【期货盘面】前交易日国债期货全线收涨但涨幅温和，TF、T、TL涨幅依次走阔。盘面特征上，成交整体平稳，各合约持仓量普遍回落，但8月中旬正值2609合约向2612合约移仓换月的窗口期，持仓下降更多是换月资金迁移而非趋势性离场。T主力合约结算价报109.540，TL主力合约结算价报116.370。
【市场信息】1. 前交易日央行开展了3490亿隔夜逆回购操作并发行10000亿6M期买断式逆回购，7天逆回购操作量为零；并有10亿7天期逆回购与10000亿6M期买断式逆回购到期；净投放3480亿。货币利率方面，DR001为1.3611%，DR007为1.3858%。（iFinD）
2. 央行最新数据显示，7月人民币存款仅增加300亿元，同比少增4700亿元。其中，非银存款因去年同期高基数等影响，同比少增1.03万亿元，居民存款则净减少6300亿元，同比少减4800亿元。有机构认为，受7月资本市场偏弱的影响，居民存款向非银存款转移的力度减弱，“存款搬家”继续放缓。（Wind）
【南华观点】前交易日公开市场操作7天逆回购操作量连续第四天零；6个月期买断式逆回购等量续作本身释放的信号偏中性，以买断式续作量作为多空分水岭的判断方法失效，总体仍然没有明显方向；但从另一个角度看，在当前整体环境偏利多、资金持续低于政策利率运行的情况下，“无偏向”本身就可以看成一种利好。盘面上看，期债开始移仓换月，2612合约的持仓承接情况是判断增量资金真实意愿的更可靠口径，短期主要参考资金面与基本面情况。操作上可小仓位做多T2612与TL2612。将观察锚切换至税期资金面表现，若税期期间DR001维持在1.40%下方、隔夜逆回购未顶格投放，说明资金面自发平衡能力足够、宽松成色确认；若DR001明显上冲逼近1.45%，则应及时平仓。
