周五(8月14日)由于能源（850101）供应中断担忧持续笼罩市场，亚洲时段，现货白银获利了结，连续第二个交易日延续跌势，呈现高位回落格局；欧盘时段，现货白银探底后展开小幅修复，不过买盘跟进力度不足，反弹未能有效突破上方短期阻力，正处于宏观利好与短期获利回吐相互作用的阶段。白银当前的核心逻辑是通胀回落带来的货币宽松预期与中东扰动催生的能源（850101）通胀风险持续博弈。
【要闻聚焦】
本周公布的美国经济数据给“暂停加息”阵营带来了明显支撑。7月CPI环比上涨0.1%，同比涨幅从6月的3.5%降至3.4%；随后公布的PPI同样弱于预期，进一步显示此前由油价冲击带来的通胀压力正在减弱。
WisdomTree（WT）高级经济学家、沃顿商学院金融学教授Jeremy Siegel表示，如果油价维持在每桶80美元附近，美联储9月很可能不会加息。目前市场定价显示，9月加息概率已经降至40%以下。此前市场甚至一度完全押注美联储将在年内至少加息一次。
Siegel表示，连续两个月较为温和的通胀数据已经明显降低了9月加息的必要性。他还提到，高盛（GS）在最新数据公布后下调了对美联储偏爱的PCE价格指数预期，目前预计该指标月度仅上涨0.2%。
另外，目前更大的风险来自8月底的杰克逊霍尔会议。美联储主席沃什此前一直强调控制通胀，但并未明确释放9月政策信号。沃什在杰克逊霍尔的讲话可能成为一次“鹰派沟通”的机会，以巩固其抗通胀信誉。
【白银行情解析】
日线周期（883436）：价格站稳50SMA上方，MA10、MA20维持多头排列，但短期上涨动能明显衰减。RSI从超买区间回落至5458区间，多头动量减弱但未进入超卖；MACD维持零轴上方，红柱持续收缩，DIF与DEA有黏合迹象；布林带上轨承压，价格自上轨向中轨靠拢；KDJ、随机指标高位死叉向下，开启回调修复；DMI指标ADX数值回落，代表本轮上涨趋势强度下降，行情进入震荡修正阶段。
4小时级别来看，白银连续两个交易日回落，短线价格结构已经由强势上攻转向震荡偏弱。63.00—63.50美元是当前多头的重要防守区域，若价格能够在该区域企稳并重新突破65.00美元，则说明调整压力正在释放，后续有望再次测试66.80美元。反之，如果4小时级别有效跌破63.00美元，则短线调整空间可能进一步扩大至61.80美元甚至60美元附近。
技术指标方面，近期上涨后的动能正在减弱，但只要价格没有出现连续性破位，当前回调仍可视为上涨趋势中的正常修正。66.80美元是趋势重新加速的关键触发位，63.00美元则是判断短期多头结构是否完整的核心支撑。
