沪铜行情：当日涨跌幅 1.74%，近一周涨跌幅 1.57%，价格：109540元
主流方向：中性
核心逻辑：供需紧平衡支撑长期中枢，但全球经济疲软限制上行空间。美铜关税预期与海外挤仓风险并存，短期利多兑现后存回落压力，铜价维持高位震荡。
研报：看多7篇 看空1篇 中性7篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 | PDF全文 |
|---|---|---|---|
| 兴业期货 | 看多 | 整体来看，铜价支撑较为牢固，但宏观扰动仍存，且估值偏高，进一步向上驱动有待强化 | >>查看全文 |
| 长江期货 | 看多 | 整体来看，中东局势反复叠加美联储偏鹰预期铜价上方承压，传统淡季需求疲软，矿端紧平衡叠加国内库存低位为铜价提供支撑，预计铜价维持偏强震荡运行，建议逢低持多，关注美铜关税落地结果 | >>查看全文 |
| 中辉期货 | 看多 | 铜 高位盘整 中东局势紧张，日央行加息担忧压制铜上方空间，铜精矿tc续创新低，基本面对铜下方强支撑，周五隔夜铜止跌反弹，收复108000关口，关注前高压力，建议多单阶梯止盈，中长期对铜依旧看好 | >>查看全文 |
| 国贸期货 | 看多 | 交易策略 单边：低位布局多单套利：正套风险关注：美国铜关税、中东局势、铜库存、铜矿供应扰动 | >>查看全文 |
| 东吴期货 | 看多 | 矿端紧缺格局延续，需求端虽处季节性淡季但整体韧性支撑，且目前国内社库已处低位，铜价下方支撑较强，美7月非农由增转降，通胀数据温和，宏观对铜价压制明显减弱，铜价上行驱动强化，短期受资金情绪及盘面多头获利了结影响存在波动可能，但整体趋势仍向上，策略上逢回调买入 | >>查看全文 |
| 长城证券（002939） | 看多 | 从全年供需角度，我们预计2026/2027年全球精炼铜供需将从紧平衡逐步走向短缺，长期我们对铜价维持看涨观点 | >>查看全文 |
| 东证期货 | 看多 | 单边角度，宏观因素短期对铜价仍有支撑，但短期基本面对盘面上行有所限制，预计盘面将震荡偏强运行，策略上关注逢低买入机会 | >>查看全文 |
| 财达期货 | 中性 | 预计沪铜主力延续高位震荡格局，运行区间参考107000—109000元/吨 | >>查看全文 |
| 大越期货 | 中性 | 6、预期：地缘扰动仍存，刚果金禁止出口铜精矿，铜价再次逼近历史新高，但全球经济相对疲软，谨慎盲目追涨 | >>查看全文 |
| 五矿期货 | 中性 | 在此背景下铜价预计维持高位震荡，建议重点关注美国精炼铜关税是否落地 | >>查看全文 |
| 广发期货 | 中性 | 总的来说，我们仍然认为良好的供需格局有望支撑长期价格中枢，短期铜价分歧在于海外挤仓风险是否有望缓解，核心关注美铜关税政策预期以及海外库存变化，后续价格波动或将加剧 | >>查看全文 |
| 华泰期货 | 中性 | 预计铜价波动范围在104500元/吨至109600元/吨 | >>查看全文 |
| 中泰期货（HK1461） | 中性 | 综合来看，美通胀数据表现温和，有效缓解年内加息预期，同时美铜关税预期利好铜价，短期铜价高位震荡运行，注意短期利多计价后的回落 | >>查看全文 |
| 瑞达期货（002961） | 中性 | 整体来看，沪铜基本面或处于供给收敛、需求小幅回落的阶段 | >>查看全文 |
| 信达期货 | 看空 | 结论：短期来看，部分矿端复产削弱了供应收缩预期，国内需求边际走弱，美国囤铜行为可能即将中止，铜价下行压力将逐步显现 | >>查看全文 |
