【品种策略】铜：08月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
银河期货	偏多	智利铜产量下滑预期增强，国内冶炼亏损致产量不及预期，库存处季节性低位；美国虹吸非美精炼铜，LME去库过快致0-3价差飙升，存在反复逼仓风险，整体重心看涨。
正信期货研究院	震荡	宏观缺乏长期驱动，面临利多出尽调整；但LME现货升水飙涨、注销仓单占比高企，国内库存偏低，基本面提供支撑，铜价维持高位震荡。
财达期货	震荡	矿端紧缺与极低库存提供支撑，但高铜价及传统淡季压制需求，成交未见改善；前高压力较大，夜盘走弱，预计延续回调。
兴业期货	偏多	矿端紧张向冶炼端传导，叠加国内外库存仍处低位、现货升水维持高位，供应紧张格局未变；同时美联储加息预期减弱，市场情绪偏积极，对铜价形成支撑。
光大期货	震荡	国内经济数据偏弱与下游高价备货意愿低迷令铜价承压，但COMEX-LME高溢价导致铜持续流向北美，为价格提供强支撑，多空因素交织。
混沌天成研究	震荡	宏观受利率端反复扰动，基本面供需相对稳定。铜价冲高回落主因逼仓逻辑演绎受阻，上期所及LME铜库存增加，叠加关税政策不确定性，市场情绪波动明显。