金价高位运行的地缘避险逻辑彻底崩塌。与此同时，前期美国7月CPI数据温和的利多已被充分消化，市场进入“买预期、卖事实”阶段。多因素共振下，黄金连续两日从高位回落，短期在4300-4350美元区域寻求支撑。
■橡胶：现货库存延续去库态势
1.现货：SCRWF昆明17050元/吨、RSS3上海23300元/吨、STR20青岛保税区15207
元/吨、STR20MIX青岛保税区16930元/吨；
2.基差：天然橡胶基差-625元/吨、标准胶20#基差519.5152元/吨、STR20-20#336.91元/吨、STR20 MIX-RU-945元/吨；
3.库存：橡胶社会库存1154292吨，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量644969吨，保税区库存70062吨，一般贸易库存574907吨；
4.需求端：下游轮胎企业开工率环比小幅回升，半钢胎产能利用率64.89%，全钢胎64.13%；
5.总结：部分主产区仍面临降雨天气影响割胶，原料供应阶段性受限，原料采购价格短期高位运行，成本支撑较强。现货库存延续去库态势，贸易商补货及套利盘加仓积极，现货实单成交价格持续买涨。短期橡胶基本面利好支撑渐强，叠加大宗商品氛围偏暖，胶价继续维持偏强态势。
■聚烯烃：供应端检修减产尚未恢复
1.现货：华北LL煤化工（884281）8350元/吨（+0），华东PP煤化工（884281）8965元/吨（+0）。
2.基差：L主力基差471（-70），PP主力基差544（-65）。
3.库存：聚烯烃两油库存63万吨（-2）。
4.总结：成本端油制PE持续亏损，成本支撑稳固，供应端检修减产尚未恢复，进口货源到港节奏放缓，行业库存维持低位窄幅震荡，现实端仍有支撑。后续驱动能化板块走势的核心在于中东地缘局势演变，在二次冲突再起海峡尚未完全通航背景下现阶段地缘驱动偏向上，但受制于各方面因素限制，地缘局势向更高烈度演变的阻力逐步加大。地缘驱动端，从下半年重要事件的时间轴看，9月中美元首会晤，11月美国中期选举，按照过往经验，在进入9月后地缘局势大概率要向缓和方向演进，换句话说，8-9月可能是地缘驱动油价及化工（850102）品价格上冲的截止时点。
■短纤：油化工利润震荡压缩
1.现货：1.4D直纺华东市场主流价7550元/吨（+10）。
2.基差：PF主力基差162（-10）。
3.总结：现货方面工厂报价维稳，成交优惠商谈，期现商、贸易商维持为主，半光1.4D主流商谈在7350~7750元/吨，下游按需采购，成交偏少。前期国内炼厂极低利润带来极低开工，导致油化工（850102）利润大幅走强，随着近期炼厂利润迅速修复，炼厂开工跟进抬升，油化工（850102）利润开始压缩，从利润对开工的领先指引看，月度内开工仍偏修复，相应油化工（850102）利润偏压缩，但随着炼厂利润已经修复至历史偏高位置，在短期油化工（850102）利润压缩后，中期可能又会迎来一轮油化工（850102）利润的走强。
■钢材：窄幅震荡
1、螺纹现货：上海3100元/吨（0），广州3320元/吨（0），北京3050元/吨（0）；热卷现货：上海3260元/吨（0）,广州3260元/吨（0）,天津3190元/吨（0）
2、基差：螺纹01基差63元/吨（6），螺纹05基差28元/吨（7），螺纹10基差98元/吨（8）；热卷01基差7元/吨（3），热卷05基差-10元/吨（3），热卷10基差27元/吨（6）
3、供给：螺纹周产量182.55万吨（-7.25）；热卷周产量296.76万吨（9.03）；
4、需求：螺纹周表需194.31万吨（15.83）；热卷周表需303.93万吨（18.16）；主流贸易商建材（850107）日度成交7.7097万吨（-1.07）；
5、库存：螺纹周库存698.63万吨（-11.76）；热卷周库存438.78万吨（-7.17）
6、总结：成材窄幅震荡。产业层面，原料上扬，随着台风天气的结束，五大材增产去库表需上扬，厂库与社库均呈现去库态势。尽管钢厂减产，但需求下滑的速度超过了供应收缩的速度，导致库存压力不减反增。成本逻辑上，原料端支撑在铁水反弹的背景下有所回暖。焦炭第三轮提降落地，焦煤受供应端短期山西煤矿复产缓慢和中长期政策端收紧的支撑，在铁水产量小幅反弹的背景下，成本支撑力度有所强化。铁矿石方面，港口库存高位运行，全球发运维持高位，而需求端因钢厂减产而持续收缩，供需宽松格局导致矿价承压下行。不过，从钢厂复产的节奏看，卷带的表外需求有所回暖，部分材利润空间带动原料先行止跌，在未见明显需求驱动之际，维持窄幅震荡判断。
■铁合金：双硅延续分化
1、现货：锰硅6517#内蒙含税价5700元/吨(20)，宁夏贸易价5650元/吨(20)；硅铁72#青海市场价5850元/吨(0)，宁夏市场价5900元/吨(50)；
2、期货：SM主力合约基差-6，SF主力合约基差254；
3、供给：121家独立硅锰企业开工率28.17%(-1.87),136家硅铁生产企业开工率32.96%(-0.86)；
4、需求：锰硅日均需求16329.86吨(-366)，硅铁日均需求2648.79吨(-56.59)；
5、库存：8.7锰硅63家样本企业库存46.3万吨(1.08)，8.13硅铁60家样本企业库存8.78万吨(-0.07)；
6、总结：双硅今日低开震荡，小幅收跌，锰硅611收5806（-0.17%），硅铁611收5896（-0.51%）。锰硅河钢8月定价5880元/吨，较上月下跌70元/吨，采量较上月增加1200吨。硅铁河钢首轮询盘价较上月有所上涨，目前双硅市场低价货源流通都较少。
锰硅基本面偏弱，高库存压制反弹。供应端，北南方检修和复产对冲后供应日产小幅波动，无法有效缓解库存压力。成本端锰矿持续拖累，锰矿港口库存偏高，外盘9月对华锰矿报价持续下滑，Jupiter（JUNS）公布2026年9月对华锰矿装船价：Mn36.5%南非半碳酸块为4.1美元/吨，跌0.5美元/吨。由于用钢需求季节性走弱，下游多刚需采购，需求拖累，高库存压制上方空间，但厂家亏损情况持续，进一步下调空间相对有限，短期预计维持偏弱震荡思路，关注天津港（600717）锰矿库存去化拐点以及联合减产进度。
硅铁方面，由于电价下方空间预计有限，成本端支撑短期偏强，市场对供应收缩预期增强，但需求侧持续拖累，钢需淡季，镁端增量有限，不能形成持续向上驱动，硅铁短期或维持宽幅震荡，追高谨慎，后续关注高成本企业实例开工，能耗环保政策，成本端电价和兰炭。
■碳酸锂：去库仍在继续
1、现货：华东电池级LC价格147850元/吨（3100），工业级LC144850元/吨（3100）；
2、基差：主力合约基差-3920元/吨（-720）；
3、供应：碳酸锂周产121880吨（-1027）
4、需求：磷酸铁锂周产121880吨（950），三元材料周产吨（-19474），锰酸锂月产10830吨（-200），钴酸锂月产7490吨（-550），六氟磷酸锂月产32750吨（1030）；新能源汽车（885431）月销156.1万辆，环比-4.99%，同比23.69%；
5、库存：SMM周度库存83587吨（-3324），沪苏赣川社库50370吨（-1200），广期所仓单库存38981手（-334）；
6、利润：外购辉石-3262元（13）,外购云母5001元（577）；
7、总结：情绪有所回暖，碳酸锂反弹。宏观层面，市场对远期需求增长放缓的担忧持续发酵，叠加A股锂电板块情绪传导至商品市场。产业层面，多空因素激烈博弈。供给端，七八月国内多家锂盐厂集中检修，产量出现阶段性收缩，尤其是锂辉石端产量下降明显，对短期供应形成扰动；但市场关注的焦点已转向远期供给增量。需求端，下游排产维持韧性，8月电池排产环比仍有增长，储能（885921）领域订单饱满，头部企业基本满产，为价格提供了底部支撑；但下游采购以刚需和逢低补库为主，追高意愿不足，现货市场成交相对清淡。库存方面，全产业链库存延续去化态势，社会库存已连续多周下降，但绝对水平仍偏高，且仓单存在集中注销后的流通抛压预期。综合来看，当前碳酸锂市场正处于强现实与弱期的深度博弈之中。短期基本面仍有支撑，供给端检修带来阶段性减量，需求端旺季备货预期尚在，库存持续去化，价格下跌空间有限。但中期来看，市场对远期供应放量和需求增速放缓的担忧持续压制反弹高度，等待新的驱动因素出现。策略方面，建议以区间震荡思路对待。
■油脂：马棕库存略超预期
1.现货：广州24℃棕榈油9320（+30）；山东一豆8540（+30）；东莞三菜10330（+60）
2.基差：01合约一豆 55；01合约棕榈油 -415；01三菜 336
3.成本：8月船期马来24℃棕榈油FOB 1153美元/吨（+3）；9月船期巴西大豆（885810）CNF 534美元/吨（+1）；11月船期加菜籽CNF 643美元/吨（+12）；美元兑人民币6.75（-0.01）
4.供给：SPPOMA的数据显示，7月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比减少0.11%，其中鲜果串单产环比减少1.32%，出油率增长0.23%。
5.需求：ITS数据显示，8月1至10日期间，马来西亚棕榈油出口量为445466吨，比7月同期的434090吨增长2.6%。
6.库存：国内三大油脂商业库存略微上升，为243万吨，周环比上升1万吨。
7.总结：印尼能源（850101）部长表示，随着B50政策的实施，印尼用于生物柴油生产的毛棕榈油消费（883434）量预计将达到每年1630万吨到1700万吨，高于此前的每年1520万吨。印度经销商表示，7月份印度食用油进口量升至10个月来的最高水平，原因是国内供应趋紧。马来西亚7月棕榈油库存较前一个月增长3.32%，至263万吨，为2月以来最高水平。7月毛棕榈油产量环比增长9.41%，至179万吨，创去年12月以来最高月度产量。7月棕榈油出口较前月增长14.5%，至139万吨。此前市场预估马来西亚7月底棕榈油库存为261万吨，产量预估为176万吨，出口预估为138万吨。特朗普政府正考虑把2025年RFS义务的合规截止日（原定2026年9月1日）往后推，好让炼油企业在高RIN价格下喘口气，也给EPA留出时间审几十份小型炼厂豁免申请；但这并不改动已经定下的2026/2027更高义务。
■菜粕：加菜籽商业库存充足
1.现货：广西36%蛋白菜粕2230（-10）
2.基差：01菜粕 -6
3.成本：11月船期加菜籽CNF 643美元/吨（+12）；美元兑人民币6.75（-0.01）
4.供应：第32周进口压榨菜粕产量6.15万吨，环比+1.28万吨。
5.需求：第32周国内菜粕周度提货量5.62万吨，环比+0.27万吨。
6.库存：沿海地区主要油厂菜籽库存35.78万吨，环比上周增加8.55万吨;菜粕库存3.1万吨，环比上周增加0.65万吨。
7.总结：美豆优良率下调至低于去年同期水平。Expana 预计 2026/27 年度欧盟油菜籽产量为 2040 万吨，较上月预测值减少 10 万吨，较上年减少 0.5%。国内近期存在进口大豆（885810）抛储可能。国内谷物饲用替代窗口逐步打开，菜粕估值渐高，反弹高度谨慎看待。海外菜籽榨利良好，压榨居高不下可能使国内菜粕面临进口冲击，关注内外价差走向。预期方面，萨省油菜籽新作优良率以历史记录水平收官，阿尔伯塔省油菜籽优良率同比略有下滑。。欧洲地区菜籽种植收益良好，或长期利于油菜种植面积倾斜。乌克兰最大的植物油和油籽粕生产及出口商之一的Allseeds公司暂停在敖德萨地区的运营活动，因为黑海安全局势恶化。
■铝：美国7月核心通胀表现温和
1、现货：24120元/吨（-250）
2、基差：0（0）；
3、进口：进口盈亏-3345（338）
4、库存：铝锭库存91.7万吨（-1.6），铝棒库存13.25万吨（0.9）；
5、总结：宏观方面，美国7月核心通胀表现温和，这很可能减轻了美联储加息的压力。美国劳工统计局周三公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源（850101）类别后，7月核心CPI环比上涨0.2%。同比涨幅为2.5%，持平于2021年3月以来最低增速。整体来看，7月CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.4%。这份报告表明，伊朗战争带来的能源（850101）价格冲击在7月继续消退。在美联储讨论是否在9月的会议上加息之际，这些数据可能让美联储有更多余地，在通胀压力与近期招聘放缓之间进行权衡。基本面方面，国内电解铝周度产量基本持稳，海外方面，新投项目爬产及复产项目持续推进下，电解铝供应量预计持续提升。但短期内全球铝锭去库趋势不改。需求端，下游加工行业处于传统消费（883434）淡季，总体开工承压。库存端，本周国内电解铝社会库存延续去库趋势，对铝价形成有力支撑。短期铝价震荡走强，后续需持续关注中东复产进度及地缘冲突走势。
■氧化铝：国产矿市场价格维持当前水平
1、现货：2695元/吨（-5）；
2、基差：-14吨；
3、总结：矿端方面，国产矿市场价格维持当前水平；与此同时，国内氧化铝厂库存仍处高位（约94天），买卖双方报价博弈持续；几内亚配额政策的不确定性、发运量下跌及传统雨季也给铝土矿成本带来一定的上行压力。供应方面，较上周小幅回升，主因前期检修企业陆续复产，产量逐步恢复至正常水平，整体供应量有所增加。需求端则未见明显变化，下游采购节奏平稳，并未出现增量支撑。库存层面，本周整体库存增加4.3万吨至719.1万吨，延续累库趋势。印尼氧化铝出口限制问题已得到解决，此前因含稀土（884215）元素而暂停出口的氧化铝资源，目前已获准重新出口，后续或对国内市场形成一定补充。当前氧化铝市场供应过剩格局持续压制价格，但受短期检修利好提振预计氧化铝价格低位震荡为主。
■工业硅：震荡偏强
1、通氧553硅现货价：9150元/吨（0）；
2、多晶硅N型致密料：39.47（1.36）元/吨。
3、DMC：13250元/吨；
4、N型硅片价格指数：0.852元/片；
5、总结：原料端石油焦价格上涨电极生产成本增加，部分厂家报价适度调涨。下游硅厂基本以刚需采购为主，叠加硅企开工率走弱预期，电极的价格调整主要来自及成本端的驱动，需求端仍旧承压，后续电极价格转向维持运行为主。近期市场氛围有所好转，一方面工业硅供应端减产面积扩大，继7月底部分产能减产之后，本周甘肃宁夏等地有新增减产信息，8月工业硅产量预计环比下降9%，需求端总耗硅量预计环比增加，供减需增基本面有明显改善，市场情绪转暖看多观点增加。另一方面受下游光伏反内卷政策影响，市场交易氛围偏多。总体而言随着供应端减产，工业硅基本面改善，市场情绪转好，工业硅价格企稳探涨，而硅厂近期挺价为主，新单出货不畅厂库库存累增，企业出货需求增加，给与价格上方压力，短期市场震荡偏强为主。
■纸浆：港口库存小幅去库
1.现货：漂针浆银星现货价4770元/吨（40），凯利普现货价4830元/吨（50），俄针牌现货价4600元/吨（50）；漂阔浆金鱼现货价4350元/吨(0)，针阔价差420元/吨(40)；
2.基差：银星基差-SP11=80元/吨（-22），凯利普基差-SP11=140元/吨（-12），俄针基差-SP11=-90元/吨（-12）；
3.供给：上周木浆生产量为51.4万吨（0）；其中，阔叶浆产量为为26.6万吨（0），产能利用率为96.1%（0%）；
4.进口：针叶浆银星进口价格为670美元/吨（-20），进口利润为-418.91元/吨(191.57)，阔叶浆金鱼进口价格为590美元/吨（0），进口利润为-76.39元/吨(-0.77);
5.需求：木浆生活用纸均价为6020元/吨（0），木浆生活用纸生产毛利62.43元/吨（-44.85），白卡纸均价为4174元/吨（0），白卡纸生产毛利413元/吨（-4），双胶纸均价为4385元/吨（0），双胶纸生产毛利-440.3元/吨（8），双铜纸均价为4610.71元/吨（0），铜版纸生产毛利-49.5元/吨（7.5）;
6.库存：上期所纸浆期货库存为369231吨（-433)；上周纸浆港口库存为224.8万吨（-3.3)
7.利润：阔叶浆生产毛利为428.1元/吨（-0.1），化机浆生产毛利为-185.4元/吨（-0.1）。
8.总结：日内涨跌幅+2%，现货价格上涨40元/吨，针阔价差420元/吨（40）。基全球浆价仍处于震荡磨底阶段，短期难言趋势反转。国际方面，欧洲港口库存虽处于主动去库周期（883436），但实际库存水平仍在进一步累积，表明海外需求端整体承压，去库进程尚不顺畅。国内方面，供给端，6月纸浆进口同比下滑3.8%，1-6月累计同比微降0.59%，进口端呈现小幅收缩态势。需求端，白卡纸及双胶纸延续主动减产去库，四大成品纸整体维持开工走低、成品库存同步下降的格局。受下游减产影响，纸浆去库节奏缓慢，港口库存绝对水平仍处历史同期高位，同比增幅扩大至8.27%，库存压力边际上升。
估值方面，本周针阔价差持平。需要关注的是，Arauco本月针叶浆报价上调的同时，阔叶浆报价则有所下调，全球针阔价差以阔叶降价的方式进一步走阔，表明全球需求底色依然偏弱。在“针叶挺价、阔叶承压”的分化格局下，本轮涨价更多体现为海外巨头的挺价意愿，而非需求复苏的信号。综合来看，全球浆市周期（883436）尚未见底，盘面反弹空间受制于估值顶部压力。
综合判断，我们认为纸浆维持偏空思路。技术上，期价在4630-4650元/吨区间呈现一定支撑，鉴于当前估值偏低，追空风险收益比不佳，建议暂以观望为主，等待反弹后逢高布空的机会。后期重点关注成品纸价格能否企稳、外盘报价变化以及港口库存去化节奏。
■豆粕：8月USDA报告中性偏空
1.价格：DCE豆粕收盘3152元/吨（10），0.32%，持仓量较上一交易日44618手。日照现货价3030元/吨（30），张家港现货价2990元/吨（0），东莞现货价3030元/吨（10），天津现货价3070元/吨（20）；
2.基差：华东地区基差-M01=-162元/吨（-10），华南地区基差-M01=-122元/吨（0），华北地区基差-M01=-82元/吨（10）；
3.供给：油厂大豆（885810）日度压榨量为313900吨（3100），产能利用率为60.51%（0.6%）；
4.进口：巴西大豆（885810）CNF价格为537美元/吨（7），升贴水为280元/吨(5)，阿根廷大豆（885810）CNF价格为510.17美元/吨（5.32），升贴水为205.24元/吨(0)，
5.需求：豆粕日成交147600吨（61300），其中，现货106900吨（37600），基差40700吨（23700）；
6.库存：上周主要油厂大豆（885810）库存为798.84万吨（45.39)；上周豆粕商业库存天数为7.48天（-0.06)；
7.利润：巴西大豆（885810）盘面压榨利润为-64元/吨（-36），阿根廷大豆（885810）盘面压榨利润为-91元/吨（-184）。
8.总结：8月13日凌晨公布的USDA大豆（885810）供需报告整体中性偏空，产量和库存均超预期增加。其中，单产从53蒲式耳/英亩下调至52.7蒲式耳/英亩，略低于市场预期的52.9蒲式耳/英亩；但收获面积大幅上调140万英亩至8,580万英亩；产量随之增至45.19亿蒲式耳，高于7月的44.75亿和市场预期的44.72亿；期末库存上调至3.20亿蒲式耳，高于7月的3.10亿和市场预期的3.04亿。国内豆粕方面，成本端跟随美豆止跌企稳。USDA下调大豆（885810）生长优良率。美国农业部报告，截至周日，美国大豆（885810）优良率下滑至62%，较之前一周下滑1%，较预估均值下滑1%。供应端，本周仍有50万吨大豆（885810）国储拍卖，宽松格局持续，同时进口大豆（885810）到港量快速攀升，8-9月月均到港预计仍在1000万吨以上。需求端，下游贸易商追涨意愿不足，多维持观望，饲料厂以执行前期合同为主。库存端，港口及油厂大豆（885810）库存高位，油厂豆粕库存增至100万吨以上。短期来看，过剩供应将显著压制粕价上行弹性，上方空间有限。此外，豆粕期货主力M09合约临近交割，资金加速移仓换月，盘面定价逻辑正逐步回归现货基本面，反弹高度及持续性仍需关注外盘能否出现新的利多驱动。技术上，关注3100元/吨一线压力位能否有效突破，驱动上关注产区天气、中国采购美豆节奏以及下周USDA报告指引。
■玉米：小麦托市启动 玉米止跌
1.现货：华北深加工跌幅较大。主产区：哈尔滨出库2130（0），长春出库2170（0），山东德州进厂2350（+20），港口：锦州平仓2280（0），主销区：蛇口2430（10），长沙2420（0）。
2.基差：锦州现货平舱-C2609=13（-1），锦州现货平舱-C2611=51（1）。
3.月间：C2609-C2701=25（-2）。
4.进口：1%关税美玉米（885811）进口成本2268（1），进口利润162（9）。
5.供给：8月11日，博亚和讯数据显示，山东地区深加工企业门前到车剩余数88辆（-82）。
6.需求：我的农产品（850200）网数据，2026年7月23日-7月29日，全国主要149家玉米（885811）深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费（883434）玉米（885811）116.68（+1.22）万吨。
7.库存：截至8月5日，96家主要玉米（885811）深加工厂家加工企业玉米（885811）库存总量337.6万吨（环比-3.93%）。截至8月6日，18个省份，47家规模饲料企业玉米（885811）平均库存25.61天，环比-0.62%，较去年同期-15.87%。截至7月31日，北方四港玉米（885811）库存共计203.6万吨，周比-5.9万吨（当周北方四港下海量共计25.9万吨，周比-12.2万吨）。注册仓单量45725（0）。
8.小结：河南省正式启动2026年小麦最低收购价执行预案，预计后期河北、山东等主产省也有望陆续跟进，小麦托市对玉米（885811）市场构成间接利好。周二国内玉米（885811）现货价格有所走暖，华北有上涨，东北暂稳。另受台风“白海豚”影响，未来10天可能将给华东、黄淮、华北地区中南部、东北地区南部等地带来强降雨，也引发一定的新季玉米（885811）产量忧虑。周一连盘玉米（885811）期价明显减仓反弹，周二最高触及20日线，技术上形成短期止跌信号。
■铜：铜价震荡攀升
1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为108530元/吨，涨跌-85元/吨。
2.基差：上海有色网1#电解铜现货基差：-5元/吨。
3.进口:进口盈利13.45元/吨。
4.库存：上期所铜库存70116吨，涨跌782吨，LME库存212125吨,涨跌-2425吨
5.利润：铜精矿TC-173.91美元/干吨，铜冶炼利润-2599.76元/吨。
6.总结：铜价持续向上，短线支撑10.3万-10.4万，多单可做参考。上方压力108000-110800，以时间换空间消化上方压力概率较大。
■锌:锌价向上突破
1.现货:上海有色网0#锌锭平均价为25555元/吨，涨跌-85元/吨。
2.基差：上海有色网0#锌锭现货基差：-50元/吨，涨跌-10元/吨。
3.利润:进口盈利-4829.79元/吨。
4.上期所锌库存151657元/吨，涨跌127吨。LME锌库存92550吨，涨跌-2800吨。
5.锌7月产量数据55.76吨，涨跌-0.51吨。
6.下游周度开工率SMM镀锌为52.61%，SMM压铸为%，SMM氧化锌为%。
7. 总结：短期建议：目前锌价向上突破，25675-25860附近压力突破变支撑，短多可做参考，第二支撑24800-25000。
数据来源：MySteel、IFind
国海良时期货研究所
研究员：孙啸 ；从业资格号：F03105353 ；投资咨询资格号：Z0018239
研究员：宋卓洋；从业资格号：F03125271；投资咨询资格号：Z0023615
研究员：许晓燕；从业资格号：F0255539；投资咨询资格号：Z0002333
研究员：方雅君；从业资格号：F03102079 ；投资咨询资格号：Z0021209
研究员：张一弛；从业资格号：F03141929；投资咨询资格号：Z0021724
研究员：何燕艳；从业资格号：F0210791；投资咨询资格号：Z0000751
研究员：姜雪婷 ；从业资格号：F3076826；投资咨询资格号：Z0021967
研究员：章正泽；从业资格号：F3085804；投资咨询资格号：Z0016442
研究员：王晨希 ；从业资格号：F3019654；投资咨询资格号：Z0011802
研究员：叶杨帆；从业资格号：F03142921
文章来源：国海良时期货研究所
