钢材
钢材：需求压制趋势，钢价底部震荡
1.7月规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。1-7月，规模以上工业增加值同比增长5.3%。
2.1-7月，全国固定资产投资260328亿元，同比下降6.7%。
昨日夜盘钢材价格维持震荡偏强走势，17日建筑钢材成交9.66万吨。上周铁水继续增加，五大材总体增产，其中螺纹延续减产而热卷增产，钢材总库存转向去库，其中受产量下滑影响螺纹降库速度快于热卷，热卷社库仍然小幅累积；钢材表需整体修复，主要来源于钢材的主动减产，建材（850107）下游需求仍受台风及高温天气影响，部分到货库存无法完成入库登记，使得测算得出的表需偏强，预计天气好转、物流恢复后，这部分隐性库存将会转为显性库存；而海外需求弱稳，客户采购积极性不足，近期印度FOB出口价格下跌挤占部分出口市场，导致钢材需求压力仍存。近期焦化厂主动减产，铁水继续增加，焦化厂计划实施首轮提涨，焦煤供应缺口仍存，钢材下方成本始终存在支撑。近钢材价格暂稳，需求压制上涨驱动，整体维持底部震荡行情。
1.单边：维持底部震荡走势。
2.套利：建议240附近做空卷螺差。
双焦
双焦：震荡运行，多单可止盈
1.Mysteel煤焦：17日进口蒙古国炼焦煤市场偏强运行。口岸现货价格高位持稳，国内产地煤矿复产进度仍偏慢，焦煤供应维持偏紧，支撑口岸贸易商挺价情绪，同时甘其毛都口岸近日通关下降明显，口岸库存降库至300万吨附近，蒙煤市场供应缩量，蒙煤价格底部支撑较强。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1341，蒙5#精煤1573，蒙4#原煤1250，蒙3#精煤1437，1/3焦原煤992；河北唐山：蒙5#精煤1600；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨）
2.Mysteel快讯：据Mysteel最新调研，长治市沁源县另有4座煤矿即将复工复产，其中2座煤矿已验收结束，目前正陆续开展复工培训，预计培训4-5天，为复产做准备，合计核定产能450万吨，涉及煤种为低硫瘦焦煤、中硫贫瘦煤以及高硫瘦煤。该县前期已复产煤矿4座，总产能570万吨，其余部分煤矿也在陆续推进复工复产工作。
3.焦煤：山西煤仓单1809元/吨，蒙5仓单1470元/吨，澳煤（港口现货）仓单1605元/吨；焦炭：日照港（600017）准一焦炭（干熄）仓单1880元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1975元/吨。
今日盘面双焦震荡运行，在经历了近两周反弹后，上涨动力减弱，市场情绪出现分歧。焦煤品种本身波动大，市场关注度高，受资金影响较大，博弈也较为激烈，即便基本面没有明显变动，焦煤交易逻辑也经常快速切换，走势也通常较为凌厉。
供给端，山西停产煤矿复产节奏偏缓，且存在不确定性，产地焦煤价格坚挺，近日上涨为主；蒙煤方面，目前口岸库存处于相对低位，主焦煤占比低，煤种结构性问题凸显，部分贸易商捂货挺价，下游采购较为积极，近日价格也上涨明显；焦煤供给端支撑明显。
但中期看，依然关注下游钢材需求对于原料上方的制约，当前钢厂、焦化利润不佳，煤价上涨往下游传导存在阻力，对于上方空间谨慎看待。预计近期宽幅震荡运行，波动较大。除基本面因素之外，也要持续留意市场情绪、资金动向以及预期、交易逻辑的转变。
1.单边：近日震荡运行；建议前期多单可止盈，亦可保留一部分仓位继续观察；对于双焦行情以波段性看待，灵活把握节奏。
铁矿
铁矿：市场预期反复，矿价偏空运行
1.2026年1-7月，全国房地产开发投资43009亿元，同比下降19.2%；住宅投资下降19.1%。房屋施工、新开工及竣工面积分别下降12.7%、24.0%和23.2%。新建商品房销售面积45021万平方米，下降11.8%；销售额42718亿元，下降13.1%。7月末商品房待售面积75911万平方米，下降0.8%。房企到位资金45748亿元，下降20.3%，其中国内贷款下降32.1%。
2.国家统计局数据显示：2026年7月，中国粗钢产量7693万吨，同比下降3.6%；生铁产量6835万吨，同比下降4.5%；钢材产量11646万吨，同比下降4.1%。2026年1-7月，中国粗钢产量57704万吨，同比下降3.1%；生铁产量49577万吨，同比下降3.0%；钢材产量83616万吨，同比下降1.2%。
夜盘铁矿价格震荡。基本面方面，主流矿山发运平稳增加，非主流矿发运维持高位，年初至今国内进口铁矿同比较快增加，国内铁矿供应宽松格局难以改变。需求端，终端用钢需求难以看到显著好转，7月份国内固定资产投资增速环比进一步走弱。建筑用钢持续贡献减量；制造业用钢可能贡献超预期减量，7-8月份用钢维持低位，考虑间接用钢出口贡献的增量，国内直接制造业用钢回落幅度可能更大，需求端维持弱势对铁矿估值形成较大压制。海外方面，6月份海外铁元素消费（883434）量同比较快回升，但海外用钢强度下降难以改变，因此海外用钢增量绝对值可能较快回落。整体来看，8月份终端用钢需求弱现实弱预期难以改变。短期可能呈现底部宽幅震荡，但未来1个多月时间价格在底部可能还会再创新低，矿价底部反弹仍以偏空思路对待。
铁合金
铁合金：短线偏强，警惕复产带来回调风险
1.中国1至7月规模以上工业增加值同比5.3%，前值5.4%。
2.中国1至7月全国房地产开发投资-19.2%，前值-18%。
硅铁方面，17日现货价格整体平稳。供应端，随着近期价格反弹，部分企业开始复产，未来产量预计企稳回升。需求方面，钢联数据显示，钢材产量与表需双双回升，但7月宏观数据依旧疲弱，未来需求高度预期有限。成本端方面，主产区电价整体稳中有涨，成本支撑较强。总体来看，在下游钢材需求边际好转和电费支撑下，短期表现相对偏强，但随着价格反弹后供应端复产开始增多，一旦需求不及预期则有回调风险。
锰硅方面，17日锰矿现货整体平稳，锰硅现货稳中偏强，部分区域上涨20至50元/吨。供应端，供应端同样小幅反弹，不过目前合金厂利润较为一般，复产速度预计偏慢。需求端，钢材产量与表需双双回升，但7月宏观数据依旧疲弱，未来需求高度预期有限。成本方面，海外矿山9月报价仍以继续下调为主，港口现货在持续阴跌后有所企稳反弹。总体来看，随着钢材需求有边际好转预期，短期有反弹驱动。不过整体库存水平仍然较高，且价格反弹后供应端又有复产迹象，警惕未来的回调风险。
1.单边：下游需求好转预期和电费支撑下，短期表现偏强，但价格反弹后供应端复产增多，警惕未来的回调风险。
贵金属
贵金属：中东风险推高油价 贵金属高位震荡
贵金属（881169）市场：外盘，贵金属（881169）震荡偏强，截至今日上午8点，伦敦金交投于4425.77美元附近；伦敦银交投于65.96美元附近；伦敦铂交投于1775.20美元附近；伦敦钯交投于1327.91美元附近。
1.特朗普：不着急结束伊朗战争，若阿曼阻碍谈判、将“狠狠轰炸”，伊朗警告转向全面进攻。美伊停火协议谈判窗口于8月17日到期，双方仍陷僵局。特朗普称结束战争“没有时间表”，要求伊朗“举旗投降”。特朗普称不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，伊朗想要达成协议，但“不会达成我认为必要的那种协议”。特朗普还证实，他与伊朗伊斯兰革命卫队官员之间存在秘密沟通渠道，但遭到伊朗军方否认。
2.美国屡次“违约”，伊朗强硬派放弃对美幻想，被曝秘密扩军备战“新一轮对抗”。据美媒上周末报道，伊朗利用停火期秘密扩军、升级武器并重组高层指挥链。革命卫队联合中东民兵深化封锁，霍尔木兹海峡及周边能源（850101）安全面临新的威胁。
3.虽然船只频繁遭遇袭击，但中东产油国通过关闭应答器穿越霍尔木兹海峡秘密运送原油、并在阿曼湾完成货物转移的运输活动仍在持续进行，实际日均运量超过市场估计的400万桶。这套隐秘供应链叠加管道替代、战略库存释放与需求下滑，将布油压制在80至90美元/桶。
4.美财政部：6月中日领衔海外抛售美国国债，中日英三大“债主”均减持，中国持债创2008年来新低。6月、在日本政府干预汇市次月，日本的美债持仓连续第二个月减少，环比降264亿美元，持仓继续创逾一年新低；中国的持仓在5月反弹后环比下降259亿美元至6334亿美元；英国的美债持仓环比减少87亿美元，在连增五个月后跌落纪录高位。
PPI验证当前通胀回落现实；CPI均符合预期，但是需要注意目前核心商品通胀存在需求拉动价格上升迹象；8月7日非农意外减少2.3万且前值大幅下修，劳动力降温信号确认，9月加息预期进一步降温，美元指数跌至一个半月低位，贵金属（881169）受益反弹。当前美联储政策天平上，就业市场衰退风险的重要性极强，若急于加息将对本身较为脆弱的就业市场形成新的冲击。另一方面，虽然海峡总体处于关闭状态，隐秘通行海峡的船只一定程度上补充海峡外原油供应，因而在当前油价尚未呈现爆发式走强的情况下，我们能看到黄金对油价上涨的冲击显现出较强韧性。
地缘层面是当前最大的不确定性来源。美伊霍尔木兹海峡临时协议的谈判释放出积极信号，油价大幅回落，风险溢价急剧消退，这是本轮贵金属（881169）大涨的直接催化剂。但这一暂停远未达到终结冲突的程度，伊朗方面否认与美直接谈判，美方同时威胁若海峡不开将实施猛烈打击，红海风险也并未消除，因此地缘局势仍有反复可能，利多信号已被部分消化，利空风险尚未出清，金价进一步突破动能有限。油价回调虽然短期压制了通胀预期，但地缘局势的任何意外升级都可能让油价产生爆发式反弹，届时将对黄金形成上行阻力。
1.单边：稳步上涨行情中分批布局多头仓位，谨慎观察，追高杀跌面临较高翻转风险，控制风险，灵活操作，关注美伊冲突进展。
2.套利：多铂空钯；
铜
铜：国内逼仓缓和，铜价回踩
1.期货：主力合约沪铜2609收盘于108200元/吨，涨幅0.47%，沪铜指数增仓1285手至57.2万手。
2.库存：Lme库存减少2750吨到20.5万吨，comex库存增加2421短吨到73.4万短吨。
1.智利国家铜业委员会（Cochilco）发布预测，2026年智利铜产量预计下滑2.6%，至527万吨，2027年产量将迎来回升。8月14日（周五），智利计划推行一揽子改革方案，提升法律确定性、简化监管流程、吸引投资与矿业勘探，争取以此将本国铜年产量提升至600万吨。
2.智利7月铜矿石和精矿出口量为1,396,542吨，当月对中国出口铜矿石和精矿875,079吨。
3.截至8月17日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加1.59万吨至13.39万吨，总库存较去年同期的13.37万吨增加0.02万吨，各地区均有所垒库。
PPI超预期下降，加上前期非农就业下修，CPI温和走低，市场不再交易美联储年内加息。国内铜矿供应紧张的情况加剧，但冶炼厂亏损持续增加，产量下滑预期增强，加工费下跌速度有所放缓。由于来料加工出口窗口开启，且国内冶炼产量不及预期，库存降至季节性低位。同时美国虹吸非美地区精炼铜的情况延续，去库速度过快导致lme0-3价差涨超400美元/吨，周三集中交割后或有所缓解。国内交割结束后，交易所库存快速增加，逼仓情况暂时缓和，交割结束后市场或有短线回踩的机会，但空间有限，后续存在反复逼仓的风险，下方关注106000附近的支撑。
1.单边：下方关注106000元/吨附近的支撑，回调后分批布局多单，整体重心向上抬升。
2.套利：跨期正套暂时止盈离场。
氧化铝
氧化铝：内外走势分化 区间震荡运行
1.8月13日海德鲁发布公告称，在巴西石油（PBR）、天然气（885430）及生物燃料监管机构ANP批准成为天然气（885430）自主进口商后，Alunorte氧化铝厂与其天然气（885430）供应商CELBA达成临时协议，随后开始提高氧化铝产量。随着该协议的落实，Alunorte氧化铝产量正逐步提升至满负荷水平。据估算，在减产期间损失的产量约为10-12万吨。
2.阿拉丁（688179）(ALD)海外消息，8月13日，澳洲成交3万吨氧化铝，交易方可选择不同发货地，西澳发货离岸价格360美元/吨，东澳发货离岸价格358美元/吨，10月船期。8月17日，澳洲FOB氧化铝价格环比上涨20美元至363美元，但出口窗口仍未打开。
3.阿拉丁（688179）（ALD）8月11日调研了解，前期因尾矿库治理突发停产的山西某氧化铝企业，在新赤泥库已完成验收的情况下，近期生产重启进入投料状态，预计半个月左右将陆续有成品产出，涉及产能200万吨。
海外氧化铝厂快速复产，海外成交价仍上行，但出口窗口暂未打开。国内氧化铝成本提高、8月存复产预期，现货成交价窄幅下跌，氧化铝维持基差区间震荡。
1.单边：围绕现货价区间震荡
电解铝
电解铝：淡季仍去库 但美伊冲突未解
1.美伊停火协议谈判窗口于8月17日到期，双方仍陷僵局。特朗普称结束战争“没有时间表”，要求伊朗“举旗投降”。特朗普称不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，伊朗想要达成协议，但“不会达成我认为必要的那种协议”。
2.1—7月份，房地产开发企业房屋施工面积557572万平方米，同比下降12.7%。房屋新开工面积26700万平方米，下降24.0%。房屋竣工面积19195万平方米，下降23.2%。
3.金十数据8月12日讯，中东最大铝生产商之一阿联酋环球铝业(EGA)预计投入4亿美元恢复铝产能预计明年一季度恢复战前产量。
4.Mysteel库存速递：8月17日中国铝锭现货库存总量为86.3万吨，较上期数据减少1.3万吨。
中东协议仍在博弈，近期经济数据仍打压加息预期。基本面方面，中东方面EGA及巴林铝业积极复产，复产进度快于预期。国内出库量窄幅提高，处于季节性高位水平，8月仍因铸锭未有增量而维持窄幅去库节奏。
1.单边：短期震荡承压
铸造铝合金：随铝价震荡承压
1.美伊谅解备忘录将于8月17日到期，目前几乎没有达成最终协议的迹象。据报道，伊朗首席谈判代表卡利巴夫称这是一次外交上的“胜利”，并表示美国和以色列未能实现其战争目标。
2.6底以来精废价差显著收窄，再生铝经济性明显削弱，叠加价格走弱，市场回收商出货意愿下降，废铝流通量大幅缩减。部分企业转向采购A00铝锭，对废铝形成反替代。
中东协议仍在博弈，美经济数据如期。中东铝厂复产进度快于预期。铝合金因成本随铝价运行为主，受“反向开票”等税收监管政策影响，废铝供应商低价出货意愿普遍不高，市场含税废料依旧紧缺；需求端，随着高温假期来临，下游铸造铝合金企业开工率下降，订单量缩减，逢低刚需补库，备货意愿一般。
1.单边：随铝价短期承压
锌
锌：高位震荡
1.期货情况：隔夜LME锌价跌0.11%至3758美元吨；沪锌主力跌0.48%至25770元/吨，沪锌指数持仓减少9253手至28.37万手。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在25765~25985元/吨；昨日早间沪锌期货价格明显走高，下游企业畏高情绪加剧，询价接货意愿差，贸易商出货表现不畅，市场现货升水弱势运行，整体交投多在贸易商之间。
1.据SMM沟通了解，截至8月17日，SMM七地锌锭库存总量为27万吨，较8月10日增加0.26万吨，较8月13日增加0.57万吨，国内库存增加。
近期锌价虽有上涨，但国内锌精矿加工费延续下调，叠加副产品收益缩水，国内冶炼厂多数处于盈亏线附近，后续仍需关注国内冶炼厂盈亏对开工率影响。消费（883434）方面，国内终端消费（883434）因淡季影响，未见好转迹象，下游企业仅维持刚需采购。需要关注的是，国内高锌价，弱消费（883434）下，社会库存仍有去库，不排除出口海外可能。后续仍需关注海外库存变化。当前海外LME库存处于低位且持续去库，LME 0-3 Back结构扩大，且资金集中度较高，需警惕资金面对锌价影响。
1.单边：警惕资金面对锌价影响，考虑冶炼成本上移，逢低分批布局多单。
铅
铅：维持低位震荡
1.期货情况：隔夜LME铅价跌0.55%至1885美元/吨，沪铅主力合约涨0.09%至15875元/吨，沪铅指数持仓减少2808手至12.18万手。
2.现货市场：昨日上海市场驰宏铅报15940-16000元/吨，对沪铅2609合约升水50-100元/吨。沪铅延续偏强震荡态势，且昨日为沪铅2608合约交割日，仓单货源报价较少。另电解铅炼厂厂提货源南北市场存在差异，主流产区报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。再生铅方面，炼厂随行出货，报价贴水较上周变化不大，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨出厂。周末归来，下游企业陆续按需接货，询价增多，采购以炼厂厂提货源为主，现货市场成交活跃度有所好转。
1.据SMM了解，截至8月17日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.86万吨，较8月10日增加0.58万吨，较8月13日增加0.34万吨。
近期国内原生铅冶炼企业存有检修，再生铅冶炼企业虽有复产提产预期，但产量预计难以快速回复，国内铅锭产量或有减量。消费（883434）端，国内部分下游企业或提前采购，提升开工率为旺季备货。8月中下旬国内基本面有望好转，铅价或有所回暖。
1.单边：逢低布局10合约多单；
镍
镍：成本支撑下移 镍价震荡偏弱
隔夜LME镍价下跌60至16750美元/吨，LME镍库存增加30至264762吨，LME镍0-3升贴水-205.1美元/吨。
1.PT Vale Indonesia（INCO）首席可持续发展与企业事务官Budiawansyah于8月13日表示，位于东南苏拉威西省科拉卡县Pomalaa区块的HPAL（高压酸浸，湿法）冶炼厂物理和机械建设已完成（一条产线已达mechanical completion 100%），进入试运行阶段。项目由PT Kolaka Nickel Indonesia（KNI）开发，合作方为浙江华友钴业（603799）（Huayou）和福特汽车（F）（Ford）。PT Vale Indonesia Tbk计划在2026年第三季度在Pomalaa投产该项目，目标产能12万镍吨MHP。（SMM）
2.印尼总统普拉博沃·苏比延多（Prabowo Subianto）于2026年8月14日在国会全体会议就2027年度国家预算草案及财政说明发表演讲时宣布，印尼将于2027年1月1日启动"战略矿产与大宗商品交易所"（Bursa Mineral dan Komoditas Strategis），由金融服务管理局（OJK）监管。他将此定位为印尼"单一窗口"出口政策的下一阶段，并称印尼作为棕榈油、镍、锡、煤炭（850105）、黄金等大宗商品的主要产地，其价格长期由境外交易所、以非印尼制定的基准来决定。其表述的目标是建立"印尼参考价"（Indonesia Reference Price），打造更具深度、透明度与流动性、且操纵空间更小的市场，让生产商、出口商、买家及投资者在受监管的同一体系内交易。他同时要求国会尽快审议并出台相关法规。（SMM）
宏观氛围虽然转暖，但在有色板块中，镍的高库存抑制上方空间，成本支撑也不坚实，成为目前基本金属中被资金空配的品种。8月进口窗口打开，净进口增加，国内供应又将带来较大压力，可能二次探底测试下方支撑。中东局势反复，美伊冲突推高硫磺价格，印尼MHP缺乏低价原料，对镍提供暂时的成本支撑，关注后续谈判进展。
不锈钢
不锈钢：成本下行，震荡走弱
1.据中国贸易救济信息网，2026年7月9日，日本内阁发布第224号政令，对原产于中国大陆和中国台湾地区的冷轧不锈钢板卷征收临时反倾销税，其中，中国大陆涉案产品税率为27.7%—42.1%；中国台湾地区涉案产品税率为3.6%—20.1%。涉案产品的日本税号为7219.31、7219.32、7219.33、7219.34、7219.35、7219.90、7220.20及7220.90。措施有效期为四个月，至2026年11月8日。（金十数据）
2.印度一家主要不锈钢生产商于8月14日起再度上调印度国内热轧及冷轧不锈钢卷材价格，为本月第二次调价。各不锈钢钢种涨幅如下：304热轧上调1,000卢比/吨，316L热轧及冷轧上调3,000卢比/吨，200系冷轧上调1,000卢比/吨，幅宽1,301至1,500mm全系热轧产品上调2,000卢比/吨。本轮提价主要受钼铁成本持续走高驱动，叠加印尼镍矿配额不确定性扰动镍价。印度国内市场整体偏强，下游需求持续改善，进口受运费高企及地缘政治紧张压制，买家对国内材料依赖程度进一步提升。中国市场方面，期货情绪疲软拖累现货价格，印尼RKAB审批不确定性、美联储偏鹰立场及美伊紧张局势共同压制市场情绪，但库存稳定及NPI成本坚挺为价格提供底部支撑，预计短期内维持弱稳整理格局。（SMM）
3.总部位于新德里的不锈钢制造商Avtar Steel于2026年8月14日向印度证监会（SEBI）提交招股说明书草案（DRHP），拟通过IPO募集最高5.85亿卢比新股资金，并由创始人Sumit Jindal（现持股78%）发售最多5,000万股。IPO所募资金将用于：2亿卢比投资新特种钢熔炼部门并扩大线材产能，2亿卢比用于偿还现有借款，余款用于一般企业用途。Avtar Steel成立于1996年，在哈里亚纳邦索尼（SONY）帕特设有三处综合生产基地，钢铁（850106）熔炼年产能72,000吨，线材及棒材年产能120,000吨，可生产逾150个不锈钢钢种，广泛应用于汽车、国防、航空航天、石油天然气（885430）及食品加工等领域。财务方面，公司FY26营收达12.633亿卢比，净利润较FY24增近两倍至5,910万卢比，EBITDA利润率由4.65%扩至8.94%。印度不锈钢市场预计至FY30年均增长8.2%，受基础设施投资、绿色氢能及可再生能源（850101）建设驱动。（SMM）
需求端，整体仍在高温多雨的淡季，终端企业保持按需采购的节奏，成交以贸易商周转为主。持货商仍然想博弈旺季备货，但当前销售压力较大，远水难解近渴。供应端，8月钢厂排产维持高位，整体仍有盈利，主流钢厂加快出货，但物流偏慢，到货节奏延迟，仍有部分在途库存，这也意味着物流正常后，供应压力将快速释放，考验下游承接能力。综合来看，印尼新增配额的消息仍需等待文件落地，但市场已经交易镍矿及镍铁价格下行的预期，不锈钢跟随镍价走弱，关注镍铁价格以及库存的变化。
工业硅
工业硅：关注大厂减产落地情况
2026年8月17日，据百川盈孚了解，受电价上涨影响，新疆某大厂计划停产30台33000kva矿热炉，预计月供应量减少约6万吨。后续落实情况百川盈孚将持续跟进。
8月16日市场传言龙头大厂将减产30台矿热炉，但期货价格并未显著上涨。核心在于当前大厂减产仍处于计划阶段，还未有实质性动作。若大厂减产落实，工业硅月度产量降低6万吨，工业硅月度去库幅度超过5万吨，工业硅价格将出现一轮显著上涨。倘若大厂减产不及预期，在后市多晶硅有减产计划的背景下，工业硅期货可能进一步下跌，再度触及上半年低点。从策略来看，当前减产事宜不确定的情况下，建议先行观望。
1.单边：多单离场，观望厂家减产情况。
2.期权：盘面价格上涨后累沽策略参与。
3.套利：暂无。
多晶硅
多晶硅：短期偏强，关注厂家报价
【市场消息】
8月14日，国家能源（850101）局发布2026年上半年光伏发电建设情况。数据显示，上半年全国光伏新增并网容量达7176.8万千瓦，其中分布式光伏新增4222.1万千瓦，占比超58.8%；集中式光伏电站新增2954.7万千瓦。截至2026年6月底，全国光伏发电累计并网容量已达127199.4万千瓦，其中集中式光伏69623万千瓦，分布式光伏57576.4万千瓦，户用光伏规模23366.6万千瓦。
多晶硅大厂报价出炉，价格为41-43元/kg。下游硅片、电池价格报涨，其中183硅片已有1元/片以上的价格成交，产业链顺价已经开始。硅片企业原料库存超过25万吨，8月硅片企业高价采购需求较弱，多晶硅厂家出货压力增加，可能转向期货套保，PS2612合约价格一旦超过大部分企业完全成本，或出现较重的抛压。本周多晶硅企业将逐步公布报价，预测价格为（42000,46000），在此逻辑下PS2612合约价格高点或可参考（44000,46000）。PS2611-PS2612月差极限值为-2000元/吨，短期多晶硅期货近月合约的价格高点可参考（41000,42000），短期多晶硅期货价格仍有上涨空间。中期来看，若多晶硅企业减产落实较快，供需关系改善，多晶硅价格或有进一步上涨可能，否则多晶硅期货中期可能转为区间震荡走势。从操作策略来看，短期多晶硅近月合约多单持有，近月合约价格运行区间参考（38000,42000）。
1.单边:短期多单持有。
2.套利:PS2611-PS2612正套。
3.期权:卖出虚值看跌期权。
碳酸锂
碳酸锂：去库加速 锂价延续反弹
1.8月17日，宜春市生态环保局拟受理宜春时代新能源（850101）矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价文件。由于枧下窝锂矿是全球已探明最大的锂云母矿，设计满产年碳酸锂产能约10万吨。停产前，约占全国总产量8%-10%。因此，何时复产，备受社会关注。此次拟受理，也是宁德时代（300750）枧下窝锂矿复产进程中的极其重要的一步。在项目停产前，宁德时代（300750）枧下窝项目的采矿规模为4500万吨/年陶瓷土（含锂），而此次环评报告显示，本项目采矿规模3000万吨/年。年采矿规模下调约30%。（证券时报）
2.国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司副司长王冠华8月17日在国新办新闻发布会上表示，综合整治内卷式竞争的成效在继续显现。随着重点行业产能治理和综合整治内卷式竞争持续显效，部分行业的供求关系改善，7月份锂离子电池制造、光伏设备（881279）及元器件制造价格同比分别上涨了8.9%和2.8%。下阶段有关部门将进一步扩大内需，优化供给，着力培育壮大新动能，综合整治内卷式竞争，营造公平竞争的市场环境，持续做好保供稳价工作，促进工业品（850100）价格平稳运行。（新华财经）
3.8月17日（周一），印度国有公司Khanij BideshIndia Limited（KABIL）的一份议会委员会运营报告显示，在完成项目可行性研究后，该公司预计将在未来四到五年内于阿根廷启动锂矿开采。（文华财经）
4.8月16日（周日），Sigma锂业（sigma lithium（SGML））计划到2028年底，将锂辉石精矿的年产能提升至约83万吨。该公司表示，第二季度盈利能力创纪录，加上更低的生产成本和不断改善的运营效率，支撑了其巴西业务的多阶段扩张。（文华财经）
5.国家统计局8月17日公布的最新数据显示，中国7月新能源汽车（885431）产量为155万辆，同比增加29.9%；1-7月新能源汽车（885431）产量为894.7万辆，累计同比增加9.5%。（文华财经）
8月供需依然偏紧，近期库存去化速度加快，市场悲观情绪逐渐缓解。09合约主力移仓至01合约后，行情逐步展开反弹，但价格上涨后套保压力也逐渐增加，市场对四季度尤其是11月后的供需仍存担忧，关注15-16万一线价格表现。
1.单边：震荡走强。
锡
锡：美伊僵局持续，锡价承压震荡
1.期货市场：主力合约沪锡2609收于425090元/吨，下跌6330元/吨或1.47%；沪锡持仓减少2450手至8.98万手。
2.库存：昨日LME锡库存减少165吨或3.01%至5320吨。上周五锡锭社会库存为7945吨，周度增加389吨。
1.美伊停火协议谈判窗口于8月17日到期，双方仍陷僵局。特朗普：不着急结束伊朗战争，不寻求延长美伊谅解备忘录，伊方“不会达成我认为必要的那种协议”，若阿曼阻碍谈判、将“狠狠轰炸”；伊朗警告转向全面进攻，排除延长谅解备忘录可能，称已为美履约设最后期限。
2.7月份，印尼JFX与ICDX两大交易所的锡锭交易量共计3505吨，环比增加17.03%，同比减少-7.52%。
美伊僵局持续，美国通胀数据持续降温，市场加息预期下降。费城半导体（SOX）指数底部反弹超20%，重新进入技术性牛市。基本面6月自缅甸进口锡矿符合预期，预计后期产量以持稳为主。刚果(金)由于埃博拉疫情引发矿区开采担忧，据市场消息暂未影响关键矿区生产及运输，但疫情疾病的不可控性也加大供应担忧;国内银漫矿区事故导致选矿尾矿系统同步停产。印尼此前因政策模糊而受阻的出口船只已全面恢复运营，后期自印尼进口锡锭或有所回升。目前国内现市表现一般，市场成交普遍维持逢低刚需采购。重点关注后期下游补库意愿及银漫、缅甸、印尼供给情况。
1.单边：美伊僵局持续，市场避险情绪重燃，基本面库存低位形成一定底部支撑，市场出现高位集中止盈现象，短期锡价或震荡调整。
蛋白粕
蛋白粕：供应利多增加 盘面偏强运行
CBOT大豆（885810）上涨1.98%至1223.5美分/蒲，CBOT豆粕上涨0.92%至318.5美金/短吨。
1.USDA：截至2026年8月16日当周，美国大豆（885810）优良率为61%，市场预期为61%，前一周为62%，上年同期为68%；开花率为96%，此前一周为93%，去年同期为94%，五年均值为94%；结荚率为85%，此前一周为74%，去年同期为80%，五年均值为80%。
2.NOPA：美国7月大豆（885810）压榨量为2.16647亿蒲式耳，市场预期为2.21509亿蒲式耳，6月为2.1434亿蒲式耳。
3.USDA出口检验报告：截至2026年8月13日当周，美国大豆（885810）出口检验量为270201吨，前一周修正后为409509吨，初值为399201吨。本作物年度迄今，美国大豆（885810）出口检验量累计为40036297吨，上一年度同期48925124吨。
4.我的农产品（850200）：截止8月14日当周，国内大豆（885810）压榨量223.64万吨，开机率为61.58%。此前一周，国内大豆（885810）库存798.84万吨，较上周增加约45.39万吨，增幅6.02%，同比去年增加88.28万吨，增幅12.42%。豆粕库存109.03万吨，较上周增加8.69万吨，增幅8.66%，同比去年增加8.68万吨，增幅8.65%。
市场利多因素带动盘面偏强运行，市场缺乏明显上涨驱动，但可能重新开始转入单产不确定性的影响，盘面呈现支撑。产区天气有一定好转。国际旧作市场整体稳定，需求增量相对比较有限。新作平衡表有所宽松但整体但整体仍然偏紧，短期供应端仍然缺乏明显变动表现。国内短期基本面利多支撑主要表现在榨利亏损，大豆（885810）供应整体充足。近期豆粕需求良好使得豆粕累库压力有限。菜粕整体以跟随豆粕运行为主，近端需求比较一般，供应基本处于较高水平，但整体库存仍然维持低位。
1.单边：区间运行为主，短期偏多思路。
2.套利：M15正套。
白糖
白糖：外糖价格继续上涨
上一交易日ICE美原糖主力合约价格调整，主力合约上一交易日涨0.3（1.81%）的16.9美分/磅。上一交易日伦白糖价格大涨，主力合约涨12.7（2.49%）至523.3美元/吨。
1.印度马邦合作制糖厂联合会对中央的乙醇混合计划表示强烈支持。联合会认为，这项政策助力糖业发展、提高蔗农收入，同时推动了农村工业化进程。联合会主席P.R.Patil、总监Jayprakash Dandegaonkar表示，乙醇掺混计划维护蔗农利益，应当得到支持。他们批评部分舆论刻意制造不必要争议，认为相关讨论掩盖了政策本身带来的诸多利好。同时联合会再次表态力挺中央乙醇掺混政策，表示该项目关乎国家整体利益，不应受到干扰。联合会数据显示，印度乙醇行业累计投资接近75000亿卢比，乙醇建成产能约2000亿升，带动约120130万人就业。。
2.商务部公布的数据显示，2026年7月份我国关税配额外原糖实际到港22.83万吨，同比减少24.08万吨，其中东北地区4.72万吨、华东地区4.8万吨、中南地区13.31万吨。预计7月份我国食糖进口数量在35-40万吨，大幅低于去年同期的74万吨。
3．巴西联邦参议院于本月12日以61票赞成、2票反对的结果通过补充法案PLP 114/2026。法案授权政府将国际油价走高带来的石油超额财政收入，用于补偿联邦燃油税下调造成的财政缺口。减税范围涵盖道路用柴油生物柴油、汽油、乙醇以及航空煤油。同时法案配套相关机制，避免汽油降税削弱可再生燃料乙醇的市场竞争力。该法案已在众议院完成审议，现已提交总统签署生效。对于甘蔗能源（850101）行业而言，法案核心亮点在于对乙醇产业的保护:法案规定，对化石燃油实施减税时，必须保留生物燃料的竞争优势。如果汽油联邦税率下调幅度达到30%及以上，乙醇对应的联邦税率必须直接归零。法案还计划在2026年5-8月，向含水乙醇生产商提供最高12亿雷亚尔补贴;同时允许企业动用PIS/Pasep(社会一体化计划/公职人员财产形成计划)与Cofins(社会保障融资贡献税)的留抵税额。
国际方面，2026/27全球食糖产量预期下调。新榨季巴西制糖比预计较低，欧洲干旱、泰国和印度地区干旱，厄尔尼诺气候威胁全球糖产利多全球糖价。巴西中南部截至6月底累计制糖比仅42.52%，预计后期即使巴西制糖比增加，最终的巴西累计制糖比大概率在46%上下。近期随着巴西糖价格大幅上涨之后乙醇折糖价也上涨至13.28美分/磅。国际糖提前走出了上涨趋势，预计后期价格仍将继续维持相对偏强的走势，但是价格短期内可能会有反复。
国内市场，目前国内糖库存仍处于较高位，新榨季预计产量继续增加，因此国内市场供应端压力较大。短期内国际糖大幅走高也给国内糖以支撑，国内糖短期走货情况也好转，但是考虑库存仍高，因此预计白糖向上的空间相对有限，一旦国际糖价向下调整，国内糖大概率下跌。
1.单边：国际糖价维持震荡偏强走势。国内糖预计将跟随国际糖走高有所上涨，但是预计向上空间不大，一旦国际糖价向下调整，国内糖大概率下跌。
油脂板块：油脂波动或增加
CBOT美豆油主力价格变动幅度2.83%至70.78美分/磅；BMD马棕油主力价格变动1幅度-0.55%至4689林吉特/吨。
1.据外媒报道，基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2026年8月14日当周，美国大豆（885810）压榨利润为每蒲4.05美元，比一周前上涨2.02%。作为参考，2025年的压榨利润平均为2.46美元/蒲，高于2024年的2.44美元/蒲。伊利诺伊州大豆（885810）加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨327.40美元，相当于每蒲7.61美元。伊利诺伊的毛豆油卡车报价为每磅71.29美分，相当于每蒲8.41美元。1号黄大豆（885810）平均价格为12.12美元，一周前为12.19美元/蒲。
2.美国农业部（USDA）周二公布的每周作物生长报告显示，截至2026年8月16日当周，美国大豆（885810）优良率为61%，市场预期为61%，前一周为62%，上年同期为68%；开花率为96%，此前一周为93%，去年同期为94%，五年均值为94%；结荚率为85%，此前一周为74%，去年同期为80%，五年均值为80%。
3.美国油籽加工商协会（NOPA）：美国7月豆油库存为13.6亿磅，市场预期为14.54亿磅，6月为15.01亿磅；美国7月大豆（885810）压榨量为2.16647亿蒲式耳，市场预期为2.21509亿蒲式耳，6月为2.1434亿蒲式耳。
特朗普拒绝延长美伊临时停火协议，原油大幅上涨，油脂或跟随涨势。目前棕榈油处于增产旺季，8月马棕高库存或持续。国内棕榈油库存持续小幅累库，库存较为偏高，不过地缘时有扰动，增加盘面波动。远期大豆（885810）压榨利润不佳，商业买船较少，国储大豆（885810）拍卖导致货权集中在中字头手中，有利于中字头挺价。目前豆油库存处于同期高位水平，大豆（885810）供应充足，油厂压榨量预计维持高位，豆油维持高位震荡运行中，底部支撑较为明显。近期国内菜籽到港偏缓、以及还储等菜油阶段性供应偏紧，菜油重心抬升，近端菜油盘面易涨难跌，关注菜籽产地天气情况和地缘变化。
1.单边：短期市场博弈性较强，无单者建议暂时观望，可考虑油脂大回调时逢低做多。
玉米（885811）/玉米（885811）淀粉：春玉米（885811）上市，玉米（885811）期货底部震荡
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米（885811）期货外盘上涨，前交易日美玉米（885811）12月主力合约上涨1.3%，收盘为489.5美分/蒲。
1.据外媒报道，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米（885811）期货周一小幅上涨，市场聚焦本周的田间巡查结果，以研判大豆（885810）和玉米（885811）作物的单产情况。强降雨在美国中西部部分地区引发洪水，导致人们担心玉米（885811）作物遭遇病害或其他损害。
2.据外媒报道，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬麦期货周一微跌，投资者在上周期（883436）价走高后进行获利了结操作，但俄乌经由黑海的谷物出口持续受阻，给美麦提供利多支撑。
3.美国农业部（USDA）周二公布的每周作物生长报告显示，截至2026年8月16日当周，美国玉米（885811）优良率为60%，市场预期为60%，前一周为61%，上年同期为71%；吐丝率为97%，此前一周为94%，去年同期为97%，五年均值为97%；蜡熟率为76%，此前一周为61%，去年同期为70%，五年均值为70%；凹损率为29%，此前一周为16%，去年同期为25%，五年均值为24%；成熟率为4%，去年同期为3%，五年均值为3%。
4.美国农业部数据显示，截至2026年8月13日当周，美国玉米（885811）出口检验量为1911000吨，前一周修正后为1760404吨，初值为1740119吨。
5.8月18日北港收购价价为700容重14.5水分价格为2250元/吨附近，价格稳定，东北产区玉米（885811）稳定，华北产区玉米（885811）现货偏弱。
美玉米（885811）继续上涨，新季玉米（885811）产量降低，库销比下降，美玉米（885811）重心抬升。东北产区玉米（885811）偏弱，港口价格稳定。华北玉米（885811）上量增多，玉米（885811）现货回落，小麦价格企稳，东北玉米（885811）与华北玉米（885811）价差缩小。新小麦价格低迷叠加春玉米（885811）上市，玉米（885811）现货持续回落。11玉米（885811）底部震荡，但谷物供应宽松，预计盘面仍会偏弱。
1.单边：外盘12玉米（885811）回调偏多思路。11玉米（885811）底部震荡。
2.套利：11玉米（885811）和淀粉价差逢低做扩。
3.期权：逢高卖出看涨期权。
生猪
生猪：供应压力好转 价格偏强运行
1.生猪价格：生猪价格呈现偏强运行表现。其中东北地区10.64-10.83元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区10.91-11.35元/公斤，上涨0.1-0.2元/公斤；华东地区11.4-11.5元/公斤，上涨0.1元/公斤；华中地区10.94-11.15元/公斤，上涨0.05-0.1元/公斤；西南地区10.83-11.31元/公斤，上涨0.1元/公斤；华南地区10.76-11.80元/公斤，上涨0.05-0.2元/公斤。
2.仔猪母猪价格：截止8月14日当周，7公斤仔猪价格164元/头，持平。15公斤仔猪价格266元/头，持平。50公斤母猪价格1313元/头，持平。
3.农业农村部：8月17日“农产品（850200）批发价格200指数”为115.47，上升0.28个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.97，上升0.34个点。全国农产品（850200）批发市场猪肉（885573）平均价格为16.03元/公斤，上升1.6%。
生猪市场出栏压力近期好转，预计短期现货价格阶段性偏强表现。整体来看企业出栏压计划整体增加明显，出栏压力可能仍然存在，总体出栏体重可能有所下行。普通养殖户出栏整体变化有限。二次育肥近期入场节奏明显呈现放缓。总体压力仍然存在增量空间有限。近月方面近期下行压力较大，预计短期可能仍有较明显的压力，后续不确定性较多，近期观望为主。
【持仓策略】
1.单边：区间运行为主，短期偏强震荡。
花生
花生：现货稳定，花生盘面窄幅震荡
1.全国花生通货米均价8296元/吨，上涨400元/吨，其中，河南新季春白沙通货米4.5-4.7元/斤不等、8筛精米5.2-5.3元/斤，江西新季春白沙通货米4.7-4.8元/斤左右，辽宁、吉林冷库白沙8筛精米4.3-4.4元/斤，花育23通货米4-4.07元/斤左右，以质论价。
3.花生油方面，终端需求表现欠佳，油厂订单稀少，国内一级普通花生油报价14200元/吨、跌38元/吨，山东小榨浓香型花生油市场报价为16017元/吨、持平，普通型花生油价格14267元/吨、持平，老客户实单有议价空间。
4.花生粕方面，油厂报价稳中有涨，48蛋白花生粕均价2965元/吨，实际成交可议价。
5.据Mysteel调研显示，截至2026年8月13日当周，国内花生油样本企业厂家花生库存统计208010吨，较上周减少21550吨，减幅9.39%。据Mysteel调研显示，截止到2026年8月13日，国内花生油样本企业厂家花生油库存统计43730吨，较上周减少400吨，减幅0.91%。
花生现货稳定，河南花生偏强，东北花生价格稳定，河南与东北价差扩大。进口量大幅减少，进口花生价格偏弱，新作河南花生4.5元/斤附近，但东北花生偏低。最近豆粕现货稳定，花生粕价格偏强，花生油价格稳定，油厂仍有利润。目前新作花生种植成本较高，油厂收购价稳定。市场交易河南花生种植面积减少，新作部分河南花生价格较高，新季花生种植成本在4.1元/斤附近，11花生窄幅震荡。
1.单边：11花生高位震荡，观望为主。
3.期权：逢高卖出PK611-C-8600期权。
鸡蛋
鸡蛋： 旺季需求尚可 蛋价有所上涨
1.昨日全国主流褐蛋价格有涨有落，昨日北京各大市场鸡蛋价格上涨5元每箱，北京主流参考价235元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价235元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格235元【涨5】按质高低价均有，到货正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格上涨、吉林价格上涨，黑龙江蛋价上涨，山西价格以涨为主、河北价格以涨为主；山东主流价格多数稳定，河南蛋价格稳定，湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。
2.根据卓创数据7月份全国在产蛋鸡存栏量为12.85亿只，较上月增加0.02亿只，同比减少5.2%。7月样本企业鸡苗销量为4477，环比减少1.9%，同比增加12%。
3.根据卓创数据，8月13日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2113万只，较前一周增加2.4%。根据卓创资讯（301299）对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，8月13日当周淘汰鸡平均淘汰日龄541天，较上周增加1天。
4.根据卓创数据，截至8月13日当周生产环节周度平均库存有0.88天，较一周前库存天数减少了0.11天；流通环节周度平均库存有0.94天，较一周前库存天数减少了0.11天。
5.根据卓创数据显示，截至8月13日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.38元/斤，较前一周相比增加0.17元/斤
6.根据卓创数据，截至8月13日当周全国代表销区鸡蛋销量为6864吨，环比增加2%，处于历年同期低位。
时间进入8月，往年的旺季需求今年到目前来看表现相对一般，供应端随着淘鸡延迟以及前期补栏陆续开产，产能也有所恢复。但是考虑8月是鸡蛋现货价格高位，因此预计现货价格即使回落，空间也不大。9、10月合约市场定价锚定国庆长假后需求回落的淡季基本面，中长期逻辑偏弱，短期可能会随着现货价格上涨有所反弹。
1.单边：9、10月合约短期反弹行情，中长期建议逢高布局空单。
2.套利：空11月多12月合约。
苹果
苹果：苹果质量问题现分歧 果价震荡走势
1.钢联数据：截至2026年8月13日，全国主产区苹果（AAPL）冷库库存量为45.61万吨，环比上周减少4.57万吨，走货量较少。
2.卓创：本周市场到货量增加，新季早熟苹果（AAPL）供应增加，市场苹果（AAPL）供应逐渐充盈。出货速度平缓，价格稳定。
3.卓创：山东产区冷库纸袋富士80.89元/斤，较上周持平，与去年同期相比上涨0.01元/斤，涨幅0.26%；本周四加权收盘价格为3.89元/斤，较上周四持平。
陕西产区冷库货源交易不多，暂停报价。纸袋嘎啦陆续供应生产，各产区存在差异，白水地区好货主流3.0-3.5元/斤，此类货源较少，低质量货2.5-2.6元/斤。宝鸡地区3.0元/斤左右。
目前苹果（AAPL）基本面方面，今年西部产区天气较为适宜，苹果（AAPL）无论产量和质量都预期较好，而山东地区的小幅度干旱预计对产量和质量问题不大。主流机构均预计今年苹果（AAPL）产量将大幅增加，苹果（AAPL）质量也较好。市场有担忧新果季仓单制作成本的问题，但是从目前的情况来看，今年苹果（AAPL）质量好预计制作仓单成本也不会特别高。从今年早熟上市的苹果（AAPL）价格来看，今年苹果（AAPL）的价格明显比去年的苹果（AAPL）价格低。但是由于陕西部分地区嘎啦果有炭疽病，因此市场担忧晚熟富士也有类似问题。我们认为，部分区域的质量对整体产量和质量影响，而且仓单更多以山东苹果（AAPL）为主，所以西部产区的部分区域即使质量有问题对大的方向影响不大，此外晚熟富士对于炭疽病有高度抗性因此预计对富士苹果（AAPL）影响不大。操作上，我们建议高空低平，但是考虑目前苹果（AAPL）的技术图形表现相对强势，且有部分资金开始关注苹果（AAPL），建议把震荡区间重心往上移。
1.单边：操作上，我们建议高空低平，但是考虑目前苹果（AAPL）的技术图形表现相对强势，且有部分资金开始关注苹果（AAPL），建议把震荡区间重心往上移。
3.期权：可以考虑卖出虚值看涨期权。
棉花-棉纱：干旱天气影响 美棉有所走强
上一交易日外盘主力合约价格上涨，主力合约涨0.8（0.94%）至85.52美分/磅。
1.8月13日储备棉轮出销售资源8009.335吨，实际成交8009.335吨，成交率100%。成交均价17172.51元/吨，较前一日下跌110.67元/吨，折3128B价格17889.05元/吨，较前一日上涨6.47元/吨。进口棉挂牌量5120.744吨，成交量5120.744吨，成交均价17259.90元/吨，折3128B价格18040.76元/吨，平均加价1560.76元/吨。新疆棉挂牌量2888.591吨，成交量2888.591吨，成交均价17017.59元/吨，折3128B价格17620.09元/吨，平均加价1140.09元/吨。7月20日至8月13日累计成交总量15.2311万吨，成交率100%，成交均价17177.03元/吨（加权）。
2.截止到8月11日，美棉主产区（93.1%）的干旱程度和覆盖率指数103，环比+10，同比+52；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为103，环比+14，同比+37。美棉主产区及德州干旱水平回升。根据季度展望，8-10月西部产区旱情缓解，但德州西北部旱情持续，东北旱情加剧可能性增加。
3.截止8月6日当周，8月1日开始的2026/27年度美陆地棉周度签约20.53万吨；其中越南签约5.05万吨，巴基斯坦签约3.72万吨，共有17.67万吨已签约未装运从2025/26年度结转；截至7月31日当周装运1.54万吨，使得2025/26年度美陆地棉出口累计达到253.98万吨，较上年度的253.82万吨上升0.07%；8月1日至6日当周2026/27年度美陆地棉装运3.19万吨，其中越南1.38万吨。
储备棉每日上市八千吨左右，轮出成交率为100%，加价幅度1500-1800元/吨，市场竞拍积极性非常高。储备棉轮出长周期（883436）来看增加了棉花的供应，按照目前的储备棉上市量，预计每个月增加供应16万吨左右。虽然储备棉轮出增加了棉花的总体供应量，但是考虑增加的量相对有限因此对市场的利空影响也相对有限。近期美棉表现偏强，郑棉预计震荡略偏强。
1.单边：近期美棉受高温影响，技术表现偏强。郑棉短期反弹行情，预计上涨空间相对有限。
3.期权：可以考虑高位卖出较为虚值的看涨期权。
