生意社08月21日讯
一、价格走势
据生意社价格监测,本周(8月7日-8月14日),国内建筑钢材市场结束前期单边下行态势,价格重心小幅抬升,市场情绪由悲观转为谨慎乐观。价格重心小幅抬升,供需出现积极变化。截至21日,江浙沪地区HRB400螺纹钢均价约3049.5元/吨,周环比上行0.91%;HPB300高线均价3295元/吨,周环比上行1%。
现货方面,据生意社监测,截至8月14日,江浙沪地区HRB400螺纹钢均价约3022元/吨,较上周五(8月7日)的3029元/吨小幅回落约7元/吨,但周中低点已有所抬升。线材方面,HPB300高线8月14日报3262.50元/吨,较上周五的3277.50元/吨有所回落。值得注意的是,8月17日(本周一)螺纹钢现货价格出现明显反弹,单日涨幅达1.85%,回升至3078元/吨,线材同步跟涨至3270元/吨。价格走势呈现"先抑后扬、周末翘尾"特征,市场情绪明显好转。
期货方面,螺纹钢主力rb2610合约本周呈现震荡偏强运行态势。截至8月14日前后,盘面价格围绕3030元/吨附近运行,较前期低点有所修复。基差方面,螺纹钢维持期货升水结构,主力合约基差约为-32至-44元/吨,反映盘面情绪较现货端略为积极,但升水幅度有限,显示市场对反弹空间仍持谨慎态度。
成交层面,本周市场成交呈现"低位放量、逐步回暖"特征。周初受价格处于相对低位吸引,下游及贸易商补库意愿增强,成交量有所回升。全国建材（850107）成交量日均值约8万吨左右,虽然环比仍有波动,但市场活跃度较7月末已有改善。
库存和产量
供给端本周螺纹钢供给端收缩力度进一步加大。最新数据显示,螺纹钢产量已进一步降至180.38万吨,同比减少34.27万吨。减产核心驱动在于钢厂利润持续处于亏损状态。电炉钢厂平均利润为-59元/吨,谷电利润仅40元/吨,长短流程钢厂亏损面不断扩大,主动减产意愿较强。不过,随着近期成材价格小幅反弹、焦炭开启第一轮提涨预期增强,钢厂利润边际有所修复,后续减产力度能否持续扩大存在不确定性。短期来看,供给端维持低位运行格局较为确定,对钢价形成底部支撑。
库存端本周库存端迎来关键转折。最新数据显示螺纹钢总库存已降至682.85万吨,环比减少15.78万吨。库存拐点的确认对市场情绪修复起到了关键作用,此前高库存压力是压制钢价的核心因素之一。不过,当前库存绝对水平仍处于历史同期偏高位置(杭州螺纹库存122.2万吨,远超去年同期的59.8万吨),库销比依旧偏高。下周库存去化能否持续,是判断短期行情强弱的关键观察指标。
成本与利润方面本周成本端呈现"偏强运行"态势,对成材价格形成有力支撑。焦炭方面,受焦煤成本刚性约束及供应扰动影响,焦企拟开启第一轮提涨,预计逐步落地。铁矿石方面,西澳、南非等地煤矿安检趋严,复产节奏不及预期,叠加罢工谈判等各类消息扰动,原料端价格整体上行。在钢厂利润微薄甚至亏损的背景下,成本支撑的刚性愈发凸显,成材价格下方空间有限。
需求端本周需求端出现阶段性回暖信号。螺纹钢表观消费（883434）量回升至194.31万吨,环比增加15.83万吨,增幅较为明显。最新数据显示表需进一步升至196.16万吨,同比已转为正增长(+1.35万吨)。立秋后全国大部分地区高温天气逐步消退,户外施工条件改善,下游工地采购意愿有所回升。北京、上海等地相继出台地产宽松政策,对市场信心形成一定提振。但需注意的是,当前地产新开工及投资仍处于下行通道,基建资金到位偏慢,终端需求实质性回暖尚需时日。下周需求端大概率维持"边际改善但难言强劲"的格局,重点关注成交量的持续性和价格反弹后的下游接受度。
综上所述,当前建筑钢材市场呈现"供应低位、需求边际改善、库存拐点确认、成本支撑增强"的格局,利多因素正在逐步积聚。但终端需求尚未实质性回暖、库存绝对水平仍偏高、钢厂利润边际修复可能抑制进一步减产空间,这些因素将制约反弹高度。预计下周(8月14日-8月21日)螺纹钢现货价格运行区间为3000-3120元/吨,线材价格运行区间为3250-3370元/吨,整体延续低位偏强震荡格局。技术面上,螺纹钢M10均线于8月18日上穿M20均线,均差由负转正,发出上涨启动信号,短期技术形态偏多。操作上建议关注低位补库机会,但需警惕需求不及预期带来的回调风险。
通过生意社商品行情分析系统,可以通过两个维度来分析螺纹钢价格未来走势:一、10日均线(螺纹钢现货)处在20日均线上方时,说明螺纹钢行情短期行情趋强,均线已经上穿,螺纹趋势开始反弹。二、结合五档位置来看,中长期均线(60/90/1年):现在铁矿石价格处于一年低位/低位/中低位,说明螺纹价格处于年内较低位置,继续下跌空间不大。综上所述,现在螺纹价格处于一年位置的中间位置,上涨空间较多,加上10日均线于8月18日上穿20日均线,均差由负转正,发出上涨启动信号
【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价,又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价:
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式:结算价=生意社基准价×K+C K:调整系数,包括账期成本等因素。
C:升贴水,包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
