温和通胀改善金融条件，指数技术受阻短期承压
昨日A股冲高回落、主要指数集体收跌，沪指跌0.50%，深成指（399001）跌0.87%，创业板指（399006）跌0.45%，科创50（1B0688）跌1.11%，两市成交约2.55万亿元，较前一交易日放量约3985亿元，全市场超4300只个股下跌，在连续反弹后，市场已进入高位震荡与快速轮动阶段，医药、算力租赁（886050）、电力等方向局部活跃，但AI主线内部明显分化。隔夜美股三大指数集体走强，道指涨0.13%，标普500（SPX）涨0.65%并再创收盘新高，纳指涨0.81%，系美国7月PPI同比4.7%，低于预期和前值，叠加此前7月CPI同比3.4%、环比0.1%，进一步缓和了市场对美联储继续收紧的担忧。产业端，CoreWeave（CRWV）、超微电脑（SMCI）等AI链公司财报和指引显著偏强，再次验证AI云、服务器、数据中心和算力租赁（886050）需求仍具韧性，海外科技交易重心继续向中游基础设施和应用变现扩散。地缘方面，霍尔木兹问题尚未完全出清，但隔夜油价回落，短期通胀扰动边际缓和。综合看，A股短期仍以高位震荡、结构轮动为主，成长风格弹性仍在，但持仓拥挤和热点切换会放大波动，后续更依赖业绩兑现和细分景气验证。
观点汇总： IC、IM中期仍受益于成长与科技弹性，但短线持续反弹后技术性受阻，建议回调低吸、冲高兑现；IF、IH受权重与政策预期托底，走势相对稳健，更适合逢回调做多或中线配置。
