导语
2025年7月份国内叔丁醇市场呈现积极上推行情，但企业出货情况一般，预期后期或有弱势。
2025年7月份来看，国内叔丁醇市场价格呈现上涨趋势，月内85叔丁醇成交高位涨至7000元/吨，但后续整体续推乏力，维稳撑市为主。由于7月内受美伊关系紧张影响，国际原油价格涨至高位，同时国内油品库存偏低，进一步刺激油品市场，导致相关调油产品MTBE价格多有上涨，叔丁醇受此影响，成交重心也多有上移。
2025年7月份来看，国产叔丁醇供应相对平稳，整体供应面变化不大其中，95%纯度叔丁醇方面，万华化学（600309）PO/叔丁醇联产装置正常出货，以长约、出口为主；金陵亨斯迈（HUN）装置运行平稳， 但由于其异丁烯装置开工，月内基本无外放，外放也以订单合同为主，散单基本无量出。山东滨化装置运行平稳，偶有资源外放，外放也以订单合同为主，散单基本无量出。85%纯度叔丁醇方面，齐翔腾达（002408）、河北新欣园均处于供应相对平稳，但齐翔多以内供维持，外放较少，河北新欣园以执行订单为主。无水叔丁醇部分企业装置运行平稳，企业挂牌价格在8800元/吨。
图1 叔丁醇价格走势图
数据来源：卓创资讯（301299）
高纯异丁烯生产成本对比
根据卓创资讯（301299）数据模型显示，2025年6月MTBE裂解制高纯异丁烯平均生产成本在10074元/吨，叔丁醇脱水制高纯异丁烯平均成本在9080元/吨左右，叔丁醇制高纯异丁烯优势增加。MTBE方面来看，本月随着中东局势再度升级，国际原油价格偏强上涨，国内市场业者看涨情绪也随之抬升，下游刚需采购意向明显增加，再加上MTBE开工负荷下降导致国内现货流通量收紧，国内MTBE厂家出货顺畅，价格宽幅上涨。叔丁醇方面，月内叔丁醇价格虽也呈现上涨趋势，但受整体需求有限影响，涨幅明显小于MTBE，进而导致叔丁醇制异丁烯优势扩大。该数据模型以山东地区MTBE与95%纯度叔丁醇现货价格测算，与市场实际情况存在一定偏差。
图2 高纯异丁烯生产成本对比
数据来源：卓创资讯（301299）
后市展望：预期表现坚挺
MTBE：2026年8月国内部分前期停工检修的MTBE装置陆续恢复，产量有增加预期；需求方面国内刚需预计维持淡稳，不过出口集港订单数量可观，仍会对国内市场形成一定支撑，不过中东局势存在较强的不确定性风险，国内MTBE价格也会呈现宽幅波动行情，整体走势或偏向先涨后跌。
丁基橡胶：下月来看，预计丁基橡胶市场或偏弱调整。供应端来看，国内生产装置预期正常运行，进口量预期提升，但中东局势扰动仍存。需求端来看，下游半钢胎行业或继续受到综合订单减少以及成品库存压力等影响，行业开工或继续走低，需求端驱动乏力。原料MTBE市场或宽幅震荡，成本面对丁基橡胶市场或难以形成有效驱动。
MMA：预计8月MMA市场呈现窄幅上涨，均价较7月上涨。供应面，8月MMA装置行业开工负荷预计提升2个百分点，8月产量或在15.71万吨，环比增加3个百分点。万华一期和罗姆装置计划8月初检修25-30天，金发装置计划8月中上旬检修至月底。区域供应量来看，东北地区减量，华东地区增量，其他地区变化有限。需求面，8月MMA下游需求量预计增加，主要是下游PMMA装置重启后负荷提升。原料成本方面，丙酮氰醇法和C4法因原油高位驱动原料均价窄幅上移，基于MMA当前盈利情况较差，成本面存在支撑。
叔丁醇：8月份国际局势仍处于紧张状态，美伊谈判未有明确消息传出，同时MTBE以及MMA等相关产品存有看涨趋势，对叔丁醇价格形成支撑，但基于目前处于叔丁醇消耗淡季，在消息面无明显指引的情况下，市场或将回国基本面操盘，下游按需采购，上游按需生产，价格预期保持坚挺，整体波动幅度不大。
