钢材
钢材：需求缓慢好转，钢价延续反弹
1.中央国家机关住房资金管理中心近日发布通知，宣布对住房公积金政策进行优化调整，与此前北京楼市新政中关于公积金的调整相同，首套房贷款最高额度也可达340万元。
2.主流焦企发起第二轮焦炭提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，河北、天津地区部分钢厂已接受第二轮价格上涨，预计26日执行。
昨日夜盘钢材价格维持震荡偏强走势，24日建筑钢材成交11.27万吨。上周铁水小幅下滑，五大材总体减产，其中热卷减产力度较大，钢材总库存去库，螺纹降库速度依然快于热卷；钢材表需整体下滑，前期受台风影响的部分在途库存到货，使得钢材表需整体出现修复性下跌；而海外需求弱稳，客户采购积极性不足，热卷需求仍然下滑，但随着前期的加速减产，叠加近期全国气温下降，建材（850107）需求出现一定修复。目前钢材需求缓慢好转。近期焦化厂主动减产，焦炭实施二轮提涨，蒙煤受环保检查影响通关量下滑，煤矿事故也导致煤矿安检程度加大，焦煤供应缺口仍存，钢材下方成本始终存在支撑。短期成材跟随原料走强，钢材需求出现季节性修复，关注钢材去库节奏及需求修复情况。
1.单边：维持震荡偏强走势。
3.期权：买入看涨期权继续持有。
双焦
双焦：延续偏强，高位注意风险
1.Mysteel煤焦：24日进口蒙古国炼焦煤市场偏强运行。期货盘面冲高回落，口岸贸易企业报价保持高位，供应端扰动仍是支撑价格的核心因素，甘其毛都口岸通关多日缩量，口岸库存下降明显，现口岸库存接近230万吨，焦炭二轮提涨于今日开启，后续仍有继续看涨预期。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1550，蒙5#精煤1573，蒙4#原煤1600，蒙3#精煤1600，1/3焦原煤992；河北唐山：蒙5#精煤1800；塔克什肯口岸：新北主焦精煤1500；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨）
2.【中国煤炭（850105）资源网】产地焦煤简评：今日山西长治地区一座煤矿完成验收，预计将于近日恢复正式生产，当地其他煤矿也陆续开始验收培训，其他地区多数停产矿点仍在等待相关部门验收。据中国煤炭（850105）资源网调研结果显示，8月24日全省停产炼焦煤煤矿（长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市）合计54座，涉及产能5870万吨；停产煤矿数量日环比持平，相比5月25日减少65座。停产产能日环比持平，相比5月25日下降7580万。受制于产地检查频繁、搬迁工作面以及煤矿自身原因等因素，产地煤矿复产进度缓慢，且多有复产不复量的迹象，产地整体供应扰动依然频繁，短期将延续偏紧格局。
3.焦煤：山西煤仓单2059元/吨，蒙5仓单1748元/吨，澳煤（港口现货）仓单1955元/吨；JM2701及之后合约：山西煤仓单2139元/吨，蒙5仓单1888元/吨，澳煤（港口现货）仓单2095元/吨。
焦炭：日照港（600017）准一焦炭（干熄）仓单2070元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单2030元/吨。
关注市场情绪及资金变化。基本面延续偏紧，情绪及资金助推。山西安监严格、复产偏缓，在产煤矿产量普遍偏低，供应端支撑较强；蒙煤方面，受环保等影响，近期甘其毛都口岸通关车数维持低位，监管区库存偏低且可交割主焦煤占比不足，结构性偏紧，贸易商捂货挺价，竞拍高溢价成交；近月临近交割，可交割现货资源紧张，且现货涨势较快；近月虚实盘比偏高，交割资源争夺或推升近月价格。远月受钢材需求疲弱、钢焦利润承压制约，跟涨乏力，正套明显走强。短期近月在供应紧张与交割逻辑支撑下仍有上行动能，但价格快速冲高后追多性价比下降。需特别提示，近期涨幅过大，需防范政策调控风险。远月上，关注钢材需求能否承接高价原料，成材端若不能持续回暖，焦煤上方空间受限。策略上，前期多单逢高逐步止盈、保留底仓；若空仓，则建议观望为主，谨慎参与。
1.单边：延续偏强，近月强于远月；不过当前高位博弈加剧，市场风险逐步积聚，从防风险角度考量，已有多单，建议逢高减仓，保留部分底仓；若空仓，则建议观望为主，谨慎参与，单边谨慎追高、不轻易摸顶。
2.套利：正套可继续持有，谨慎者可部分止盈，保留底仓。
铁矿
铁矿：需求持续弱势，矿价偏空运行
1.8月17日-8月23日，全球铁矿石发运总量3298.9万吨，环比增加40.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2669.5万吨，环比减少39.3万吨。
2.世界钢铁（850106）协会：7月，全球70个纳入世界钢铁（850106）协会统计国家/地区的粗钢产量为1.492亿吨，同比下降0.3%。
夜盘铁矿价格震荡。随着价格下跌至底部，市场分歧有所加大，同时基本面维持弱势并未出现转变。基本面方面，主流矿山发运平稳增加，非主流矿发运维持高位，年初至今进口铁矿同比较快增加，国内铁矿供应宽松格局难以改变。当前终端需求仍是核心主导因素，7月份国内固定资产投资增速进一步回落，制造业用钢呈现走弱趋势，国内用钢需求难以看到好转。具体来看，建筑用钢延续回落，但难以贡献超预期减量；7月份制造业PMI环比超预期回落，制造业投资增速持续低位，制造业用钢需求可能加快回落，终端用钢需求走弱有望得到延续。整体来看，当前国内终端用钢需求弱现实弱预期格局难以改变，铁矿基本面仍维持弱势，矿价底部反弹仍以偏空思路对待。
铁合金
铁合金：弱现实博弈强预期，震荡上行
1.河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅50元/吨，顶装干熄涨幅55元/吨，捣固干熄涨幅55元/吨。
2.世界钢铁（850106）协会消息，全球粗钢产量在2026年7月同比下降0.3%至1.492亿吨。
硅铁方面，24日现货价格整体平稳。供应端，样本内企业产量连续两周回升，随着价格反弹，部分企业开始复产，未来产量预计小幅回升。需求方面，随着旺季临近，部分钢材库存开始下降，高炉检修预计也将减少，市场仍有阶段性正反馈预期。成本端方面，主产区电价整体平稳，成本支撑较强。总体来看，对未来需求回升的预期暂未证伪，受此提振，短期价格震荡上行。
锰硅方面，24日锰矿现货稳中偏强，天津港（600717）澳块、加蓬块上涨0.3至0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏强，部分区域上涨10至50元/吨。供应端，样本内企业产量同样连续两周有所增加。需求端，随着旺季临近，部分钢材库存开始下降，高炉检修预计也将减少，市场仍有阶段性正反馈预期。成本方面，在锰硅现货企稳带动下，港口锰矿现货继续反弹。总体来看，随着钢材需求有边际好转预期，锰硅与锰矿之间转向正反馈，短期有反弹驱动。
1.单边：需求回升的预期暂未证伪，受此提振，短期价格震荡上行。但需注意供应端复产增多，警惕中期的回调风险。
贵金属
贵金属：美财政部债市注入流动性 黄金收益表现强势
贵金属（881169）市场：外盘，贵金属（881169）短线大涨，截至今日上午8点，伦敦金交投于4679.74美元附近；伦敦银交投于69.694美元附近；伦敦铂交投于1892.56美元附近；伦敦钯交投于1363.47美元附近。
1.美国财政部考虑动用规模接近1万亿美元的财政部一般账户TGA资金为美债回购计划融资，贝森特强调9月9日实施下一次回购操作。TGA目前规模约9500亿美元，官员未透露最终动用规模与启动时点。
2.美财长贝森特公布多项针对伊朗的经济制裁措施，宣布将扩大对与伊朗有商业往来国家的次级制裁范围，任何为伊朗洗钱的实体将被移出美元体系。贝森特称美国经济战进入终局，将切断伊朗每一条经济命脉。伊朗总统回应称将通过理性外交应对，并警告贸易伙伴不会认真对待美方制裁言论。
3.特朗普宣布明年起将加拿大汽车、零部件和钢铁（850106）关税提高至50%，美加贸易谈判破裂后对抗全面升级。加元应声大跌，加拿大暗示限制对美能源（850101）出口反制，双方互相指责对峙或延续至美国中期选举。
4.印度时隔数月重启白银进口。
加息预期当前已显著回落，但由于美财政赤字、AI巨头发债以及欧、日等传统美债买家抛售，导致长端债券收益率高企，近端债券收益率随加息预期回落而走低，债券收益率结构趋陡峭化，长期资金成本高企，且货币政策本身对长端债券收益率影响效果有限，因而对各类资产而言，造成流动性挤压，贵金属（881169）价格承压。随后，美国财政部宣布，将大幅扩大政府债券回购规模。这一消息推动美债收益率大幅下跌，而此前市场正面临明显压力。美国财政部计划将长期名义息票国债的流动性支持回购操作规模至少提高一倍，从每次操作最多20亿美元提升至最多40亿美元。此举并非QE，更多是对长债提供流动性支持，甚至是整个金融体系的流动性进行补充。受此影响，贵金属（881169）大涨。
另外，需要关注日元表现，总体来看当前日元在未启动加息前，受油价持续上涨所带来的的汇率压力，或将在每一次日本干预汇率后再次为套息交易提供入场时机，为美元资产带来流动性补给；但是需要注意的是，随着日本央行不得已进入加息通道后，或将导致carry trade反转，对各类资产流动性形成挤出。日元当前是一个风险不断积聚的引信，需要警惕风险，持续观察。
铜
铜：铜或反复逼仓
1.期货：主力合约沪铜2610收盘于108150元/吨，涨幅0.22%，沪铜指数增仓6448手至56.2万手。
2.库存：LME库存增加1675到24万吨，comex库存增加986短吨到74.3万短吨。
1.美国财政部考虑动用规模接近1万亿美元的财政部一般账户TGA资金为美债回购计划融资，贝森特强调9月9日实施下一次回购操作。TGA目前规模约9500亿美元，官员未透露最终动用规模与启动时点。摩根士丹利（MS）估算财政部可从美联储现金储备中筹集800亿至2000亿美元扩大回购。
2.据海关总署数据显示，2026年7月中国进口电解铜24.50万吨，环比减少13.77%，同比减少17.71%；2026年1-7月累计进口电解铜167.36万吨，累计同比减少14.50%。7月中国出口电解铜3.48万吨，环比减少28.15%，同比减少70.57%；2026年1-7月累计出口电解铜35.86万吨，累计同比减少14.73%。
4.截至8月24日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少1.97万吨至11.42万吨，总库存较去年同期的12.3万吨减少0.88万吨，各地区均有所去库。
美财长释放动用近万亿国库账户回购长债的信号。国内铜矿供应紧张的情况加剧，但冶炼厂亏损持续增加，产量下滑预期增强，加工费下跌速度有所放缓。由于来料加工出口窗口开启，且国内冶炼产量不及预期，库存降至季节性低位。美国虹吸仍在持续，非美地区供应紧张的情况延续，8月24日LME注销仓单增加51400吨，逼仓风险再度显现，升水反弹到88.55美元/吨，铜市国内供应增量有限，后续国内外存在反复逼仓的风险，基本面支撑依旧较强，但下游对高价接受度不足，107500元/吨上方下游需求再度走弱。
1.单边：偏强震荡，重心逐步上移。
2.套利：跨期正套。
氧化铝
1.8月24日，海外成交3万吨氧化铝，Cif马来西亚萨马拉朱港价格374美元/吨，9月或10月船期，货源来源炼厂为印尼、澳大利亚或印度。此笔成交较马来西亚8月13日成交价格持平。8月24日，东澳成交5万吨氧化铝，离岸价格366.8美元/吨，较8月13日成交上涨8.8美元/吨，10月船期。
2.8月24日上期所氧化铝仓单注册量减少2420吨，总量243602吨。
3.据海关总署数据显示，2026年7月中国氧化铝净进口量为6.16万吨，环比下降66.52%，同比下降159.5%。
4.据Mysteel调研了解，新疆地区氧化铝最新招标采购价格为2985-2990元/吨(到厂价)，较上次招标价格持平。
海外氧化铝价格持续反弹，但出口窗口暂未打开。国内氧化铝成本提高、但8月复产增量，现货成交价窄幅下跌。
1.单边：成本支撑下，氧化铝低位震荡
电解铝
电解铝：中东快速复产 国内淡季去库
1.美国财政部长贝森特当地时间周一表示，美国财政部将于9月9日实施下一次债券回购操作，并暗示后续仍将继续推进相关操作。
2.特朗普宣布，自2027年1月1日起，美国将把对加拿大所有汽车、卡车、汽车零部件（881126）和钢铁（850106）征收的关税提高至50%。他同时表示，在美国生产相关产品则“零关税”。
中东协议仍在博弈，欧美制造业PMI仍处于增长区间，美加再增关税压力，宏观预期未见趋势。基本面方面，中东方面EGA及巴林铝业积极复产，印尼新投项目受电力约束明显。国内8月仍将因铸锭未有增量而维持窄幅去库节奏。
1.单边：短期企稳反弹
铸造铝合金：随铝价企稳
1.美国财政部长贝森特当地时间周一表示，美国财政部将于9月9日实施下一次债券回购操作，并暗示后续仍将继续推进相关操作。
中东协议仍在博弈，美债触发市场避险情绪。中东铝厂复产进度快于预期。铝合金因成本随铝价运行为主，受“反向开票”等税收监管政策影响，废铝供应商低价出货意愿普遍不高，市场含税废料依旧紧缺；需求订单量缩减，逢低刚需补库。
1.单边：随铝价企稳震荡
锌
锌：警惕资金面影响 关注消费旺季能否兑现
1.期货情况：隔夜LME锌价涨0.12%至3827美元吨；沪锌主力涨0.19%至26005元/吨，沪锌指数持仓增加5333手至26.8万手。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在25825~25955元/吨；昨日上午沪锌期货价格环比上涨，下游畏高情绪持续，再加上终端消费（883434）未见改善，下游企业多有一定原料库存，几无询价接货，市场整体现货交投基本在贸易商之间。
1.据SMM沟通了解，截至本周一(8月24日)，SMM七地锌锭库存总量为26.83万吨，较8月17日减少0.17万吨，较8月20日减少0.21万吨，国内库存减少。上周锌价维持高位震荡，下游企业刚需采购，叠加周末上海到货增加带动该地区库存走高；天津地区终端企业上周提货节奏较快带动，库存出现较明显下降；广东地区库存变化不大。
绝对价格来看，沪锌下方存有冶炼支撑（25000元/吨一线），上方受消费（883434）淡季影响，存有一定压力（26200元/吨阻力明显）。若基本面未见明显改善，预计锌价维持区间宽幅震荡。但近期海外LME库存仍处相对低位，国内虽有出口至海外交仓，但出口数量不及预期；叠加多头资金影响，LME锌价偏强运行。受LME锌价及资金面影响，沪锌价格亦呈现偏强走势。
1.单边：昨日锌价接近区间上沿，获利多单部分了结。剩余多单继续持有，严格设置止损线，保护利润，警惕资金撤出导致锌价大幅下跌；
3.期权：适时卖出虚值看跌期权。
铅
铅：关注国内社会库存情况
1.期货情况：隔夜LME铅价涨0.5%至1910.5美元/吨，沪铅主力合约跌0.43%至16085元/吨，沪铅指数持仓减少1134手至11.7万手。
2.现货市场：昨日上海市场驰宏铅报16175-16260元/吨，对沪铅2609合约升水50-100元/吨；江浙市场江铜铅报16135-16170元/吨，对沪铅2609合约升水0-10元/吨报价。沪铅延续偏强震荡态势，盘中一度上冲至16240元/吨，而现货市场持货商出货分歧尚存，又因市场流通货源不多，部分挺价出货，部分则随行就市，电解铅炼厂厂提货源仍是北紧南松，主流产区报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，部分升水在100-150元/吨出厂。再生铅方面，炼厂多随行出货，亦有少数继续挺价，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨到升水50元/吨不等出厂。下游企业方面观望较多，或是坐等新月长单开始，或是提出前期采购货源，散单市场询价较少，现货成交清淡。
1.据SMM了解，截至8月24日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.47万吨，较8月17日减少0.39万吨，较8月21日减少0.1万吨。近期，铅价延续偏强震荡态势，沪铅突破万六关口后再度上行，今日沪铅主力合约最高至16240元/吨，刷新近2个月以来的高位。而铅价高企，下游企业畏高观望与买涨情绪并存，部分按需接货，又因偏北方地区冶炼企业库存下降，部分刚需消费（883434）分流至消费（883434）地周边仓库，社会仓库库存延续降势。另需要注意的是，上周铅锭进口窗口重新打开，进口铅市场报价增多，比如铅锭（pb99.97%）报价对沪铅2610合约贴水450-400元/吨，吸引再生铅企业采购。同时，铅价上涨后，再生铅亏损得到修复，SMM再生铅周度开工率连续两周上升，最新至40.4%。短期，随着下游企业提货，铅锭社会库存或延续下降趋势，但再生铅复产与铅锭进口预期增强，后续将制约铅锭社会库存降幅。
基本面来看，国内原生铅存有检修，再生铅开工率低位但复工情绪有所提升。下游订单略有好转，叠加部分企业提前备库，带动国内社会库存有所下降。需要警惕的是，近期铅锭进口窗口打开，若进口粗铅大幅流入，或导致国内社会库存再度累库。铅价存有冲高回落风险。
1.单边：获利多单了结离场。考虑再生铅冶炼企业开工有望提升且进口铅流入，逢高可轻仓试空；
镍
镍：镍库存增加
隔夜LME镍价下跌30至17015美元/吨，LME镍库存持平于268488吨，LME镍0-3升贴水-170.72美元/吨。
1.印尼经济统筹部长艾尔朗加·哈塔托近期接受采访时表示，政府今年暂不对镍、煤炭（850105）等支柱商品征收出口税及暴利税。对于明年是否实施相关政策，他表示目前尚未展开详细讨论。短期来看，镍出口暂无新增税负压力；但市场仍需关注印尼政府2027年是否重新推动相关税收政策。（SMM）
2.8月21日，菲律宾总统马科斯签署第122号行政令（EO 122），建立统一的关键矿产产业发展政策框架，推动矿产勘探、开发、加工及利用，并鼓励高附加值下游产业投资。政策将加快并推进矿业许可数字化，同时为下游精炼、电池生产及相关产业提供投资激励。国内加工企业将优先获得矿石供应，政府目前已确定至少900万公顷具有矿产潜力的区域。
镍是菲律宾主要矿产资源之一。该政策有望推动菲律宾镍资源由原矿出口向本地加工及下游产业链延伸，长期提升镍产业附加值。（SMM）
3.台风Saudel（当地称Obet）于8月24日13时20分左右进入菲律宾责任区，目前位于吕宋岛北部以东海域，向西北偏西移动，预计8月25日前后离开菲律宾责任区，并可能于8月26–27日影响东海及中国华东沿海，但路径仍存在不确定性。
镍矿物流方面，三描礼士（Zambales）/Sta.Cruz及Subic周边装船港口需重点关注，强降雨、大风及海况转差或造成短期装船及运输延误。Surigao等主要镍矿区预计影响有限。中国方面，东海航线及华东沿海港口需关注8月26–27日前后的海况变化，若台风路径偏西，或对船舶运营及港口作业造成短暂影响。（SMM）
4.8月18日，宁德港务权属兴港公司完成首船内贸镍铁代理业务，填补了公司内贸镍铁代理服务板块空白，也是服务宁德四大主导产业的又一有力举措。（宁德港务集团有限公司）
8月以来库存缓慢增长，反映供需再度转为过剩，抑制镍价上方空间。但临近“金九银十”旺季，需求有边际改善的预期，供应端原料依然偏紧，镍板产量预计下滑，9月可能看到去库，下方也有一定支撑。镍价维持宽幅震荡的判断。
不锈钢
不锈钢：累库承压，关注旺季备货情况
1.2026年8月24日，温州市生态环境局就5个建设项目环评文件作出审批意见并对外进行公告，公告期：5个工作日。据了解，涉及不锈钢项目有2个，分别为：温州市图峰阀门管件股份有限公司新增年产1000吨不锈钢法兰和800吨不锈钢管件扩建项目、浙江程力管业有限公司年产9600吨不锈钢管件、2380吨不锈钢法兰及220吨不锈钢焊管建设项目。（51bxg）
2.据海关数据整理，2026年7月国内出口不锈钢总量39.14万吨，环比下降12%，其中印度为当月我国不锈钢第一大出口国，1-7月出口至印度22.25万吨，同比上升123%。（51bxg）
3.2026年8月20日，振石集团东方特钢（884184）有限公司绿色高端镍铬新材智造项目（一期土建厂房）（变更）获批后公告。（嘉兴市自然资源和规划局）
不锈钢当前处于传统淡季，终端按需采购，成交多为贸易商周转，旺季预期暂难兑现。钢厂8月排产高位，流通货源增多，社会库存累积，出货承压。整体供需偏弱，不锈钢价格跟随镍价震荡偏弱，9月后关注旺季成色。
工业硅
工业硅：短期观望
国家发展改革委、国家能源（850101）局关于印发《煤炭（850105）工业（600528）发展“十五五”规划》的通知。
文件提出，要促进煤炭（850105）与新能源（850101）融合发展，盘活矿区土地资源，利用沉陷区、工业（600528）场地等空间发展光伏、风电项目，提升矿区负荷调节能力，开展绿电直连，因地制宜打造矿区“源网荷储”智能微电网，推进多类能源（850101）一体化开发运行。
近期工业（600528）硅期货市场主要博弈大厂减产，按照大厂此前披露的减产计划，本次减产涉及月度产量6万吨，超过月度产量的15%，对基本面影响较大。8月24日市场传言大厂减产真正时间是本月底，该计划不确定性进一步增加，短期市场并无价格锚定，建议观望。中期需关注大厂减产落地情况及减产持续时间，且多晶硅企业亦可能有减产动作。交易层面，短期暂时观望，等待大厂减产落地后进一步评估。若大厂按照计划减产，近月合约期货价格可能涨至9000元/吨以上。
1.单边：暂观望。
2.期权：暂观望。
多晶硅
多晶硅：回调买入
1～7月，全社会用电量累计61399亿千瓦时，同比增长4.7%。从分产业用电看，第一产业用电量877亿千瓦时，同比增长3.5%。第二产业用电量39173亿千瓦时，同比增长4.7%；其中，工业（600528）用电量38815亿千瓦时，同比增长4.9%，高技术及装备制造业用电量7228亿千瓦时，同比增长9.7%。第三产业用电量12100亿千瓦时，同比增长7.4%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为974亿、593亿千瓦时，增速分别达到55.8%、43.3%。城乡居民生活用电量9249亿千瓦时，同比增长1.3%。
上周硅片、电池价格上调，产业链顺价，多晶硅期货价格震荡。现货方面，多晶硅龙头企业致密料报价43元/kg。主力合约价格38000元/吨以上多空分歧较大，且盘面价格进一步上涨需更强的利好。上周市场传言硅片、电池价格松动，对于产业链顺价是否顺畅的担忧增加，但当前硅片、电池价格已可接受4万元/吨以上的多晶硅原料。展望后市，下游厂家高库存格局下现货市场将维持低成交格局，需多晶硅厂家进一步减产后提振信心。市场传言8月25日或有产能压减以及减产会议，关注厂家减产情况。从估值来看，盘面价格37000元/吨附近中游库存甚至仓单均有出清可能，短期向下支撑明显，建议盘面价格回调后买入，近月合约价格区间参考（37000,41000）。
1.单边:逢低买入。
碳酸锂
碳酸锂：需求向好，锂价对供应敏感
1.金十数据8月24日讯，赣锋锂业（002460）公告，赣锋国际与LAR已就共同开发PPGS锂盐湖项目签署一系列确定性关键协议，将项目整合至Millennial旗下。整合完成后，赣锋国际与LAR将分别持有Millennial67%和33%股权，按比例共同持有项目权益。项目规划分三期建设，总设计产能为年产15万吨碳酸锂当量，预计2026年第三季度末完成整合，并于年底前获RIGI批准。（金十数据）
2.天赐材料（002709）表示，目前公司百吨级硫化锂及固态电解质中试产线已建成，计划于2026年三季度进入试生产阶段，后续将根据固态电池（886032）产业化进度，为下游客户提供固态电池（886032）材料综合解决方案。此外，公司原规划3.5万吨六氟磷酸锂新增技改产线已完成建设，将根据市场及订单需求逐步释放产能。（SMM）
3.美国能源（850101）部宣布向7个关键矿产及电池项目提供总计5亿美元拨款，以扩大美国国内锂、钴等关键矿产加工及电池制造、回收能力。其中，电池回收企业Nth Cycle获1亿美元，用于建设黑粉处理设施，将报废锂离子电池及电池制造废料产生的黑粉进一步加工为高纯金属及电池级材料。美国能源（850101）部表示，此举旨在强化美国关键矿产及电池供应链，降低对海外供应的依赖。（SMM）
4.8月21日，新疆金麟汇科能源（850101）科技年产3GWh圆柱型锂离子电池项目在兵团新型建材（850107）经济技术开发区正式开工，总投资约3.6亿元，规划用地101亩，由国资企业华商汇科（持股51%）与启力元新能源（850101）（持股49%）共同持股建设。项目采用三元与磷酸铁锂双技术路线并进，其中三元体系规划产能2GWh、磷酸铁锂体系1GWh，产品覆盖18650、21700及32140三种主流圆柱电池规格，三元产品主要面向电动工具、两轮车（885974）等小动力场景，磷酸铁锂产品则重点服务源网侧储能（885921）、户外电源等高稳定性需求领域。（SMM）
5.富临精工（300432）公告称，公司审议通过议案，拟终止与德阳川发龙蟒（002312）在绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园的“17.5万吨磷酸铁锂项目”投资合作，并签署终止协议。原协议签署后，因合资公司尚未设立，且合作事项在实施路径、资源配置及决策效率等方面难以满足项目快速推进需要，经协商一致终止。公司控股子公司江西升华将承接并加快推进该项目后续全部建设。目前，公司年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目已处于投产过程，产线建设及调试按计划推进，本次终止合作不会对公司生产经营及财务状况造成重大不利影响。（SMM）
6.今日盛新锂能（002240）公告称，公司计划在津巴布韦和尼日利亚分别投资建设年产7.5万吨硫酸锂项目。其中津巴布韦项目总投资约2.44亿美元，尼日利亚项目总投资约2.33亿美元。（SMM）
7.从国家标准委了解到，由我国提出的国际标准提案《电动汽车驱动用二次锂离子电池固态电池（886032）应用指南、测试项目及条件》近日在国际电工委员会成功立项。该标准是固态电池（886032）领域全球首个国际标准。（央视新闻）
8.悉尼上市公司elevra lithium（ELVR）已达成一项设有价格保底机制的供应协议,将从其魁北克项目向Mangrove Lithium（LAC）位于加拿大的拟建转化厂供应锂辉石精矿,此举反映出北美企业正加快构建本土锂加工产能的趋势。根据协议,Elevra将为Mangrove年产2万吨碳酸锂当量的转化厂提供全部原料需求。该协议设有高于Elevra预期生产成本的价格下限,但不设价格上限,具体合同金额未披露。（SMM）
需求持续向好，8月上修排产，9月预计仍将保持环增。供应端津巴布韦锂矿虽然恢复到港，但江西大矿停产，进度为环评二次公示，复产时间待定，短期供应增长恐将无法跟上需求增速。8月库存加速去化，9月去库可能放缓但依然保持缺口，支持锂价延续上涨。若吸引资金流入，反弹可高看一线。
锡
锡：锡价高位盘整
1.期货市场：主力合约沪锡2609收于426100元/吨，下跌600元/吨或0.14%；沪锡持仓增加488手至7.9万手。
2.库存：昨日LME锡库存减少155吨或2.88%至5230吨。上周五锡锭社会库存为8313吨，周度增加368吨。
1.美财长贝森特公布多项针对伊朗的经济制裁措施，宣布将扩大对与伊朗有商业往来国家的次级制裁范围，任何为伊朗洗钱的实体将被移出美元体系。
2.8月19日，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2026年6月，全球精炼锡产量为2.86万吨，消费（883434）量为3.22万吨，供应短缺0.36万吨。2026年16月，全球精炼锡产量为17.68万吨，消费（883434）量为17.91万吨，供应短缺0.23万吨。2026年6月，全球锡矿产量为2.59万吨，2026年16月，全球锡矿产量为15.58万吨。
基本面7月进口锡矿超预期下滑，自缅甸进口锡矿环比减少23.19%，预计后期产量或小幅增加。刚果(金)由于埃博拉疫情引发矿区开采担忧，据市场消息暂未影响关键矿区生产及运输，但疫情疾病的不可控性也加大供应担忧;国内银漫矿区事故导致选矿尾矿系统同步停产。中国7月进口锡锭环比大幅增加，主要由于当前主要进口国印尼前期部分延误船期陆续到港，印尼7月整体进口锡锭报关环比大增。目前国内现市表现一般，市场成交普遍维持逢低刚需采购。重点关注后期需求兑现及银漫、缅甸、印尼供给情况。
1.单边：基本面库存低位形成一定底部支撑，短期锡价或震荡调整，长期仍有上涨韧性。
蛋白粕
蛋白粕：供应整体宽松 盘面压力增加
CBOT大豆（885810）下跌1.1%至1234.5美分/蒲，CBOT豆粕上涨0.74%至328.8美金/短吨。
1.USDA作物生长报告：截至8月23日当周，
美国大豆（885810）优良率为60%，市场预期为61%，前一周为61%，上年同期为69%；结荚率为91%，此前一周为85%，去年同期为88%，五年均值为88%；落叶率为6%，去年同期为4%，五年均值为4%。
2.USDA：截至2026年8月20日当周，美国大豆（885810）出口检验量为420895吨，前一周修正后为294329吨，初值为270201吨。2025年8月21日当周，美国大豆（885810）出口检验量为393654吨。
3.巴西商贸部：2026年8月第3周，共计15个工作日，累计装出大豆（885810）688.4万吨，去年8月为932.72万吨。日均装运量为45.89万吨/日，较去年8月的44.42万吨/日增加3.33%。
4.我的农产品（850200）：截止8月21日当周，国内大豆（885810）压榨量221.72万吨，开机率为61.05%。国内大豆（885810）库存839.1万吨，较上周增加约46.22万吨，增幅5.83%，同比去年增加156.57万吨，增幅22.94%。豆粕库存110.98万吨，较上周减少4.4万吨，增幅3.81%，同比去年增加5.65万吨，增幅5.36%。
调研结果整体高于市场预估，供应端压力有所增加，美豆上行压力增加。产区天气有一定好转。国际旧作市场整体稳定，需求增量相对比较有限。新作平衡表有所宽松但整体但整体仍然偏紧，短期供应端仍然缺乏明显变动表现。国内短期基本面利多支撑主要表现在榨利亏损，大豆（885810）供应整体充足。近期豆粕需求良好使得豆粕累库压力有限。菜粕整体以跟随豆粕运行为主，近端需求比较一般，供应基本处于较高水平，但整体库存仍然维持低位。
3.期权：卖出看涨期权。
白糖
白糖：外糖价格震荡 郑糖走势偏弱
上一交易日ICE美原糖主力合约价格震荡小幅收涨，主力合约上一交易日涨0.06（0.34%）的17.66美分/磅。上一交易日伦白糖价格大跌，主力合约跌16.8（-3.05%）至534.3美元/吨。
1.沐甜24日讯受今年第19号台风“紫檀”影响，广西多地出现强降雨天气。自治区水文中心于8月23日0时升级发布洪水红色预警，提请崇左、防城港、南宁及钦州等市上述沿江区域有关单位及社会公众加强防范，及时避险。崇左市此轮强降雨主要位于宁明和凭祥。据统计，8月22日8时至8月23日8时，崇左境内降雨超过250毫米的有1个乡镇(宁明那楠264.8毫米)，100～250毫米的有47个乡镇，50～100毫米的有20个乡镇，25～50毫米及10～25毫米的分别有5个乡镇。预计甘蔗受灾比较严重的蔗区在宁明、龙州、江州左江沿岸，河水倒灌，部分蔗田被淹，内涝排水慢，低洼地块风险最高。受台风“紫檀”残余环流影响，未来一周崇左仍为多雨天气，湿度极高，不利于蔗田排涝降湿，病害风险持续偏高，尤其是跨境流域来水仍会给崇左市带来明显影响。
2.沐甜24日讯制糖集团现货报价持稳为主，总体成交一般。具体情况如下:广西:南华厂内车板报价5180-5240元/吨，报价不变，成交一般。凤糖仓库车板一级糖报价5190-5220元/吨，二级糖报价5150-5160元/吨，报价不变，成交一般。东糖厂仓车板报价5190-5250元/吨，报价不变，成交一般。湘桂仓库车板报价5180-5230元/吨，报价不变，成交一般。广糖厂仓车板报价5190元/吨，成交一般。云南:南华昆明报价5050元/吨，祥云5010元/吨，云县报价4970元/吨，报价不变，成交一般。英茂昆明报价5050元/吨，大理报5000元/吨，保山报价4970元/吨，报价不变，成交一般。广东:广垦厂仓报价5250元/吨，成交一般。金岭仓库25/26榨季硫化糖报价暂无。新疆:中粮厂仓白砂糖报价4950元/吨，绵白糖报价5500元/吨，报价不变，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季白砂糖报价5850元/吨，绵白糖报价5950元/吨，报价不变，成交一般。
3．截至8月18日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1518674手，较前一周增加93872手。投机多头持仓352618手，较前一周增加10546手；投机空头持仓274881手，较前一周减少42134手；投机净多持仓为77737手，较前一周增加52680手。
国际方面，近期外糖价格大涨，首先近期厄尔尼诺气候再次被市场关注，今年的厄尔尼诺有很大概率将成为强厄尔尼诺，因此近期农产品（850200）板块价格都有走强趋势，厄尔尼诺导致泰国、印度等东南亚、南亚国家气候有干旱预期，甘蔗减产预期强；其次随着巴西压榨来到高峰期，但是巴西制糖比仍较低，根据unica数据显示，巴西中南部截至6月底累计制糖比仅42.52%，此外巴西农业部数据，截至7月底，巴西中南部食糖累计产量仍下降12.4%，最终的巴西累计制糖比大概率在46%上下，巴西糖产量大减；最后近期印度糖价达到新高，印度一方面可能会减少甘蔗制乙醇产量，另一方面批准了进口100万吨食糖，印度对全球的食糖价格有利多影响，多因素综合导致国际糖价近期走出强势上涨趋势。但是考虑目前巴西糖价远高于乙醇价格，因此最近机构都在上调巴西糖产量，预计最终制糖比可能要比市场预期的高，且目前国际糖价已经涨至18美分附近而该价格是巴西糖生产成本线，因此当价格涨至该位置附近会有套保盘流入，从而给市场形成一定的压力。因此我们预计国际糖价短期将在该位置附近有所调整。
1.单边：国际糖价维持震荡偏强走势，但是在上涨至18美分之后可能会迎来调整。国内糖预计在外糖调整下价格也将有所下调。
油脂板块：警惕获利了结高位回落风险
CBOT美豆油主力价格变动幅度-3.19%至67.33美分/磅；BMD马棕油主力价格变动1幅度-1.47%至4946林吉特/吨。
1.美国农业部农作物周度生长报告：截至8月23日当周，美国大豆（885810）优良率为60%，市场预期为61%，前一周为61%，上年同期为69%；结荚率为91%，此前一周为85%，去年同期为88%，五年均值为88%；落叶率为6%，去年同期为4%，五年均值为4%。
2.据外媒报道，印度尼西亚正就棕榈油定价问题向马来西亚发起正面挑战。但分析师指（399354）出，在实物供应上的主导地位并不会自动转化为定价权。印尼总统普拉博沃在向国会发表年度预算演讲时对议员们表示：“我们不甘于仅仅成为全球大宗商品的生产国，我们必须成为全球商品价格的制定者。”战略矿产与大宗商品交易所（BMKS）将由印尼金融服务管理局负责监管。该局于8月19日宣布，已任命Henry Rialdi为副局长，专职负责该交易所的监管与监督事务。不过，分析师认为，雅加达方面设立新基准的举措可能仍不足以说服国际交易商放弃马来西亚衍生品交易所的毛棕榈油期货合约（FCPO）——该合约目前仍是行业定价和对冲的主要参考基准。
3.美国农业部数据显示，截至2026年8月20日当周，美国大豆（885810）出口检验量为420895吨，前一周修正后为294329吨，初值为270201吨。2025年8月21日当周，美国大豆（885810）出口检验量为393654吨。本作物年度迄今，美国大豆（885810）出口检验量累计为40482275吨，上一年度同期49318778吨。美国大豆（885810）作物年度自9月1日开始。
目前棕榈油处于增产旺季，8月马棕高库存或持续。国内棕榈油库存持续小幅累库，库存较为偏高，不过地缘时有扰动，增加盘面波动。远期大豆（885810）压榨利润不佳，商业买船较少，国储大豆（885810）拍卖导致货权集中在中字头手中，有利于中字头挺价。目前豆油库存处于同期高位水平，大豆（885810）供应充足，油厂压榨量预计维持高位，豆油维持高位震荡运行中，底部支撑较为明显。近期国内菜籽到港偏缓、以及还储等菜油阶段性供应偏紧，菜油重心抬升，市场预期上周存在远月菜籽买船和近月菜油买船，远端菜籽供应较为充足，后期将逐渐累库，关注菜籽产地天气情况和地缘变化。
1.单边：短期市场博弈性较强，多单持有者可考虑部分止盈部分持有，警惕获利了结等高位回落风险，油脂回调较多时继续逢低做多。
玉米（885811）/玉米（885811）淀粉：现货稳定，玉米（885811）期货高位震荡
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米（885811）期货外盘上涨，前交易日美玉米（885811）12月主力合约上涨0.4%，收盘为515.5美分/蒲。
1.周一，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米（885811）期货收盘温和上涨，基准期约收高1.4%，创下三年高位，主要反映了上周中西部实地考察发现美国玉米（885811）作物状况比许多人预期的要糟糕。
2.2026年8月第3周，共计15个工作日，累计装出玉米（885811）343.39万吨，去年8月为684.87万吨。日均装运量为22.89万吨/日，较去年8月的32.61万吨/日减少29.81%。
3.据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至2026年8月21日，巴西二茬玉米（885811）收割率为90.4%，上周为84.7%，去年同期为94.8%，五年均值为91.1%。
4.美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月23日当周，美国玉米（885811）优良率为57%，市场预期为59%，前一周为60%，上年同期为71%；蜡熟率为86%，此前一周为76%，去年同期为81%，五年均值为82%；凹损率为45%，此前一周为29%，去年同期为42%，五年均值为41%；成熟率为6%，此前一周为4%，去年同期为6%，五年均值为6%。
5.8月25日北港收购价价为700容重14.5水分价格为2260元/吨附近，价格稳定，东北产区玉米（885811）稳定，华北产区玉米（885811）现货短期稳定。
美玉米（885811）高位震荡，新季玉米（885811）产量降低，库销比下降，美玉米（885811）重心抬升。东北产区玉米（885811）偏弱，港口价格稳定。华北玉米（885811）上量减少，玉米（885811）现货稳定，小麦价格企稳，东北玉米（885811）与华北玉米（885811）价差缩小。新小麦价格低迷叠加春玉米（885811）上市，玉米（885811）现货偏弱。最近农产品（850200）上涨，11玉米（885811）反弹至高位，但谷物供应宽松，目前天气影响有限，预计盘面反弹空间有限。
1.单边：外盘12玉米（885811）回调偏多思路。11玉米（885811）可以尝试轻仓做空，设好止损。
生猪
生猪：出栏压力增加 价格整体承压
1.生猪价格：生猪价格呈现下行表现。其中东北地区10.6-10.8元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区10.8-10.9元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区11-12.2元/公斤，持平至下跌0.1元/公斤；华中地区10.9-11.2元/公斤，下跌0.1元/公斤；西南地区10.7-11元/公斤，下跌0.1元/公斤；华南地区10.9-12元/公斤，持平。
2.仔猪母猪价格：截止8月21日当周，7公斤仔猪价格151元/头，下跌4元/头。15公斤仔猪价格250元/头，下跌4元/头。50公斤母猪价格1311元/头，下跌2元/头。
3.农业农村部：8月24日“农产品（850200）批发价格200指数”为115.60，上升0.02个点，“菜篮子”产品批发价格指数为116.14，持平。全国农产品（850200）批发市场猪肉（885573）平均价格为16.24元/公斤，上升0.4%。
生猪价格持续下行引发市场出栏积极性有所下降，可能短期有一定稳价动力，但上涨难度可能仍然较大。整体来看企业出栏计划完成情况比较一般，出栏压力可能仍然存在，总体出栏体重可能仍然偏高。普通养殖户出栏整体变化有限。二次育肥近期入场节奏明显呈现放缓。总体压力仍然存在增量空间有限。近月方面近期可能存在调整压力，预计短期可能仍有较明显的压力，后续不确定性较多，近期观望为主。
3.期权：卖出看涨期权。
花生
1.全国花生通货米均价8255元/吨，下跌100元/吨，其中，河南新季春白沙通货米4.3-4.4元/斤不等、8筛精米4.8-4.9元/斤，河南、河北大花生3.8-4.35元/斤不等，江西新季春白沙通货米4.5-4.7元/斤左右，湖北新季春白沙4.7元/斤左右，新米以水分论价，价格呈弱下跌；辽宁、吉林冷库白沙8筛精米4.5元/斤左右，花育23通货米4.1元/斤左右，以质论价。
2.全国油厂油料米合同采购均价7454元/吨、稳定，山东均价7394元/吨，稳定，市场等待油厂新季开秤。
3.花生油方面，终端需求不温不火，油厂订单稀少，国内一级普通花生油报价14313元/吨、持平，山东小榨浓香型花生油市场报价为16100元/吨、持平，普通型花生油价格14400元/吨、持平，老客户实单有议价空间。
4.花生粕方面，油厂报价基本稳定，48蛋白花生粕均价3050元/吨，实际成交可议价。
5.据Mysteel调研显示，截至2026年8月20日当周，国内花生油样本企业厂家花生库存统计183340吨，较上周减少24670吨，减幅11.86%。据Mysteel调研显示，截止到2026年8月20日，国内花生油样本企业厂家花生油库存统计43400吨，较上周减少330吨，减幅0.75%。
花生现货偏强，河南花生偏弱，东北花生价格偏强，河南与东北价差扩大。进口量大幅减少，进口花生价格稳定，新作部分河南花生4.4元/斤附近，但仍未大量上市，但东北花生偏低。最近豆粕现货稳定，花生粕价格偏强，花生油价格稳定，油厂仍有利润。目前新作花生种植成本较高，油厂收购价稳定。市场交易河南花生种植面积减少，新作部分河南花生价格较高，新季花生种植成本在4.1元/斤附近，等待新季花生开称，11花生窄幅震荡。
1.单边：11花生高位震荡，等待新季花生开称，观望为主。
鸡蛋
鸡蛋：旺季需求尚可 蛋价稳中有涨
1.今日全国主流褐蛋价格有涨有稳，今日北京各大市场鸡蛋价格上涨5元每箱，北京主流参考价245元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价245元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格245元【涨5】按质高低价均有，到货正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格上涨、吉林价格上涨，黑龙江蛋价上涨，山西价格以稳为主、河北价格以涨为主；山东主流价格多数稳定，河南蛋价格稳定，湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格涨为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。
3.根据卓创数据，8月20日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2229万只，较前一周增加5.4%。根据卓创资讯（301299）对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，8月20日当周淘汰鸡平均淘汰日龄545天，较上周增加4天。
4.根据卓创数据，截至8月20日当周生产环节周度平均库存有0.95天，较一周前库存天数减少了0.07天；流通环节周度平均库存有1.02天，较一周前库存天数减少了0.08天。
5.根据卓创数据显示，截至8月20日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.85元/斤，较前一周相比增加0.47元/斤
6.根据卓创数据，截至8月20日当周全国代表销区鸡蛋销量为6928吨，环比增加1%，处于历年同期低位。
苹果
苹果：早熟苹果大量上市 价格低于去年同期
1.钢联数据：截至2026年8月20日，全国主产区苹果（AAPL）冷库库存量为41.18万吨，环比上周减少4.43万吨，走货量较少。
2.卓创：冷库苹果（AAPL）成交价格平稳，客商采购不积极，成交不旺。山东产区早熟类苹果（AAPL）价格继续下滑，主要是下游客商采购积极不高，成交偏慢。西北产区行情平稳，价格稳定。
3.卓创：山东产区：山东产区主流价格维持稳定，好差货价格两极分化，好货偏少，差货需求不旺。纸袋嘎啦以白果销售为主，红果供应偏少，早熟苹果（AAPL）价格继续下滑，客商采购谨慎。栖霞地区纸袋富士80#以上一二三级货源主流报价2.5-3.0元/斤。卓创资讯（301299）抽样采集苹果（AAPL）买方主要为客商、代办，卖方主要为果农、冷库。客商采购出价80.5-3.0元/斤，果农要价2.5-3.0元/斤，主流成交价格区间2.5-3.0元/斤。陕西产区：陕西产区冷库余货不多，多以客商自己发市场为主，近期交易已经很少。纸袋嘎啦红果供应不多，贸易商采购好货积极性良好，成交价格维持稳定。洛川地区纸袋嘎啦开始订货，主流成交价格低于去年0.5-0.8元/斤，以质论价。
棉花-棉纱：棉价上行 需求刚需支撑
上一交易日外盘主力合约价格上涨，主力合约跌0.41（0.46%）至88.69美分/磅。
1.截至2026年8月21日，2026/27年度印度棉种植面积为1084.5万公顷，较上一年度同期高5.8万公顷，同比增长0.5%。印度植棉进入尾声，同比基本持平，预计最终植棉与去年相近，在1100万公顷左右。
2.8月21日储备棉轮出销售资源8045.166吨，实际成交8045.166吨，成交率100%。成交均价17602.74元/吨，较前一日上涨98.30元/吨，折3128B价格18216.70元/吨，较前一日上涨100.11元/吨。进口棉挂牌量5839.681吨，成交量5839.681吨，成交均价17664.69元/吨，折3128B价格18278.26元/吨，平均加价1515.26元/吨。新疆棉挂牌量2205.485吨，成交量2205.485吨，成交均价17438.73元/吨，折3128B价格18053.71元/吨，平均加价1290.71元/吨。7月20日至8月21日累计成交总量20.0542万吨，成交率100%，成交均价17224.03元/吨（加权）。
3.中国棉花信息网专讯2026年8月24日，出疆棉公路运输价格指数为0.1618元/吨·公里，环比上涨2.86%。今日，运输需求环比减弱，市场运力资源相对稳定，运价指数较昨日小幅上涨。短期内，运价整体将维持窄幅震荡运行态势。
当前农产品（850200）板块整体受超强厄尔尼诺天气情绪提振，风险偏好升温，棉价顺势走强。外盘支撑力度尤为突出，美国棉花生长状况持续走弱，15个主产州棉花生长优良率仅38%，同比下滑17个百分点，其中德州主产区优良率大幅偏低，新季美棉减产风险持续发酵，推动美棉价格走强，进一步带动郑棉跟涨上行。反观国内基本面，整体呈现供应宽松、需求偏弱的格局，对棉价支撑乏力。本年度国内棉花产量处于高位，叠加棉花进口同比增量、储备棉持续轮出，市场整体供应储备充足。需求端阶段性承压，前期市场去库节奏偏快，进入传统消费（883434）淡季后需求明显回落。当前棉价盘面估值偏高，新季1月合约盘面价格约17000元/吨，叠加合理升水后，新季新疆棉现货价格可达18000元/吨。随着新棉上市临近，市场或将迎来大量套保卖盘，对盘面形成明显压制。整体而言，棉花中长期基本面震荡偏弱格局未变，本轮短期上涨主要依托厄尔尼诺天气炒作与外盘美棉强势带动，基本面支撑不足。后续重点跟踪产区天气变化、下游终端订单复苏情况及新棉收购进度。
